海馬汽車優化資產結構 擬清倉海南銀行股權聚焦主業

7月11日，海馬汽車發佈的2024年半年度業績預告顯示，經財務部門初步測算，預計2024年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨虧損爲1.4億元-1.8億元，上年同期虧損6364萬元；扣除非經常性損益後的淨虧損1.6億元-2億元，上年同期虧損1.13億元；基本每股收益虧損0.0851元/股-0.1094元/股。

對此，海馬汽車方面表示，今年上半年受外部市場環境變化等因素影響，海馬汽車調整海外業務策略，產品出口階段性減少，由此導致整體產銷規模同比下滑，淨利潤虧損較上年同期有所增加。

而在6月底，海馬汽車表示其控股公司海馬財務擬轉讓所持有的海南銀行股份有限公司（以下簡稱“海南銀行”）全部股權（3.6億股，佔海南銀行總股份的12%），並計劃於近日在上海聯合產權交易所等全國性產權交易所進行預掛牌。在全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹看來，海馬汽車更需要集中力量進行核心技術突破，打造有優勢的產品。

再度出讓海南銀行股權，今年多次優化旗下資產

海馬汽車方面表示控股子公司海馬財務擬轉讓所持海南銀行的全部股權；據悉，海馬財務是海南銀行的第三大股東，對海南銀行持股比例爲12%，若上述交易順利進行，海馬財務將不再持有海南銀行股權。

實際上，這並非海馬汽車第一次轉讓海南銀行股權。早在2021年2月，海馬汽車曾計劃轉讓部分海南銀行股權。2021年海馬財務擬向中國鐵投出售其持有的海南銀行7%股權，轉讓價格爲3.297億元；彼時，中國鐵投與海馬財務各持股海南銀行12%，並列爲海南銀行第二大股東。但最終因中國鐵投不符合相關規定條件，該筆股權轉讓最終未獲得監管部門的批准。

從海馬汽車披露信息來看，截至今年5月底，海南銀行總資產爲1187.39億元，淨資產爲87.14億元；2021年-2023年淨利潤分別爲4.17億元、4.7億元和5.02億元。而對於時隔三年，海馬汽車再次轉讓海南銀行股份，海馬汽車方面解釋稱是爲了進一步優化公司資產結構、集中資源聚焦主業創新與合作。

實際上，今年以來海馬汽車多次調整旗下產業結構。今年3月海馬汽車方面表示擬將旗下全資子公司海馬新能源汽車有限公司（以下簡稱“海馬新能源”）及全部資產以近2億元進行託管。對此，海馬汽車相關負責人表示，海馬汽車在鄭州有兩個工廠，其中被託管的海馬新能源生產基地並非生產製造海馬EX00的生產工廠，而是另一個閒置工廠。

今年6月海馬汽車子公司海馬汽車有限擬與河南海馬物業在鄭州簽訂《股權轉讓協議》，將持有的鄭州海馬新能源科技有限公司95%股權轉讓給河南海馬物業，轉讓價爲5.29億元。

“海馬汽車主要是要應對虧損、優化資產結構並提升現金流。”全聯併購公會信用管理委員會專家安光勇分析稱，“出售盤活閒置資產，以及出售非核心資產也有利於海馬汽車進一步集中資源發展主業，提高資產使用效率。”此外，他認爲海馬汽車的舉動也有利於其迅速獲得現金，緩解短期財務壓力。

此前多次賣房

今年上半年海馬汽車預計淨虧損爲1.4億元-1.8億元，相比去年同期虧損進一步擴大。新京報貝殼財經記者梳理海馬汽車近年財報發現，2017年至2023年海馬汽車扣非淨利潤連續7年虧損，累計虧損超過73億元。

從銷量表現來看，今年上半年海馬汽車累計銷量爲4589輛，同比下降73.27%。崔東樹分析稱，海馬汽車的核心問題是沒有屬於自己的核心產品，產品能力弱且迭代慢，缺乏市場競爭力。海馬汽車本身也存在品牌知名度不高，企業規模小，研發投入不足的問題，沒有抓到中國汽車市場爆發的發展期。

而面對業績的虧損，海馬汽車多次通過變賣資產增厚利潤，拯救業績。2019年“戴帽”的海馬汽車爲避免再次虧損引發退市風險，多次拋售房產，僅一個月內就連續拋售了400餘套閒置房產。通過一系列變賣房產等措施，2019年海馬汽車扭虧。

但2020年未進行資產處置，海馬汽車再度陷入鉅虧。2021年海馬汽車先後出售全資子公司海南金盤實業有限公司100%股權，以及鄭州蘭馬實業有限公司95%股權，兩處資產轉讓價格合計近8億元，2021年再次扭虧。

對於近年來出售資產的行爲，海馬汽車方面表示，海馬汽車作爲一家汽車企業，還是要聚焦主業，剝離一些非汽車板塊業務並把閒置資產盤活。

安光勇分析稱，雖然出售股權能在短期內緩解財務壓力，但是其長遠發展仍需觀察企業的核心業務表現。他認爲海馬汽車知名度、品牌競爭力等都相對較低，仍面臨挑戰。

押注氫燃料與B端，海馬汽車破局之道在何方

海馬汽車方面今年多次表示，今年將是其經營轉型的關鍵一年，其首款B端新能源汽車產品海馬EX00計劃於四季度量產上市，其氫燃料電池汽車將啓動小批量示範運營。

在海馬汽車看來，我國B端出行市場正面臨出行產品、市場邏輯、商業模式及用戶需求等方面的深度變革，專屬於出行市場的新能源汽車品類，有潛力亦有需求成爲新能源汽車的新興市場。

此外，海馬汽車也在加大氫燃料電池領域的佈局。其表示，已在海口建成首座水制氫高壓加氫一體站，進而實現“光伏發電→電解水制氫→氫燃料電池汽車試運營”的全產業鏈零碳排放產業驗證模型。

不過在業內看來，目前乘用車市場氫燃料電池仍面臨諸多挑戰。智慧芽創新研究中心負責人陶棟豔表示，當前我國無論是大規模可再生能源制氫，還是氫能的儲存、運輸、分銷以及具體下游應用，氫能各環節基本都處於技術示範和本土化推廣的階段。

在陶棟豔看來，氫燃料電池汽車的商業化仍需時日；氫燃料技術尚未成熟，成本等因素也需要解決。“首先需要重點突破關鍵領域的技術研發，在持續政策扶持下不斷提升電池性能並降低成本，鋪開基礎設施，才能夠真正實現氫燃料電池汽車的大規模商業化。”

目前，海馬汽車也並未明確氫燃料汽車具體的量產時間點，僅表示爭取2025年前投入約2000輛氫能源汽車在海南進行示範運行。

新京報貝殼財經記者 王琳琳

編輯 嶽彩周

校對 盧茜