賭匯率單邊行情不可取

美元這一波強勢反彈，對於出口企業而言迎來了一波利好。

但近期，不少有結匯需求的企業試圖豪賭美元單邊上漲行情，這種行爲並不可取。

自9月24日至11月21日，美元指數從100.23攀升至106.7，漲幅高達6.4%。與此同時，人民幣匯率則從7.03貶至7.24，跌幅爲2.9%。美元指數的快速上升無疑給人民幣匯率帶來了新的挑戰，幾乎回吐了此前的全部漲幅。

如同硬幣總有兩面，人民幣匯率的貶值也有利有弊，不利的是進口企業和出國留學的學生們，購匯成本會提高；但對於出口企業而言，人民幣貶值能提高產品的價格競爭力，結匯時也能兌換更多人民幣，有助於提升出口企業的盈利能力，改善財務狀況。

在此背景下，不少出口企業開始萌生持幣觀望、擇機操作的想法，試圖通過賭匯率走勢來獲取更多利益。然而，這種做法卻存在極大的風險。

一方面，需要明白，匯率是不可預測的。從過往經驗看，賭匯率單邊升值或貶值的做法往往會帶來不必要的損失。比如，企業若是採取持幣觀望逢高結匯策略，一旦即期結匯匯率經常低於訂單的出口換匯成本，匯兌也將出現損失。這樣的案例比比皆是。

另一方面，人民幣匯率仍具備比較穩定的堅實基礎，並將維持雙向波動態勢。本輪人民幣匯率波動更多是受到外部因素的影響，而國內經濟的內生動能相對穩定。

特別是，隨着貨幣政策的明顯加碼、財政預期的改善以及製造業PMI的積極表現，市場對中國經濟的信心正在不斷提振。此外，臨近年末，企業結匯需求的增加也將對人民幣匯率的升值形成一定支撐。

從政策層面來看，人民銀行有能力應對任何匯率波動，繼續保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。近期人民幣中間價指數的走勢也可看出官方釋放的指導信號。近8個交易日，在岸人民幣對美元匯率從7.21波動至7.24，但同期人民幣中間價幾乎維持在7.20下方。

在當前外部不確定性依然較多的情況下，人民幣匯率的總體穩定是前提。任何人都難以對匯率的短期走勢作出準確判斷，因爲匯率既可能升值也可能貶值，雙向波動已成爲常態。

不管是金融機構、企業，還是居民個人都要樹立風險中性理念，不去賭匯率方向。

對於企業而言，可以合理運用外匯衍生品進行套期保值，有效鎖定經營利潤。金融機構也應該基於實際需求和風險中性原則積極爲中小微企業提供匯率避險服務，維護外匯市場平穩健康發展。