Fed縮減購債槓鈴式投資穩中求勝

基金槓鈴配置策略

美國聯準會（Fed）正式啓動縮減購債規模，將開始解除每個月1,200億美元的經濟刺激計劃，並透過公債和住房抵押貸款證券（MBS）每月縮減150億美元，雖然美國尚未宣佈升息日期，但隨着時間推進，市場對利率變化的預估仍將影響股債表現，投信建議採保守跟積極資產同時佈局的「槓鈴式策略」，因應市場變化。

M&G投資認爲，預計未來市場波動度持續升高，配置上同時納入保守跟積極資產互補的策略，例如以金融股與美國公債槓鈴式配置，做爲降低波動度、追求超額報酬的策略。M&G多重資產投資總監Michael Dyer表示，長天期美國政府公債提供較佳的債券殖利率，成爲良好收益來源，以成熟國家政府公債避險，可抵消循環性產業和銀行風險，彈性靈活調整股及債配置比重範圍，在股債資產加減碼中，強化槓鈴式策略的成效。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，預期全球經濟強健的基本面，將可渡過供應鏈短缺及大陸房市場等挑戰，隨經濟重啓刺激成長，但同時推升通膨，超級寬鬆貨幣將回復正常化，政策在未來幾個月將逐步調整轉向，預期全球政策仍將支持經濟復甦。

羣益全民成長樂退組合基金經理人林宗慧認爲，先前短暫大幅流出股票型基金，隨後再轉爲連續性流入，代表市場逢低進場佈局並未改變，現階段企業具備轉嫁能力，有助營收、獲利維持成長態勢。基本面持穩下，資金將續流入風險性資產，成熟國家股市預估仍將優於新興股市，債市可留意利率敏感度較低的高收益債與可轉債。

展望未來，M&G入息基金研究團隊強調，看好全球經濟持續復甦動能，股票佈局金融、資訊科技、景氣循環消費，以及工業等四個和景氣循環行情連動度較高產業。債券納入風險較低的美國公債，兼顧抗震並創造超額報酬。