俄烏衝突 REITs躍資金避風港

升息環境下REITs表現亮眼

俄烏衝突持續，投信法人分析，美國REITs爲內需產業，企業獲利不受國際衝突所影響，加上避險需求，REITs屬於高殖利率特性反而會吸引資金流入。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，現階段對REITs影響較大的是美國貨幣政策，因此3月升息前還是較震盪，升息不確定性消除後反而是利空出盡。

李文孝指出，雖然不動產價格與利率大致呈負向關係，但REITs有穩定租金收益保護，反而在利率由底部調升過程中表現突出，以2004至2006年二年的升息循環爲例，在升息環境下REITs表現亮眼，且是呈穩定向上走勢。

在升息時，商用不動產處於景氣擴張，房價、租金及出租率經常是連帶上揚，租金收益的保護使REITs的報酬走勢更勝美股。美國REITs次產業去年第四季財報狀況與展望都還不錯，提供指數有利的下檔支撐。

合庫全球醫療照護產業多重資產收益基金研究團隊表示，受到俄烏影響，市場出現下跌，REITs產業亦隨之震盪，但醫療照護產業長期需求不墜，2021年全球長期照護市場規模逾1兆美元，至2030年可望成長至1.84兆美元，有巨大的市場潛力，可趁此拉回機會進場佈局。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，隨着高齡住宅平均租金與入住率持續攀升下，長照相關REITs股價可望落底反彈。全球疫苗施打率不斷提高，同時重症及死亡比率走低，各國政府都開始實施「與疫共存」政策，民衆將陸續迴歸正常生活，人口結構老化趨勢並沒有改變，銀髮住宅、技術護理之家及長照機構的後市表現可期。

第一金全球不動產證券化基金經理人黃筱雲表示，在聯準會升息壓力籠罩下，資金迅速轉進REITs資產，主要原因有二：一是不動產租金通常隨着物價上漲而調整。二是本次升息反映景氣復甦情況，由於經濟活動重啓，將刺激商辦、廠辦、住宅租賃需求，有利REITs產業獲利提升。

FH富時不動產ETF基金經理人許忠成表示，預計美國本次升息循環的幅度與次數均將低於過去平均，景氣持續擴張加上未來疫情趨緩後的復甦力道，市場流動性仍非常寬裕，對賺取利差的抵押權型REITs仍是利多。