股債吸金 公股銀樂觀後市

圖／本報資料照片

年初至2月底市場資金流向

臺股受美股狂飆帶動，8日一度攻破20,000點，公股銀指出，觀察市場資金流向，目前股債市都洋溢樂觀氣氛，即使美國的企業財報公佈已經接近尾聲，AI題材仍然將吸引資金投入。

公股銀分析，美國近期各種經濟數據仍顯示，消費者減少非必需品支出，服務支出受醫療服務等價格季節性調整而上升，但空間有限。製造業景氣仍陷萎縮，2月ISM製造業指數連續16個月處萎縮區間，所幸新訂單、生產、僱傭等分項指數出現好轉或持平的現象，顯示下滑主要因季節性調整所致。

2月密西根大學消費者信心指數終值76.9，創四年來最大下跌，代表消費信心有轉弱跡象，消費者預計未來1年物價將上漲3％，高於1月預期2.9％，整體通膨強化聯準會降息需要更多耐心的觀點。

公股銀認爲，就業市場強勁與房租價格支撐，通膨仍具黏性，但市場仍未改變降息預期，目前普遍看法是聯準會6月降息、今年共降3碼，與1月FOMC會議利率點陣圖已趨於一致。

雖然美國聯準會降息還處在「只聞樓梯響」階段，但美、歐、日股卻紛紛創新高，顯示投資氣氛轉爲樂觀。從資金流向也可看出，年初至今流入股市與債市的資金同步增長，且遙遙領先貨幣市場，尤其股市在科技股帶動下，年初迄今更獲得968億美元挹注。

股債市隨財報公佈接近尾聲，市場焦點轉向經濟數據。公股預估，美股接下來轉爲區間震盪格局，但仍有AI題材及基本面支撐；債市流入投資級債的資金遙遙領先其他債種，年初迄今達527億美元，非投資級債僅55億美元流入，新興債更流出31億美元。資金持續流入投資級債，早在去年11月就開始由負轉正，從資金流向可看出市場偏好投資級債。