海外看世界》GDP之爭 印度追日趕德（戴二彪）

戰後日本的GDP曾經歷了讓日本國民自豪的快速趕超時期。（示意圖／路透社）

儘管在考察一國經濟發展水準時人均GDP遠比GDP重要，但是後者能反映一國的總體經濟規模，所以在國力比較時常被關注。

戰後日本的GDP曾經歷了讓日本國民自豪的快速趕超時期。1968年，日本GDP超越西德，成爲世界第二經濟大國，並保持該位置42年之久。2010年，經歷了（房地產市場和股市泡沫破裂之後的）失去的20年，日本GDP規模被中國超越，跌落爲世界GDP老三，帶給日本政經界不小刺激。

2012年安倍第二次執政後，決心要讓日本回歸世界大舞臺的中央。要保持在世界大舞臺活躍，經濟實力是基礎。爲此，安倍內閣推出了以超常規金融寬鬆、積極財政、促進投資等三支箭爲代表的一系列經濟振興政策。這些被稱爲安倍經濟學的經濟政策，一直實施至今。應當說，這些政策對刺激日本出口、促進投資、拉動就業和消費都產生了積極效果。

但是，由於人口結構上的少子老齡化、產業結構上的轉換滯後等長期積累的結構性頑疾的存在，其國內市場萎縮、國際市場競爭優勢減弱等問題難以在短期間克服，日本的實質GDP增長率雖有所改善，但10多年來依然在年均1%前後徘徊。國際排名時常用的名義GDP（不剔除物價因素）從2012年的500萬億日元上升到到2023年的589萬億日元，也只擴大了17％（年均增長率爲1.5%）。

更爲嚴重的是，利率低至零以下的超常規金融寬鬆政策導致日元急速貶值。特別是，2022年俄-烏戰爭爆發後，爲了遏制物價上漲、美歐各國紛紛調整疫情期間實施的寬鬆金融政策，多次大幅度提高利率。而日本堅守寬鬆金融政策，加大了與美歐各國的利差，導致日元進一步貶值。

過去十幾年中，日元兌美元年均匯率從2011年的79.80：1下跌到2021年的109.75：1，再到2023年的140.49：1（2024年3月11日的匯率約爲146.80：1），跌跌不休。日元兌歐元的年均匯率也從2012年的102.62：1下跌到2021年的129.83：1，再到2023年的151.98：1（2024年3月11日的匯率約爲160.60：1）。如果以美元測算，2023年的日本GDP爲4.21萬億美元，與2012年的6.27萬億美元相比，反而下降了48%！

其結果是，根據日本內閣府2024年2月15日公佈的計測，在以美元計算的2023年國別GDP排名中，事隔55年，日本（總人口爲1.24億）被德國（總人口爲0.84億）反超,跌出前三。這意味着，日本不得不接受一個尷尬的事實：安倍經濟學實施12年，從美元測算的國別GDP排名看，日本反而離世界舞臺中央又遠了一些。

儘管日本的GDP國際排名下跌與日元貶值直接相關，但日本政府之所以容忍日元貶值，有其無奈之處。在產業層面看，出口比重較大或者海外產銷比重較大的日本強勢製造業（汽車製造等）以及近年成爲新增長點的入境觀光產業總體歡迎日元貶值。而擔憂日元貶值會降低日本的國際人才競爭力的新興產業（IT產業等）在日本經濟中的地位和發言力都還不夠大。

從宏觀經濟決策層面看，要扭轉日元貶值趨勢，必須改變日美利差居高不下的狀況：要麼日本央行主動修正寬鬆金融政策，逐步推進利率正常化，要麼被動等待美聯儲降息。但是前者危機四伏，困難重重。

爲了應對老齡化加速帶來的社會保障支出激增和刺激經濟，目前日本國債佔GDP比例已經高達G7之首的220%，日本政府擔憂利率上升不僅會給政府帶來巨大還息壓力，而且也會對日本大量依存超低成本（低利息、低工資）的低生產率、低投資回報率企業帶來破產衝擊。另外，如果利率上調幅度過大，會對依賴低利率和日元貶值大幅上漲的日本股價和房地產價格帶來重大打擊。出於政經穩定考慮，日本政府和日本央行在金融政策的調整時機和調整幅度上會相當慎重。換言之，在今後相當長時間內，日美利差和日元匯率走向主要決定於美聯儲的金融政策。

總而言之，日本GDP世界排名跌出第三，表面上主要受日元貶值影響，但歸根結蒂還是因爲日本沒有及時應對少子老齡化和發展有國際競爭力的新興產業、企業生產率不高、難以實現強勁經濟增長所致。

不過，德國等老牌歐洲工業國面臨與日本同樣的問題：在人才結構和產業結構上缺乏足夠快的新陳代謝，最先端產業難以與源源不斷彙集全球優秀人才的美國競爭，比較先端的產業正在被中國等東亞後發工業國趕超。

今後，隨匯率變動，日德兩國的排名很可能會交替上下。但是，日德的三位之爭估計持續不了幾年。5年以後，人口結構年輕、IT產業蓬勃發展、地緣政治環境有利的印度之GDP規模（2023年約爲3.73萬億美元，排名第5）大概率將超越日德。

當然，印度還是一個人均GDP不到2700美元的中低收入發展中國家，存在許多社會問題。文明古國之所以會在近代落後，一定有其內在的原因。印度趕超日德GDP的勢頭很猛，但也可能會有意外的波折，同樣的波折也會發生在中國趕超美國的過程中。從目前的態勢看，美中領先、日德印你追我趕的世界GDP五強局面將至少持續10年。（作者爲日本亞洲成長研究所所長、教授）

（本文來源《海外看世界》，授權中時新聞網刊登）

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