公募二季報盤點：小幅增持紅利、高股息資產 新易盛、工業富聯等新晉基金前二十大持倉
21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道
隨着公募基金2024年二季報披露完畢，其調倉動向得以曝光。
21世紀經濟報道記者注意道，今年二季度，主動偏股基金的股票倉位有所下降。同時，在A股結構性行情持續演繹過程中，主動偏股基金明顯加倉了電子、通信、國防軍工板塊，並減倉了食品飲料、計算機、電力設備、醫藥生物、傳媒等行業。
基金重倉股方面，據研究機構統計，與上一季度相比，新易盛、工業富聯、比亞迪、長江電力新晉主動偏股基金持倉的前20名。中國移動、中微公司、萬華化學、招商銀行退出主動偏股型基金持倉的前20名。
值得一提的是，截至2024年二季度末，電子已新晉成爲公募第一大重倉行業。21世紀經濟報道記者注意到，二季度基金經理增配電子板塊的邏輯，主要是從盈利修復、需求拉動等角度出發。
股票倉位回落
今年二季度，資本市場風險偏好承壓，A股主要指數震盪下跌。其中，上證指數、滬深300指數、創業板指數分別下跌了2.43%、2.14%、7.41%。
市場調整過程中，公募混合型基金的股票倉位略有下降。
根據天相投顧統計，2024年二季度，全市場混合基金股票平均倉位較上期減少1.17個百分點，由上季度的78.49%回落至77.32%；債券平均倉位較上期增加 0.35 個百分點，由上季度的13.80%上升至14.15%。
同時，來自興業證券策略團隊的統計數據顯示，繼2024年一季度主動偏股基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金，下同）的股票倉位高位回落後，2024年二季度，其股票倉位下降至84.07%。其中普通股票型基金的股票倉位由89.97%下降至88.70%，偏股混合型下降至86.93%，靈活配置型下降至75.40%。
從基金管理人角度看，二季度，江信基金、北京京管泰富基金、天治基金、華潤元大基金、益民基金、紅塔紅土基金、財通資管、興合基金、圓信永豐基金、瑞達基金，增加了股票的持倉比例；天治基金、德邦基金、紅土創新基金、圓融基金、中科沃土基金、中加基金、匯安基金、華泰柏瑞基金、信達澳亞基金、長安基金，增加了債券的持倉比例。
若從持股市值的角度看，根據興業證券策略團隊統計，截至2024年二季度末，全市場所有公募基金持有A股的市值爲5.02萬億元，較上一季度減少4.27%。公募基金持股佔A股總市值的比例由2024年一季度末的6.80%小幅至6.83%，處於2010年以來的87.7%的分位數水平。
其中，主動偏股基金的持股市值爲2.93萬億元，環比減少7.29%。“市場震盪回落與倉位下降是主動偏股基金持股市值減少的主要因素。”興業證券策略團隊指出。
加電子、通信；減食品飲料、計算機
二季度，A股仍以結構性行情爲主，其中，低估值、偏防禦類板塊表現較好。例如，申萬銀行指數、公用事業指數分別上漲了5.80%、5.24%，爲區間表現最好的兩個行業。緊隨其後的電子指數、煤炭指數分別上漲了1.55%、1.35%，交通運輸指數則上漲了0.28%。
而其他26個申萬一級行業指數均呈現下跌態勢。
從基金層面看，二季度，主動偏股基金明顯加倉了電子、通信、國防軍工板塊。
根據興業證券策略團隊統計，以加倉比例爲標準，二季度，主動偏股基金加倉較多的行業是電子、通信、國防軍工、家用電器、公用事業；主動偏股基金減倉較多的行業是食品飲料、計算機、電力設備、醫藥生物、傳媒。
從一級行業的絕對倉位看，電子已新晉成爲公募第一大重倉行業，且持倉比例超過了2020年至2021年期間的高點。整體上，截至二季度末，主動偏股基金倉位前五的行業分別是電子、醫藥生物、電力設備、食品飲料、有色金屬。
21世紀經濟報道記者注意到，二季度基金經理增配電子板塊的邏輯，主要是從盈利修復、需求拉動等角度出發。
例如，在6月中旬增配電子板塊的興證全球品質甄選混合基金經理葉峰，是“因爲看到蘋果公司在WWDC大會上推出的AI 相關軟件升級，出於對蘋果生態鏈中長期維度競爭優勢的提升將帶來國內相關製造業盈利上修的看法，增配了電子板塊的持倉。這也符合前期提到的當觀察到電子需求有新變化時，將提升配置的一貫思路”。
此外，長江新興產業混合張劍鑫指出，自2021年四季度上一輪週期高點以來，半導體和電子板塊經歷了兩年左右的調整， 在不同環節我們觀測到了一定的見底向上跡象。 在行業本身的週期性向上修復以及新的需求拉動共振的作用下， 我們看好今明兩年的較長一段時間內 TMT板塊的持續性機會。
另一方面，對於近兩年表現較好的紅利資產，主動偏股基金仍有加倉意向。
根據興業證券策略團隊統計，在偏股基金重倉股中，持有紅利低波指數與中證紅利指數成分股的倉位分別上升至2.76%、6.17%，處於近十年25.60%與33.30%的分位數水平。
該團隊指出，從超配比例來看，偏股基金重倉股中持有紅利低波指數與中證紅利指數成分股的超配比例分別下降至-3.72%與-4.84%，分別處於近十年20.50%與25.60%的分位數水平。
高股息行業也獲得小幅加倉。二季度，在2022年——2024年平均股息率排名前十的行業中，有8個行業被主動偏股基金增持。分別是：煤炭、銀行、石油石化、鋼鐵、家用電器、建築材料、交通運輸、建築裝飾。但增持幅度較小，均不足1%。
從重點產業鏈角度看，海通證券研究團隊指出，2024年二季度，主動偏股基金的數字經濟倉位顯著上升、目前超配比例處於歷史中位；新能源持倉邊際回落，光伏風電是主要拖累項；大消費倉位明顯下降，其中商品消費明顯減倉，醫藥超配比例降至歷史低位。
四隻個股新晉前二十大持倉
公募基金的重倉股排位也有變化：貴州茅臺從公募基金第一大重倉股退爲第二大重倉股。
據興業證券策略團隊統計，截至2024年二季度末，主動偏股基金的前十大重倉股分別是寧德時代、貴州茅臺、立訊精密、紫金礦業、美的集團、中際旭創、五糧液、邁瑞醫療、瀘州老窖、恆瑞醫藥，持倉規模佔全部重倉股持股市值的比例分別爲3.27 %、2.96 %、2.26 %、2.05 %、1.88%、1.66%、1.53 %、1.46 %、1.40%、1.11 %。
可以看到，在主動偏股基金的前二十大重倉股中，以食品飲料、醫藥生物、家用電器爲代表的大消費板塊共佔據了9個席位，其他11只個股中，包含4只電子行業個股、2只電力設備行業個股、2只通信行業個股、1只有色金屬股、1只公用事業股和1只汽車股。
對比而言，上述團隊指出，與上一季度相比，新易盛、工業富聯、比亞迪、長江電力新晉主動偏股基金持倉的前20名。中國移動、中微公司、萬華化學、招商銀行退出主動偏股型基金持倉的前20名。
從加倉比例看，興業證券策略團隊分析，二季度主動偏股基金加倉比例排名前5的個股依次是立訊精密、中際旭創、比亞迪、新易盛、工業富聯。減倉比例前5的個股爲貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、恆瑞醫藥、山西汾酒。
整體上，中金公司研究團隊指出，主動權益基金的重倉持股增配/減配趨勢與個股區間漲跌相同步。截至2024二季度末，環比增持最多的10只個股，其2024二季度平均收益率爲31.6%，而環比減持最多的10只個股的平均收益率爲-17.6%。
另外，對於市場比較關心的基金抱團程度，天相投顧基金評價中心研究員指出，在主動權益基金範圍內，二季度寧德時代、立訊精密的抱團程度較高，分別爲11%、10%，展現了較高的市場一致性，但與此同時，基金表現出較高的市場抱團程度也應引起投資者的關注，避免交易過度擁擠導致預期收益下降。