嘉澤毛利率超預期 外資齊升目標價

嘉澤2023年第四季毛利率亮眼，外資紛紛調升目標價，最高上看1,500元。圖／本報資料照片

內外資研究機構升級嘉澤股價預期

CPU插槽（Socket）供應商嘉澤公告2023年第四季財報，在產品組合好轉帶動下，毛利率亮眼並超越市場預期，儘管獲利受到匯兌因素影響，無損外資研究機構看多意願，匯豐、野村、高盛證券聯手調升股價預期，最高上看1,500元。

觀察各大內外資研究機構對嘉澤看法，不難發現樂觀共識度愈來愈高，凱基投顧科技產業分析師向子慧早在法說會之前，便調升股價預期至1,460元，花旗環球、匯豐、野村、高盛證券目前給予的股價預期也全在1,400元～1,500元間。可貴的是，在前十大高價股13日全面下挫之際，居第11大高價股的嘉澤挾內外資正向觀點，終場上漲2％、收1,250元，成爲千金股亮點。

在AI伺服器加速帶動下，使嘉澤新一代伺服器插槽的需求也遠超過預期，帶動2023年第四季毛利率高於市場共識2.3個百分點。高盛證券認爲，嘉澤年中起將開始迎接桌機與筆電連接器需求的強勁揚升，畢竟其關鍵連接器客戶從2022年後半就着手打消庫存，預估整體產業的庫存水位將於上半年降至低點。

凱基投顧更預料，嘉澤第一季營收將優於預期，動能來自桌機與伺服器，將時間拉長，預期英特爾與超微（AMD）新CPU平臺滲透率上揚，將帶動嘉澤2024～2025年營收與利潤率成長。

高盛說明，因高效能伺服器與AI伺服器需求提高，意味高階、大尺寸CPU插槽需求也會更好，未來幾季新一代CPU插槽的升級速度將會加快。

外資估算，嘉澤每股稅後純益（EPS）開啓高速連續上升週期，2024年EPS爲67.48元、年增2成，2025年成長率升溫至24.5％，EPS爲84.07元，2026年再躍升爲98.74元，隱含每股可望賺將近十股本機會。