蔡崇信：全球供應鏈碎片化 短期不利中國

蔡崇信指出，大陸的製造業基地正在受到侵蝕，但不認爲會出現大規模遷出大陸，因爲大陸依然有龐大的勞動力規模。雖然人口減少，但大陸勞動力在自動化、人工智慧的發展下，變得愈來愈有效率，相信世界上找不到一個擁有8億勞動力的地方，他們已經準備好並願意勤奮工作。

蔡崇信指出，很多上游供應鏈仍然在中國大陸，供應鏈在中國大陸根深蒂固，如果要把供應鏈遷出中國大陸，「不能只搬一個工廠，必須同時搬遷周圍40家工廠」，分散供應鏈將是一個緩慢的過程。

同場的馮氏投資主席馮國經表示，分散供應鏈並不是一個「掏空過程」（hollowing out process），而是整個生產過程中，勞動密集型部分的卸載，大陸內部的供應鏈正在轉型升級，專注於技術和資本密集的上游，認爲這是經濟專業化（economic specialization）的過程。

馮國經指出，對於發展中經濟體，此趨勢會是當地經濟的巨大推動力，就如同中國大陸當初從製造業帶動經濟起飛一樣，實際上帶來了新一波、另一類型的全球化浪潮，而非「脫鉤」（decoupling）及「去全球化」。

另一方面，針對阿里巴巴在香港及紐約雙重主要上市，蔡崇信表示，雙重主要上市的優勢是可以透過互聯互通機制接觸中國投資者。他稱，公司90％業務在中國大陸，熟悉公司產品的消費者及客戶可以投資阿里巴巴。他指出，阿里成爲雙重主要上市數月，約4％公衆持股由中國投資者持有，交易量中15％來自中國投資者，因此爲集團帶來許多流動性。