華鑫證券：給予億道信息買入評級

華鑫證券有限責任公司寶幼琛,謝孟津近期對億道信息進行研究併發布了研究報告《公司動態研究報告：業務收入持續增長，“AI+”戰略堅定推進》，本報告對億道信息給出買入評級，當前股價爲51.52元。

億道信息(001314)　　投資要點　　公司基本盤穩固，各項業務收入持續增長　　公司主營業務涵蓋消費類電腦及平板、加固智能終端、XR及AIoT業務。　　加固智能終端方面，2024年上半年公司實現營收1.39億元，同比增長1.90%。公司基於自由加固計算品牌“ONERugged”發力高端加固智能終端產品線，聚焦工業自動化、智能製造、零售、倉儲物流、車載、公共事業等重點領域，同時於海外設立辦事處，拓展多元化銷售渠道。　　AIoT業務方面，公司持續加大研發投入和市場擴展力度，鑑定推進“AI+”戰略。2024年上半年，公司AIoT板塊業務營收同比增長579.67%。對算力需求持續增長，資本開支保持在較高水平，用於支持雲和人工智能產品的擴展，預計資本支出將連續增長。　　公司堅定推進“AI+”戰略，有望打造新成長曲線　　AI眼鏡方面，公司早在2015年成立子公司億境虛擬，專注於近眼顯示、三維空間顯示與空間計算的XR產品的研發與交付服務，是XR類行業中技術成熟且具備批量生產能力的重要產品、方案和技術提供商。AI/AR眼鏡作爲XR產品的關鍵分支，市場前景廣闊。Wellsenn XR的數據顯示，到2029年AI智能眼鏡的年銷量有望達到5500萬副，而到2035年預計將激增至14億副。億境虛擬作爲高通的核心方案合作伙伴之一，基於高通XR1/XR2等主流芯片的產品，公司已與Rokid等多家知名AR、XR客戶建立緊密合作。據億境虛擬現實微信公衆號報道，公司搭載高通AR1Gen1芯片的新一代AI眼鏡解決方案已於香港環球資源移動電子展上展出，軟件功能方面，該產品對標Meta Rayban2AI眼鏡；硬件配置方面該產品整機重量45克，具備1080P防抖高清視頻錄製、5麥克風語音通話和立體音頻播放。　　AI PC方面，伴隨AI大模型技術的不斷成熟，AI PC作爲AI硬件落地重點場景之一，促進換機需求的同時也對PC硬件提出更高要求。根據Canalys數據，2024年全球AIPC出貨量將達到0.51億臺，到2026年和2028年全球AIPC出貨量將達到1.54億臺和2.08億臺，2024年至2028年的複合增長率達到42%。2024年上半年公司消費類電腦及平板業務實現營收8.37億元，同比增長0.98%。公司於2024年初成立億道企業級研究院，聯合IDEA爲代表的高校、研究所等學術和科研機構共同推動相關“AI+”產品的研發與設計工作。目前公司AIPC產品已具備量產出貨能力，市場反饋積極。　　盈利預測　　預測公司2024-2026年收入分別爲28.5、31.4、34.5億元，EPS分別爲0.92、1.03、1.15元，當前股價對應PE分別爲56.2、49.9、44.7倍，考慮公司在AI眼鏡方面的佈局，未來有較大的潛在空間，給予“買入”投資評級。　　風險提示　　AI眼鏡市場需求不及預期；AIPC新產品銷售業績不及預期；宏觀經濟波動不及預期。

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