光大證券:“TIKTOK難民”涌入小紅書催生高熱度 全生態鏈有望持續受益
智通財經APP獲悉,光大證券發佈研報稱,此次“Tiktok難民”事件帶來大量海外流量涌入,海外用戶社區初步建立,有助於爲小紅書擴大海外用戶規模和國際市場份額奠定基礎,帶來更多中長期的商業化機會。小紅書近期在商業化、AI等方面佈局持續加深,全生態鏈有望持續受益。
事件:由於美國用戶對Tiktok“禁令”的擔憂擴大,中國另一款熱門社交應用小紅書迅速在美國網絡走紅,於1月13日登頂美國iphone總榜免費榜。
光大證券主要觀點如下:
美國最高法院口頭辯論後,Tiktok“禁令”風險有所上升,美國用戶開始考慮使用其他平臺
美國東部時間25年1月10日10點,美國最高法院的九位大法官就Tiktok“不賣就禁”法(《保護美國人免受外國敵對勢力控制應用法》)聽取案件各方的口頭辯論,辯論持續兩個半小時。TikTok和字節跳動的代理律師諾埃爾·弗朗西斯科在辯論中表示,除非最高法院阻止該法律,否則TikTok將從1月19日起關閉。
大量Tiktok原用戶涌入小紅書平臺引發高熱度
有影響力網紅的號召、好奇的驅使、產品屬性的契合,結合對Tiktok“禁令”的風險規避,大量Tiktok原用戶涌入小紅書平臺引發高熱度。小紅書具備海外用戶流入的便捷性,小紅書暫未對內容進行分區,海外用戶註冊相對簡單;小紅書信息流的產品特質和Tiktok等海外APP接近;在算法推薦和內容運營方面,小紅書滿足不同用戶對社交和內容的多樣需求。
根據點點數據,小紅書在美國地區iphone總榜免費榜排名自1月12日開始攀升(此前長期未上榜),13-16日(截至下午3時)均居榜單首位;小紅書熱度擴散至其他地區,截至1月16日下午3時,在79個地區iphone總榜免費榜居首,在53個地區榜單居TOP10。外國用戶使用“Tiktok難民”的稱呼發佈大量英文內容,催生旺盛流量增量,截至1月16日下午3時,小紅書APP“tiktok refugee”話題已有8.0億次瀏覽及1480萬討論。
小紅書APP面對大體量流量涌入,或已開始針對海外用戶進行優化,有望藉機開拓國際市場份額,爲實現國際化發展打下基礎
面對超預期海外流量,小紅書仍有部分問題需要調整解決,如小紅書尚沒有完善的內置翻譯功能,用戶間或存在一定交流阻礙;美國用戶發佈的內容更多元,內容審覈與管理的難度有所增加;保護用戶數據安全仍是小紅書海外運營的關鍵要素。根據經濟觀察網、都市現場等報道,小紅書團隊或在實時翻譯等產品功能、合規、安全等方面開始工作推進;多位海外明星已於近日註冊小紅書賬號,小紅書或已在加大對海外內容的運營。
“Tiktok難民”事件有一定的偶然性,但已成功爲小紅書帶來有效的海外品牌宣傳,建設起初步成型的海外用戶社區,並形成一定的社會效應和討論度,若小紅書通過加深海外運營、深耕社區氛圍的培育,有望吸納更多海外流量,打開中長期增長空間,影響全球社交APP競爭格局。
小紅書爲目前互聯網板塊稀缺的運營數據&利潤仍高增長的平臺,25年商業化、AI戰略有望更進一步
24年小紅書完成一輪老股交易,估值達170億美元,DST與紅杉中國一起參與此輪融資。根據彭博社報道,小紅書利潤快速釋放,預計在24年整體利潤將翻倍至超過10億美元;24M12小紅書確定25年商業化三大方向,產品基建全面優化有望助推25年變現加速。
小紅書近期運營動作不斷,1月11日,小紅書孵化AI搜索應用“點點”更新,進一步豐富搜索效果呈現;1月13日,小紅書成爲中央廣播電視總檯《2025年春節聯歡晚會》獨家筆記分享平臺。
投資建議:
1)廣告營銷相關公司:天下秀(600556.SH)、遙望科技(002291.SZ)、姚記科技(002605.SZ)等;
2)電商服務商:壹網壹創(300792.SZ)、若羽臣(003010.SZ)等;
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5)雲服務合作:阿里巴巴-W(09988);
6)股權合作:騰訊控股(00700)等。
風險提示:海內外政策;競爭加劇;商業化進展不及預期;AI發展不及預期。