國信證券：谷歌 （GOOGL.US）AI 硬件全家桶發佈，終端操作系統AI 化進程加速
智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報認爲，谷歌 （GOOGL.US）發佈 AI 硬件全家桶，將 Gemini 集成到了手機、智能手錶、 TWS 耳機等各類硬件中，Gemini 支持跨應用調度，與所有谷歌應用深度集成。另外，中報業績期內，電子仍呈現明顯提速的景氣上行態勢，行業在近 2 年的下行週期裡完成了較爲充分的去庫存和供給側出清，如今在 AI 算力需求的邊際拉動下、在新一輪終端 AI 化的創新預期中，行業正迎來具備較強持續性的上行週期。
行業景氣向上，業績期內建議關注基本面強勁的個股機遇。過去一週上證上漲0.60%，電子上漲 0.66%，子行業中其他電子上漲 5.40%，電子化學品下跌 1.26%。同期恆生科技、費城半導體、臺灣資訊科技上漲 0.65%、9.78%、4.80%。 中報業績期內，電子仍呈現明顯提速的景氣上行態勢，行業在近 2 年的下行 週期裡完成了較爲充分的去庫存和供給側出清，如今在 AI 算力需求的邊際拉動下、在新一輪終端 AI 化的創新預期中，行業正迎來具備較強持續性的 上行週期，這一預期由上週中芯、華虹的稼動率和毛利率指引得以強化。業績期內建議關注基於自身品類、應用領域拓張而實現業績強勁增長的個股機 遇，以及受益華爲三摺疊、蘋果 AI 終端等新品發佈催化的產業鏈標的。繼 續重點推薦：順絡電子、立訊精密、東睦股份、傳音控股、藍思科技、長電科技、水晶光電、恆玄科技、韋爾股份、瀾起科技、新潔能、康冠科技。
谷歌AI硬件全家桶發佈，安卓全面AI化。8 月 14 日，第九屆 Made by Google 活動上，谷歌發佈 AI 硬件全家桶，將 Gemini 集成到了手機、智能手錶、 TWS 耳機等各類硬件中，Gemini 支持跨應用調度，與所有谷歌應用深度集成。谷歌端側 AI 的升級思路與蘋果類似，以 AI 爲核心重建操作系統， 谷歌正着手重構安卓系統，將Gemini 直接集成到安卓系統的構造之中， 進而加速終端硬件升級與消費者換機。根據 Statcounter 數據，近一年美國智能手機中安卓系統佔比 43.82%，繼蘋果 WWDC 之後，谷歌 AI 升級將大幅推動安卓系手機 AI 創新競爭力，建議關注產業鏈相關標的：光弘科技、順絡電子、電連技術、福蓉科技等。
蘋果持續加碼AR 行業，多款新品或正試驗開發中。8 月 13 日消息，知名科技記者馬克·古爾曼在“Power On”中爆料稱，蘋果專注於 AR 技術的 Vision 團隊，正在持續試驗開發多款產品，包括一款 AR 眼鏡、一款計劃明年推出 的“平價版 Vision Pro”，以及功能更爲完備、但尚不知何時發佈的第二代 Vision Pro。目前 Meta、蘋果、谷歌、華爲等海內外龍頭均在加速佈局 AR 領域，AR 設備正處於加速迭代期，疊加 AI 賦能有望拓寬其應用及功能邊界。建議持續關注產業鏈相關公司：水晶光電、藍特光學、舜宇光學科技、韋爾股份、聞泰科技、立訊精密等。
1H24 電視代工比例提升，北美黑五備貨推動 7 月電視代工出貨量同比增長。據迪顯諮詢，7 月以代工爲主的北美渠道自牌在黑五中表現出較強的備貨需求，推動全球電視代工市場 7 月出貨量同比增長 6%至1020 萬臺。其中，兆馳 7 月電視代工出貨量超 150 萬臺，同比增長超 60%，康冠出貨量超 100 萬臺，同比增長 50%。據洛圖科技，海內外頭部整機品牌廠商基於利潤考慮釋放出更多外發訂單，1H24 全球電視委託加工比例提升至約 55%。國信證券認爲，在經歷了長時間陸資廠商大規模擴張、全球產業重心的幾度變遷之後，LCD 的高世代演進趨勢停滯、競爭格局洗牌充分，推薦京東方 A 等。與此同時， LCD 產業的崛起增強了國產電視品牌及 ODM 的出海競爭力，推薦兆馳股份、 康冠科技、傳音控股等。
2Q24 DRAM 產業營收環比增長 24.8%，預計 AI SSD 需求位元年增率超過 60%。根據TrendForce 的數據，2Q24 DRAM 產業營收環增 24.8%至 229 億美元， 且預計 3Q24 一般型 DRAM 合約價漲幅將達到 8%-13%，較之前預期提高約 5 個百分點；NAND Flash 方面，AI 服務器推動 SSD 需求，預計今年 AI SSD採購容量將超過 45EB，且未來幾年需求年增率平均超過 60%，在整個 NAND Flash 需求位元中的佔比由 2024 年的 5%提高至 2026 年的 12%。國信證券認爲存儲週期上行和成長兼具，建議關注存儲模組廠商江波龍、德明利、佰維存儲，以及相關設備企業北方華創、中微公司、拓荊科技等。
進入業績披露期，建議關注功率器件公司業績環比改善趨勢。進入二季度，中低壓功率器件逐步觸底企穩，隨需求逐步回暖，行業進入環比改善階段：得益於存量MOSFET 需求端修復，汽車、服務器等增量市場開拓， 新潔能非 IGBT 業務營收均實現同比增長，毛利率連續四個季度環比改善。此外，在工業、消費需求復甦推動下，捷捷微電營收與利潤環比改善明顯，其 8 英寸線上半年產能利用率已達 96.05%。進入業績披露期，建議關注功率器件公司業績環比改善趨勢，繼續推薦新潔能、揚傑科技、 士蘭微、斯達半導、華潤微、時代電氣、東微半導、宏微科技等。
重點投資組合
消費電子：立訊精密、鵬鼎控股、藍思科技、水晶光電、傳音控股、滬電股份、工業富聯、電連技術、康冠科技、光弘科技、京東方A、景旺電子、世運電路、四川九洲、福立旺、聞泰科技、永新光學、海康威視、視源股份
半導體：恆玄科技、長電科技、韋爾股份、瀾起科技、中芯國際、新潔能、晶晨股份、聖邦股份、華虹半導體、龍芯中科、德明利、江波龍、力芯微、賽微電子、時代電氣、兆易創新、揚傑科技、通富微電、傑華特、芯朋微、思瑞浦、卓勝微、峰岹科技、帝奧微、斯達半導、北京君正、東微半導、晶豐明源、士蘭微、華潤微、天嶽先進、艾爲電子、納芯微
設備及材料：中微公司、鼎龍股份、芯碁微裝、北方華創、拓荊科技、萬業企業、立昂微、滬硅產業
被動元件：順絡電子、風華高科、潔美科技、江海股份
風險提示：下游需求不及預期；產業發展不及預期；行業競爭加劇。