貨幣匯率走升 兩岸央行齊出手

今年來壽險業對匯率波動避險煞費苦心。圖爲壽險從業人員介紹保單。（本報系資料照片）

人民幣匯率趨漲，中國人民銀行下調遠期售匯業務外匯風險準備金率從20%至0。（中新社）

近期伴隨弱美元格局，兩岸貨幣匯率呈加速升值走勢，新臺幣一度逼近28.5元「彭淮南防線」，而人民幣也來到6.6929高點，從匯率中性角度來看，自然對出口商與金融業帶來匯率風險與避險成本，導致兩岸官方與業者各自出招調控。例如近日中國人民銀行（大陸央行）就宣佈下調遠期售匯業務外匯風險準備金率從20%至0。

而臺灣光統計到前8月的壽險業匯兌總成本仍高達新臺幣1955億元，比去年同期增加32%，顯示今年以來金融業尤其壽險業對於匯率波動避險的煞費苦心。

回顧近期，由於美國聯準會（Fed）寬鬆貨幣政策與大陸經濟復甦等因素下，人民幣匯率近幾月拉出大幅上漲，兌美元匯率從今年5月27日觸及7.1765低點後，逐步回升直到10月9日觸及6.6929的高點，不到5個月內回漲近5000點、漲幅達到6.73%。

臺幣強彈 寫9年新高

而新臺幣表現也不遑多讓，年初受到新冠肺炎疫情影響、外資淨匯出導致趨貶，3月19日還在30.506元價位，但近期卻加速反彈，一路到10月升破29元，不但突破「楊金龍防線」，更朝28.5元的「彭淮南防線」推進，寫下超過9年新高紀錄。甚至專家坦言「明年第1季之前，新臺幣匯率升值趨勢不會改變」。

避險成本 壽險吃不消

也因此，兩岸無論官方或業者都必須做出調控措施，臺灣央行在這段時間早就持續施力阻升，大陸人行10月10日也宣佈，爲保持人民幣匯率的基本穩定，從12日起將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調爲0，也隨即抑制人民幣匯率出現回貶。

所謂「遠期售匯業務」，是銀行對企業提供的匯率避險衍生產品。假設某銀行要做100萬美元的遠期售匯業務，銀行需計提20萬美元的外匯風險準備金，由於資金以零利息存放，銀行會把損失利息，轉嫁給客戶承擔。但準備金率降至0之後，有助以較低成本實現購匯。

而從業者角度來看，臺灣金融業動作也不少。但近日無本金遠期外匯（NDF）避險成本也讓壽險業者大喊吃不消，紛紛申請增提外匯準備金。金管會官員更指出，到9月底已覈准8家壽險公司共增提10次，增提金額達新臺幣163.5億元。