華爾街到陸家嘴精選丨澳元去年貶超9% 澳銀行股爲最牛板塊；高通助力AIPC及智駕系統；美光供貨英偉達 新加坡建廠；波士頓科學股價續創新高

①美股週三收盤漲跌不一 美聯儲紀要發出通脹預警

美股週三收盤漲跌不一。美聯儲會議紀要顯示官員擔心特朗普政策推高通脹，並傳遞出放慢降息信號。官員們預計，美國就業市場將保持穩固。不過他們普遍指出，勞動力市場指標值得密切關注。美國勞工統計局將於明天發佈12月非農就業報告。昨晚發佈的美國12月ADP就業人數增加了12.2萬個，爲四個月來最少，也低於市場預期。交易員們正在評估週二美國國債和股票的拋售是否被過度反應。

香港大學中國商業學院客座副教授李徽徽：聯儲會議紀要顯示政策制定進入“精細化操作”階段，態度更爲謹慎，未來平衡難度更高。近期美股市場波動顯著，資金有跡象向低估值、穩定性資產傾斜。趨勢上來看，1.科技股分化持續，業績確定性高的優質標的受青睞。2.政策預期主導市場：美聯儲謹慎的降息步伐+新政府潛在的貿易和監管政策，將放大市場波動性。3.市場可能繼續向防禦性板塊（如消費必需品、公用事業）傾斜。2025年大概率演繹結構性行情。

國都證券投資顧問陳兆凌：政策真空期市場關注外因變化，美聯儲降息放緩或繼續對國內貨幣政策加碼形成掣肘，同時強美元背景下匯率也將面臨壓力。

②澳元去年出現六年來最大跌幅 銀行股強勢成爲最牛板塊之一

2024年，澳大利亞股市大盤指數整體上漲7.5%，銀行板塊作澳洲股市去年表現最佳的板塊之一功不可沒。西太平洋銀行股價全年漲超四成；澳大利亞聯邦銀行股價上漲37%，超越必和必拓，重返澳股“市值一哥”寶座。澳大利亞銀行股通常具有較高的股息率，能夠爲投資者提供穩定的現金回報。例如，澳大利亞聯邦銀行CBA的股價上漲伴隨着公司每股分紅的增加。截至2024年末，澳洲四大銀行中除了澳新銀行市值爲850億澳元外，其他幾家銀行市值均躍上千億大關。

國鳴投資秦毅：美國大選後，澳大利亞銀行股收益顯著超過資源股，澳大利亞銀行股估值處於全球高分位，股價/淨資產爲2.1，19倍2025PE，同時提供了4.4%的股息回報率。澳洲銀行股龍頭澳大利亞聯邦銀行市值突破2700億澳元（26倍2025PE，現金股息率3%），2024全年股價漲幅達到46%。另外，澳大利亞養老金加持銀行股，目前持有額佔銀行股市值的30%。因此，考慮到2024年澳元貶值超9%，銀行股有效地對衝了貨幣貶值，提供了絕對回報。

國都證券投資顧問陳兆凌：在外部環境越發複雜的背景下，銀行股由於穩定的經營以及較高的股息率有望持續受到投資者追捧。

③美光科技投70億美元在新加坡建廠 與英偉達合作促股價上漲

美光科技雖然昨天下挫2.45%，報收99.41美元。但最近6個交易日漲幅仍超過16.53%。美光科技位於新加坡的高帶寬存儲器（HBM）先進封裝廠於昨天破土動工，投資約爲70億美元，計劃明年開始運營，用於封裝高帶寬存儲芯片，該類芯片廣泛應用於人工智能數據中心。英偉達週二發佈全新GeForce RTX 50系列Blackwell架構GPU，美光將爲新GPU提供內存。花旗維持公司買入評級，維持目標價150美元。

國鳴投資秦毅：美光科技投資70億美元於新加坡的HBM工廠。公司GDDR7圖形記憶體將向英偉達RTX BLACKWELL供貨。美光上個月已將其2025年HBM總目標市場（TAM）預估提高到300億美元以上。該公司2025年的HBM已售罄。

國都證券投資顧問陳兆凌：高性能算力芯片持續放量，HBM或長期處於供給緊平衡狀態。國內產業鏈也有望持續受益。

④三星電子四季度財報慘淡 黃仁勳對三星克服挑戰有信心

公司第四季度銷售額75萬億韓元（約合517億美元）；營業利潤爲6.5萬億韓元（約合44.8億美元），均大大低於分析師預期。影響因素包括：AI芯片落後，未能及時獲得英偉達的認證；研發成本上升；傳統存儲芯片需求放緩；非存儲芯片業務受挫；移動設備收益下降。英偉達首席執行官黃仁勳表示三星正努力設計新HBM芯片，他對三星克服挑戰有信心。三星日前在CES發佈了全新的“AI for All”願景，通過Home AI提升用戶在家庭及更多場景中的智能體驗。

國鳴投資秦毅：三星股價去年下挫33%。去年四季度營收517億美元，同比增長10.7%，但環比下跌5.18%；營業利潤44.8億美元，環比下跌29%，但同比增長130%。黃仁勳對三星解決HBM技術問題投了信任票。三星新設計的12層HBM存儲芯片即將推出。

國都證券投資顧問陳兆凌：端側AI大爆發，場景的大幅擴容有望大幅拉高算力需求。可關注銅纜、HBM、液冷等。

⑤高通攜行業領先的AI創新與合作成果亮相CES 2025

高通在CES上推出第四款驍龍X平臺，能更高效地運行AI應用，提供Windows 11 AI+PC體驗，在ISO供電情況下性能領先競品163%。高通透露，目前已有超過60款PC設計量產或在開發中，預計到明年將超過100款。此外，高通持續擴展在汽車領域的合作，驍龍數字底盤展現AI賦能汽車的潛力。高通還展示了集成在家電中的全新AI聊天機器人、先進的智能電視、人形機器人等終端。還面向企業推出最新的Qualcomm Aware™平臺以及AI本地部署解決方案和推理套件。

國鳴投資秦毅：高通在CES上推出第四款驍龍X平臺，搭載算力達45TOPS的NPU，適合AI應用。宏基、華碩、戴爾、HP和聯想等領先OEM廠商預計將於今年年初推出搭載驍龍X的設備。AI PC的價格有望低至600美元起。

國都證券投資顧問陳兆凌：科技巨頭陸續進軍AIPC市場，且價格持續降低。產業發展趨勢正越發明朗。

⑥達成收購Bolt Medical的協議 波士頓科學股價續創歷史新高

波士頓科學股價隔夜收漲4.29%，收報95.94美元，續創歷史新高。公司宣佈達成收購Bolt Medical, Inc.的協議，預計交易將在上半年完成，前提是滿足常規的成交條件。經調整後，公司預計該交易將在2025年對每股收益產生輕微稀釋，並通過內部成本效益和權衡進行抵消。

國鳴投資秦毅：波士頓科學股價創歷史新高，公司斥資4.4億美元收購BOLT醫療（外加2.2億美元潛在里程碑付款），這一收購額相當於1.5倍潛在營收，但給波士頓科學帶來80%的毛利率，或20%-30%的經營利潤。此前波士頓科學曾有意收購ShockWave以打破強生在血管碎石領域的壟斷地位，但最終強生成功收購了ShockWave，上週末，強生宣佈退出消融（PFA）市場，對波士頓科學擴大市場形成利好。