車用供應鏈 法人按贊2檔

臺股次族羣百家爭鳴，ChatGPT概念股、餐飲、航空、高價股、水資源概念股等百家爭鳴，各大研究機構積極開拓戰場，搶佔資金注意力。車用零組件供應鏈沉寂一段時間之後，如今隨摩根士丹利證券、中信投顧雙雙升評族羣內人氣股，討論熱度加溫，增添臺股多頭生力軍。

摩根士丹利證券指出，自2022年下半年以來，貿聯-KY各業務動能全面放緩，包括：電動車、PC周邊、資料中心、電力應用與工業等，導致2022年第四季營收季減7％。儘管上半年營運基本面還是偏疲軟，但市場對此已經有所準備，大摩估計，貿聯-KY下半年營收將年增1成，遠勝上半年的年增3％，營運成長加速將帶動股價走強。

基於電動車出貨量強勁增長，相關事業可說是貿聯-KY重要成長引擎，摩根士丹利看好，特斯拉採降價策略刺激電動車銷量，有助貿聯-KY重拾電源管理系統（BMS）線束出貨成長力道。外資估計，貿聯-KY目前本益比僅約10倍，低於五年平均的13倍，以及大中華同業的19倍，報酬風險比誘人。

中信投顧則看好新唐車用業務產品線長期成長前景佳，並指出，新唐車用產品線概分爲兩大類：一爲車內影像感測IC，主要客戶位於日本；另一爲鋰電池管理IC，已切入全球多家汽車製造商之供應鏈。

過往電池管理IC受限產能，隨2023年產能逐漸增大，可逐步滿足來自大陸市場的強勁需求，此外，新唐電池管理IC亦可應用於儲能需求，然短期內因儲能相關產品規格較新能源車較差，在產能吃緊下優先供應車用客戶。中信投顧認爲，新唐中長期將持續受惠汽車電氣化趨勢，主要市場日本汽車近期生產陸續恢復，亦有利短中期營運動能。

摩根士丹利證券同樣賦予新唐「優於大盤」投資評等，推測合理股價168元，大摩並讚賞，新唐來自車用MCU營收佔比高，加上在電池管理IC競爭力強，於大中華半導體領域獨樹一格。