獨家》利多！金管會將開放壽險海外發債可計入資本

壽險業可海外發債，主要是壽險公會提出的建議，金管會在研議後也決議開放，預估要在第一季修正發佈「保險業發行資本性質債券應注意事項」，開放保險業可以透過設立特殊目的公司海外籌資。

據瞭解，因國內壽險業若要直接發行債券給境外投資人，境外投資人將被扣繳預扣稅（withholding tax），如此恐讓壽險海外發債成本增加或失去競爭力，因此將採壽險公司在海外成立特殊目公司（SPV）的方式發行，採用SPV發行的話，只要海外的特殊目的公司是有實質營運的，也就是有選定地點、租辦公室、符合當地法規，以特殊目的公司爲主體發行海外債，海外投資人就不用被扣繳預扣稅（withholding tax）。

而之所以壽險公司藉由SPV發海外債還可以計入資本，主要是壽險爲100％持有海外的特殊目的公司，國內壽險公司會做保證，且是採合併報表，所以國內壽險公司藉由SPV發海外債還可以計入資本。

但壽險公司若採SPV方式發海外債，可能會有一項成本，就是海外的特殊目的公司營運成本，也就是不能只是紙上公司，必須要有實質營運，包含要配置相關人力、租金等，若沒有實質營運，就可能要被扣繳預扣稅（withholding tax）。

至於壽險公司用SPV方式到海外發債，是否會被計入到海外投資額度？據瞭解，是有可能會被計入海外投資額度，計入到海外投資加國際板債不得超過的145％的上限中，但最終方案，還有待金管會公佈。

壽險業者表示，用SPV方式到海外發債，原則上不用匯回，資金可以在海外投資，主要是投資美元債較多。