侃股：“中字頭”的牛市剛剛起步

市值管理有望納入央企負責人業績考覈，"中字頭"股票在二級市場牛氣沖天，萬億市值的中國石油股價兩日大漲逾17%，這是敏銳資本與市場共振最典型的體現。在新的政策背景之下，以"中字頭"爲代表的央企股估值邏輯生變，長期被低估的"中字頭"股票估值迎來跳漲，從中長期來看，目前"中字頭"股票的牛市僅僅是起步階段。

"口碑好，估值慘"，這是"中字頭"股長期以來面臨的一種尷尬。對於股民而言，"中字頭"股好歸好，但與各類題材炒作股相比，賺錢效應屬實一般。對於"中字頭"企業而言，只要經營業績穩定，陳陳相因，市值漲跌與己無關。

而當市值管理成爲一項硬指標，實際上是把央企負責人和股民實現了一定程度的利益捆綁，負責人圖績效，股民圖利益。

"中字頭"股含金量極高，長期處於價值窪地是因爲其內在價值未被充分挖掘。一旦在市值管理上下功夫，"中字頭"的股性會被徹底激活。一塊被泥土包裹的金子，被雨水沖洗後閃閃發光，其價值必定跳漲，近期"中字頭"股的市場表現亦是如此。連續三個交易日漲停的"中字頭"、國企改革股票多達十多隻，更有中鐵裝配三個交易日股價暴漲逾七成，如此景象，結構性牛市確定無疑。

"中字頭"的牛市，僅僅是開始。市值管理需求之下，央企等"中字頭"股票的重要股東增持和回購會愈發頻繁。在市場低迷之時或者是公司估值明顯低估之時，重要股東的出手成爲一種必要手段，對於提振市場信心大有裨益。同時，用真金白銀回購註銷，更是切實提高了投資者的獲得感，對估值的支撐和提升屬於重大利好。正如一些國外資本市場上的超級市值大牛股，回購註銷就像穩定助推器，助力公司股價節節攀升。

穩定的現金分紅會讓"中字頭"股價長紅成爲一種可能。在存款利率下行的大背景下，穩定的高息股尤其彰顯投資性價比，其中多以"中字頭"爲主，越來越多的股民會選擇在這些股票里長期價值投資，以期實現投資和分紅收益雙豐收。上市企業要想留住股民的心，不僅要捨得分，還要分得穩。

"中字頭"股實控人手中優質資產衆多，這也讓"中字頭"股具備了更多的重組併購預期，優質企業併購重組會是更上一層樓，業績欠佳的企業併購重組則可能實現華麗轉身，這些都會是股價長期穩定的基礎和保障。

此外，一些央企股在互動平臺等方面與股民溝通交流甚少，投資者關係維護不到位，總給股民一種高高在上的感覺，實際上疏遠了和投資者的距離，過濾掉了一部分潛在的價值投資者。但這種現象今後會徹底改變，畢竟緊密與投資者的關係，真正做到以投資者爲本，同樣是市值管理的必修課。

北京商報評論員董亮