輝達財報將揭露 押寶AI供應鏈

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臺股近期陷入量能不足困境，導致指數拉回整理，市場關注Fed鮑爾對降息言論，以及28日輝達財報即將公佈。投資專家建議，短線操作上，可以買進認購權證，押寶AI供應鏈，發揮小資金、高槓杆的商品優勢，擴大投資報酬。

下半年美國大選頻添政治面不確定性，因此市場對於企業第三季獲利前景趨於保守，最新成長率預估僅5.8％，低於近十年同期平均值的8.4％，不過，有鑑於過去幾季最終財報公佈後，獲利表現均優於市場預期，再從市場預期第四季起企業獲利將重返正成長，增幅可望高於十年長期平均值8.97％。顯示當前美股企業獲利展望仍屬穩健。

觀察目前科技業發展，AI仍是主流，但根據不同終端應用，展望則有所區別，考量四大CSP資本支出維持高檔，伺服器供應鏈能見度最高，其次爲首度搭載Apple Intelligence的iPhone，管理層看好將能帶動新一輪換機潮。

同時，當前市場結構贏者全拿態勢明確，輝達市佔率具獨佔地位，表現遠優於AMD以及英特爾，對應股價表現差異甚大，預期最新公佈財報展望將不會太差。

在臺系供應鏈中，可留意包括IC設計、記憶體、面板、PC/NB/Server組裝、光通訊，IC設計主要看ASIC族羣，CSP業者自研AI晶片，ASIC廠商將受惠，還有手機晶片IC、PC周邊IC也有間接受惠AI終端裝置換機潮及規格提升，記憶體受惠於產業市況轉佳，有望帶動獲利，光通訊方面，由於AI伺服器要求傳輸速率高，規格提升也將帶動產業成長。

另就總經面而言，美國勞工統計局公佈最新就業和薪資按季普查數據，對2023年4月～2024年3月的非農就業數據做出初步基準修訂，累計下修81.8萬人非農就業數。

法人分析，此數據下修對市場不是利空，主要原因在於可望提高Fed降息機率，強化中央銀行賣權。目前美國非農就業的趨勢與失業率的趨勢相一致，共同指向美國勞動市場已經不再過熱，再加上通膨已經回降，而目前利率正處在高檔，聯準會有預防性降息的空間。

其次，2023年4月～2024年3月非農就業下修後，平均每月新增的非農就業爲16.3萬人，仍然高於2000年來平均的9.4萬人，且即便把每個月平均的下修幅度放到今年4～7月，平均非農就業仍有10萬人，與長期平均相當，凸顯美國勞動市場依然具有韌性，目前經濟並沒有衰退疑慮。