境外債券基金買氣轉向 投資等級債 規模創高

過去在低利環境下非投資等級債的配息成吸金利器，境外基金業者靠着非投資等級債，規模不斷成長壯大，但近年高收益債券基金更名爲非投資等級債基金，加上投資型保單不得連結的禁令，還有市場高息標的選擇增加，非投等債買氣逐漸轉弱，相較2021年9月底時境外非投等債規模8,097億元，到今年9月僅剩6,109億元，縮水達24.5％。

反觀過去乏人問津的投資等級債基金，去年法人陸續釋出降息效應有利債市翻揚的訊息後，買氣逐步回溫，據境外基金業者提供的9月各類基金銷售金額，僅投等債銷售動能回升，從8月底的101億元拉高至159.3億元，其他包括非投等債、新興市場債、複合債銷售額都下降，並以非投等債銷售量從237億元回落至188.1億元減少最多。

相較去年9月底時，國人持有境外投等債僅884.99億元，至今年9月底已達1,629億元，大幅增加近九成，一年來增加逾744億元，整體水位創下境外投等債基金規模的歷史新高。

基金業者分析，由於長天期的公債、投等債對利率最爲敏感，成爲這波債市下跌的重災區，即便美國聯準會暗示高利率可能維持更久的時間，仍不敵資金持續搶進，主要因美國公債殖利率一旦下滑，或未來邁入降息，這些券種可享有收益與價格的雙重優勢，因此24日美國10年期公債殖利率回跌，境外各類債券基金中以長天期公債與投等債的平均漲幅最高。