“黑馬”華帝股份：上半年營收與淨利潤逆勢雙增 成功的密碼是什麼？

8月29日晚，華帝股份2024年上半年財報發佈，今年1—6月，華帝股份實現營業收入31億元，同比增長7.68%；實現歸屬上市公司股東淨利潤3億元，同比增長14.77%；扣非後淨利潤增幅近20%。放在2024年，華帝股份這個業績表現絕對是亮眼的，因爲它不僅跑贏了廚電行業大盤，也跑贏了很多同行企業。

那麼，爲什麼華帝能贏？透視財報，總結下來有三點：一是差異化的產品定位讓華帝跳出行業競爭“紅海”，堅守華帝的“淨潔廚房”理念；二是完善的產品結構體系，覆蓋全價格段市場；三是雙線渠道持續發力，擴展營銷增長空間。

業績實現超越性高增長

當前，廚電市場增速放緩已是共識。奧維雲網（AVC）推總數據顯示，2024上半年廚衛大電（煙、竈、消、洗、嵌、集、電熱、燃熱、淨水）零售量4149萬臺，同比微增0.5%，零售額771億元，同比下滑2.3%。與其他大多數產業一樣，量增額減之間，印證了2024年各行業的關鍵詞——“內卷”。

上半年，華帝的煙機、竈具、熱水器等核心品類同比維持了高速增長，其中煙機收入約13億元，同比增加14.61%；竈具收入7.2億元，同比增長3.2%；熱水器收入6.6億元，同比大幅增長了24.67%。這三個品類上半年收入累計佔到華帝股份總營收86%。可以說，它們的增長，爲華帝上半年營收規模增長貢獻了核心驅動力。

更難能可貴的地方在於，行業在“內卷”，華帝股份卻能逆勢實現淨利潤大幅增長，淨利潤增速高於營收增速，盈利能力顯著提升。上半年，公司扣非後淨利潤增長接近20%，這說明，華帝的淨利潤的增長是全靠主業在支撐。報告期內，華帝股份實現運營毛利率41.1%，同比提升了0.43個百分點；公司煙機的毛利率同比提升了1.55個百分點，跑贏全行業，領先同行。

分區域看，2024年1—6月，華帝股份國內收入同比增長4.05%，海外收入同比增長35.29%。海內外業務毛利率均有增長。

靠差異化打法跳出“紅海”

憑藉優異的業績，華帝順理成章成爲2024年廚電行業增長的“標杆樣本”。華帝股份2024年半年報發出後，公司股價應聲大幅上漲。

當前，國內廚電行業競爭激烈，這背後本質是：由於產品同質化嚴重，導致用戶煥新動力不足，需靠價格刺激。據奧維雲網（AVC）監測，2024年618期間，線上燃氣竈、嵌入式、集成竈、電熱、燃熱品類均價同比分別下滑73元、87元、341元、138元、24元。

身處這樣的市場，華帝決定另闢蹊徑，跳出競爭“紅海”。

基於海量的用戶調研，華帝2022年便在業內率先提出“好用、好看、好清潔”的三好產品戰略。2023年，華帝又選中“好清潔”這一細分競爭點集中發力，首推“淨潔廚房體系”，精準狙擊消費者痛點。

《中國淨潔廚房空間發展趨勢洞察》顯示，消費者對廚房“清潔、無油煙、通風情況良好”的期待位列第一；有75.02%的消費者對廚房電器“不容易清潔”表示不滿意。

2024年，華帝持續聚焦“好清潔”，持續爲消費者構造淨潔廚房的“三重淨界”(產品之淨、空間之淨、感官之淨)。今年3月，2024中國家電及消費電子博覽會(AWE2024)上，華帝推出帶廚房空氣管理系統的新一代集成烹飪中心“淨³”系列，以及多款業內首創的“淨潔”技術和產品，如搭載“雙子變距全域洗”的巨能洗洗碗機JWB19-B8、“大容積雙芯過濾”的集成淨飲中心A500等，引發市場廣泛關注。

需要注意的是，在2024年廚電大環境欠佳的背景下，集成烹飪中心作爲新興品類，成爲少數零售額仍能保持增長的細分品類。這說明，華帝的產品策略是正確的。

中國廚房作爲家居生活重要組成部分，消費者對其是“既要、也要、又要”。除了“淨潔”，中國消費者對廚電的另一重要期待是——纖薄。這幾年，薄而美、多色系、空間感和隱藏式的廚電產品備受追捧。

華帝這些年在超薄產品創新上，也下了不少功夫。今年上半年，華帝陸續推出超薄小飛碟系列煙機、超薄新氧煙機J6200Z等新品。近日，由中國家電網主辦的2024中國廚電行業高峰論壇上，華帝憑藉過硬產品實力，斬獲三項行業大獎，其中有兩項與超薄有關。華帝超薄平嵌煙機小飛碟i11S36、炬焰竈8E35分別被評爲“2024中國廚電行業淨薄科技產品”和“2024中國廚電行業換新優選產品”。

據全國家用電器工業信息中心發佈的最新市場報告顯示，2023年，國內超薄煙機線上市場銷量排名中，華帝的市場份額位居榜首。

差異化產品定位、持續堅持產品創新投入，是華帝取得成功的關鍵。

線下渠道增長顯著

通讀華帝股份2024年中期業績報告不難發現，上半年公司在渠道端的有效發力動作不斷。

公司稱，報告期內，公司堅持以零售爲導向，推進各項營銷活動，加深滲透市場一線，提升終端銷售額。今年上半年，新零售新增門店數量超過3000家，持續推動代運營模式，強化終端門店運營管理；電商高價位段顯著提升，煙竈套裝4500+佔比提升21.3%，單品煙機2500+佔比提升6.6%。

換而言之，電商渠道策略有調整，輔以產品力，獲得了高價位段市佔率提升；線下渠道積極開拓，成功觸摸到了零售規模的新增長點。

據悉，上半年華帝堅持拓展以代理製爲主的線下渠道，快速推進本地生活項目，深入探索小區通道模式，建立華帝核心渠道（V60）俱樂部。這番努力換來了可喜的成績。報告期內，華帝的線下渠道實現營業收入15.85億元，同比增長20.8%。

渠道下沉也是華帝今年上半年重點工作。報告期內，公司在京東、天貓、蘇寧、五星等平臺的動銷門店數量已超過2萬家，門店覆蓋率持續提升。下沉渠道實現營業收入同比增長41.35%。

來自奧維雲網（AVC）監測數據也體現了華帝今年在線下市場取得的突破性成果。數據顯示，線下油煙機市場，華帝線下銷售量、額市佔率分別同比提升0.78%、0.68%；燃氣竈，華帝線下銷售量、額市佔率分別同比上升0.22%、0.35%；消毒櫃線下銷額市佔率也上升0.12%，洗碗機則雙線銷額市佔率均有輕微提升。

市場覆蓋和用戶觸達上，華帝股份目前擁有“華帝”“百得”“華帝家居”三大自主品牌，搭建起了多層次、跨區域的品牌矩陣。其中“華帝”瞄準高端市場發力；“百得”主要以國內三四線城市以及海外區域爲目標市場；“華帝家居”品牌則聚焦智能家居領域，全方位觸達多層次消費者。可以說，在培育“子品牌”這件事上，廚電行業裡，華帝走在了前面。

據奧維雲網最新預測，新一輪家電“以舊換新”政策刺激下，廚電行業將迎來煥新需求釋放期。廚電行業“優等生”華帝有實力“吃到”更多的蛋糕。文/林林

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