操盤心法－指數震盪整理 傳產股擔綱主角

加權指數1111228日線圖

總經與市場分析：　美國第三季實質消費季增年率由1.7％上修至2.3％，爲第三季實質GDP終值獲得上修的主要助力，而貿易逆差大幅縮小以及庫存變動的負貢獻值縮窄，導致美國經濟終止上半年連續兩季的負成長。第四季雖有傳統消費旺季，但11月零售銷售數據已顯示消費有旺季不旺的跡象，消費出現大幅增長的機率較低。

房市方面，美國11月成屋銷售年化後爲409萬戶，連續第十個月下滑，僅略高於疫情初期，若排除疫情期間不計，美國11月成屋銷售爲2010年11月以來最低。而11月新屋開工年化後則爲142.7萬戶，低於前值的143.4萬戶，新屋開工及營建許可自本次景氣循環高點以來已下滑21.2％及29.2％，11月數據顯示營建活動持續放緩，且營建許可隱含未來房市投資仍將下滑，加上待售屋庫存及降價求售的房屋比例近期快速增加，預估房市相關投資將持續爲第四季美國GDP帶來負貢獻。

先前聯準會主席鮑爾談話已表示，商品價格爲短期通膨帶來下行壓力，導致單次會議升息幅度將開始縮小，但長期通膨走向取決於薪資成長，目前就業市場有緩步降溫，但請領失業救濟金人數依舊位於歷史低檔，無須擔憂就業市場的表現。長期而言，經濟軟着陸的機率逐漸下降，聯準會最新經濟預測已經預警壓抑通膨的過程中失業率將短暫上升，經濟衰退風險持續升高。

操作策略：

12月臺股拉回整理，市場原寄望外資休假後，內資主導一波行情的期待落空。由於電子族羣難脫庫存干擾影響，近期盤面資金明顯轉向非電子族羣，關注的四類議題及相關題材股：

1、中國解封概念股。大陸持續放寬新冠管制措施，2023年1月8日起確診者將不再進行居隔，並全面開放國門，也意味大陸防疫措施與世界接軌。雖鬆綁防疫使得近期確診人數大幅飆升，除了出現搶藥的亂象之外，疫情大爆發也使得企業人力出現大規模缺勤，不過在陣痛期過後，有望迎來消費動能回升，帶動近期餐飲、保健食品、美容、隱形眼鏡等中概內需消費概念股表現相對強勢。

2、政策概念股。國發會28日表示，臺灣2030年減碳目標由基準年（2005年）的20％上調至23％～25％，並公佈包括風力、氫能、電力系統與儲能、運具電動化等12項關鍵戰略，擬投入約9,000億預算。另2023年總預算2.72兆創新高，其中國防相關預算年增逾1成亦創新高；而2023年1月起購買節能家電補助方案上路，加上4,500億元的超徵稅額有望用現金或振興券的方式還稅於民，包括國防、離岸風電、電網相關、家電及通路等皆可留意。

3、Tesla近期利空不斷，股價重挫，不過電動車成長趨勢明確，雜訊消除後，可持續觀察伺機佈局。

4、其他包括進入寒假及春節旺季的線上遊戲、跌深的原物料及航運族羣。