華爾街到陸家嘴精選丨美國2月通脹降溫 美聯儲能“鬆口氣”了？美股目前能抄底嗎？OpenAI推出Agent開發工具包 智能體爆發年到來？

①美國2月CPI數據全面降溫！美聯儲能“鬆口氣”了？

美國2月CPI數據全面降溫，其中，在1月大幅上漲0.5%後，2月CPI環比增速僅上漲0.2%，爲去年10月來新低，同比增速放緩至2.8%，創去年11月來新低；核心CPI環比增速放緩至0.2%，同比增速降至3.1%，創2021年4月以來新低。這一數據緩解了市場對通脹的擔憂，但通脹上行風險仍存。市場對美聯儲今年降息的預期升溫，交易員加大了對降息兩次的押注，但分析認爲通脹的粘性可能推遲降息時間。

評論員徐廣語：分項數據來看，美國住房成本仍高，但租金增速趨緩，住房成本放緩態勢決定通脹黏性。特朗普關稅或推升部分商品價格，食品與能源價格波動或掩蓋核心通脹趨勢。核心服務通脹（醫療、教育）及薪資韌性或使通脹長期高於2%，制約美聯儲政策轉向，如果核心CPI持續高於3%，美聯儲或推遲降息。另外，需警惕“工資—物價螺旋式通貨膨脹”及消費韌性。

②抄底美股？高盛下調美股預期並給出三條策略 Wedbush堅守美股科技股

高盛將標普500指數的年終目標位從6500點下調至6200點。雖然目標位有所下調，但高盛預計，在今年剩餘時間內，標普500指數仍有11%的上漲空間，這與年初的收益預期相似，但起點有所降低。高盛同時表示，如果經濟和收益持續增長，歷史表明回調通常是很好的買入機會。建議投資者持有“非敏感型”股票；關注對衝基金倉位調整導致的折價股；對於擔心經濟衰退風險的投資者，應持有穩定增長的股票。儘管近期美股科技股遭遇拋售，但Wedbush認爲這只是短期現象，並稱人工智能領域領軍企業的股價仍有望在下半年創下歷史新高。該行的首選股票包括英偉達、蘋果、特斯拉、微軟和Palantir。

評論員徐廣語：當前美股是否具備抄底機會需持謹慎態度。一方面，美國關稅政策的不確定性顯著加劇市場波動，本輪科技硬件驅動的牛市面臨供應鏈重構風險，尤其半導體、高端製造等關稅敏感領域承壓。另一方面，美國科技“七巨頭”的高估值依賴技術壟斷優勢，但在全球產業鏈競爭加劇背景下，其技術壁壘和盈利增速面臨挑戰。疊加“七巨頭”佔美國GDP比重過高引發的市場流動性虹吸效應，短期美股波動風險加大，而高估值缺乏持續業績支撐。綜合來看，美股短期或存在超跌反彈機會，但中期需警惕估值迴歸與技術紅利消退的雙重壓力。

③OpenAI新推Agent工具包 簡化智能體開發流程

OpenAI最新發布了一系列簡化智能體開發的工具，包括全新Responses API、三種內置工具（網絡搜索工具，文件搜索工具，計算機使用工具）和開源的Agents SDK。Responses API融合了對話與助手功能，支持網絡搜索、文件搜索和計算機使用等工具，降低了智能體的開發複雜度。Agents SDK能夠輕鬆定義智能體角色和工具，編排多智能體工作流，支持其他模型。OpenAI還計劃在未來幾周和幾個月內推出更多工具。OpenAI首席產品官Kevin Weil表示，2025年將是AI智能體爆發元年，AI將從“回答問題”升級爲“執行任務”，推動各行業生產力變革。

評論員徐廣語：OpenAI的智能體工具通過統一API簡化了多模型調用，顯著降低開發門檻（4行代碼即可啓動），但距全自動工作仍有距離。我國的Manus雖在端到端流程自動化（如簡歷篩選、數據分析）取得進展，其底層仍依賴Claude/Qwen等多模型協作，本質是工程化整合而非原生突破。兩者分別體現“開發友好”和“場景閉環”的技術路徑，都是AI Agent發展的必經階段，但核心瓶頸仍在於：複雜任務的自主規劃能力、模型間協同穩定性及生態構建，需持續突破底層技術與商業場景適配，如同工業流水線從機械臂到無人工廠的演進仍需時間。

④Meta測試自研AI訓練芯片 已小規模部署 減輕對英偉達依賴

有消息稱，Meta正在測試其首款用於訓練人工智能系統的自研芯片，已開始小規模部署，計劃在測試順利的情況下提高產量以供大規模使用。值得注意的是，Meta此前已有部署定製AI芯片的經驗，但那些芯片僅用於運行模型，而非訓練模型。此番Meta的自研芯片是一種專用加速器，與臺積電合作生產，比通常用於AI工作負載的GPU更節能，在降低對英偉達等硬件供應商依賴方面邁出關鍵一步。

評論員徐廣語：Meta自研AI芯片旨在降低對英偉達GPU的依賴，控制每年數百億美元算力成本，並通過專用加速器架構（能效比提升超50%）優化AI訓練效率。其3nm先進製程與高密度內存設計支持複雜模型部署，但需克服歷史項目迭代失敗、專用芯片通用性不足等挑戰。該佈局將加速行業“去英偉達化”，推動臺積電等代工廠話語權提升，長期目標是構建從芯片到算法閉環的AI基礎設施，爲未來定製化算力服務鋪路。

⑤2025年自動駕駛加速落地 Waymo、Wayve和特斯拉“搶灘”新戰場

2025年自動駕駛有望取得突破性進展。Alphabet旗下的Waymo已將其自動駕駛服務擴展至硅谷的新區域，提供7×24小時無人駕駛出租車服務。特斯拉計劃6月在奧斯汀推出機器人出租車，Lyft今年晚些時候也將在亞特蘭大推出自動駕駛服務。英國自動駕駛初創公司Wayve計劃近期與美國和德國的汽車製造商合作推出駕駛輔助統，Wayve通過銷售軟件而非直接向消費者提供服務，專注於具身智能和端到端深度學習，其投資者包括優步、英偉達、微軟和軟銀。在中國，滴滴、文遠知行、百度、小鵬汽車和小馬智行等公司也在積極拓展自動駕駛計劃。

評論員徐廣語：特斯拉、Waymo與Wayve在海外無人出租車市場競爭加劇，技術迭代與數據積累形成雙重壁壘。Waymo憑藉超500萬次行程數據積累24及激光雷達+多傳感器技術路線，在鳳凰城、舊金山等限定區域實現高安全性運營；特斯拉則依託純視覺方案（FSD）和全球車隊數據採集優勢，宣稱其Cybercab可適配多地區路況，但實際部署仍受區域數據驗證限制。海外企業依託先發優勢構建本土數據閉環，如Waymo通過Uber合作加速商業化滲透，而特斯拉試圖以0.2美元/英里超低成本顛覆市場。技術成熟度與監管適配性仍是規模化落地的關鍵變量。

國都證券投資顧問陳兆凌：自動駕駛商業化迎來拐點，技術成熟、成本下降、商業模式更清晰。投資者可關注激光雷達、汽車芯片、線控底盤等核心賽道。