貴州茅臺：業績放緩，電商衝擊仍存

【白酒行業深度調整，內卷與電商壓力並存】白酒行業在今年上半年持續深度調整。大部分酒企業績雖有增長，但內卷加劇，競爭成本上升，增速放緩。頭部酒企中，多數保持雙位數增長，但仍難逃降速。貴州茅臺上半年營業收入同比增長 17.8%，淨利潤同比增長 15.9%；五糧液上半年收入同比增長 11.3%，淨利潤增長 11.9%；瀘州老窖上半年收入增長 15.8%，淨利潤同比增長 13.2%。行業淡季和端午旺季失意，80%受調研白酒企業表示市場遇冷。酒企銷售費用增加，內卷加速，部分酒企營收下滑。上半年電商低價促銷名酒，衝擊價格體系，下半年臨近中秋，電商促銷力度回升，線下酒商擔憂。電商低價操作讓線下酒商直呼“看不懂”，行業內惡性競爭，利潤微薄。業內人士稱，電商促銷若控制得當影響有限，否則會破壞價格體系。