跌破9萬元關口後，碳酸鋰價格仍有下探空間

碳酸鋰價跌並未在跌破9萬元後止步。

上海鋼聯數據顯示，電池級碳酸鋰每噸價格已連續九個工作日維持在9萬元以下，並呈現持續下跌態勢。7月23日，電池級碳酸鋰均價報8.55萬元/噸，已較去年同期下滑超七成。

電池級碳酸鋰是製造新能源鋰電池的重要原料，主要用於磷酸鐵鋰、鈷酸鋰以及部分三元鋰類的正極材料。

供需失衡仍是本輪碳酸鋰價格下跌的核心原因。

“供給端的持續兌現疊加終端汽車增速放緩，導致碳酸鋰庫存累計，進而價格體現持續下跌。”富寶新能源鋰原料分析師劉曉敏向界面新聞表示。

在需求端，國內新能源汽車進入了消費淡季，需求增速放緩。此外，海外新能源汽車市場低迷，歐美等國家地區針對中國電動車加徵關稅，將不利於中國電動車出口。

供給方面，財信期貨研究指出，當下大部分鋰鹽廠均維持積極生產，供給不斷增加。

根據鑫欏諮詢鋰電研究員錢藝提供的數據，目前碳酸鋰市場累庫已突破11萬噸，下游觀望情緒明顯，都以低庫存運行爲主。

錢藝指出，7-8月將是鹽湖高產期，海外新項目產能也將在三季度集中釋放。“在這種氛圍下，產業客戶多以賣空套保爲主，倉單高達3.4萬，成爲價格反彈的主要阻力。”

碳酸鋰價格的下跌，將上游利潤給了下游。一位鋰鹽業內人士向界面新聞表示，碳酸鋰價格下跌最先波及的是一些成本較高的上游項目，將可能會面臨停產。

據Mysteel統計，7月，在其調研的42家鋰鹽樣本企業中，有7家企業出現了停產檢修。總體來看，若不考慮其他鋰鹽企業產量增加的情況，調研樣本企業中的停產檢修預計將使7月的產量環比減少1400噸。

錢藝從鋰電產業鏈視角分析稱，碳酸鋰價跌導致上游鋰礦企業利潤被攤薄，高成本礦生產或擴產的積極性減弱，新上項目延後；碳酸鋰企業自身已處於虧損邊緣，部分企業被迫主動限產，只保長協；中游的正極材料廠相對困難，不管鋰價漲或跌都是虧，只能更多應用期貨套保來規避風險。

受碳酸鋰價格下跌影響，上半年鋰企業績普遍下滑。據界面新聞不完全統計，目前已披露上半年業績預告的14家鋰電產業鏈上游企業中，有12家業績出現下滑，其中9家企業的淨利潤下滑幅度超過60%。

其中，虧損最多的是兩大鋰王——天齊鋰業(002466.SZ)、贛鋒鋰業(002460.SZ)。前者上半年預計虧損48.8億-55.3億元，後者預計虧損7.6億-12.5億元，兩家公司合計最高虧損額達67.8億元。

據劉曉敏預計，市場對三季度金九銀十行情仍有所期待，但由於供給端的持續釋放，碳酸鋰價格反彈較難有超預期表現。四季度鋰價承壓增加，將維持震盪探底趨勢。

錢藝也持有相似觀點。他表示，“下半年，碳酸鋰價格總體以震盪下跌爲主，7-8月探底，9-10月剛需反彈，年底臨近淡季再度走弱。下半年的高點和低點都會低於上半年。”

長期來看，錢藝認爲，目前碳酸鋰價格還處於下行空間，產能出清仍需要時間，拐點預計在2026年之後。