被高利率徹底壓垮？去年美國企業破產數量創14年新高

財聯社1月7日訊（編輯 瀟湘）隨着高利率和消費需求疲軟對陷入困境的企業構成持續衝擊，美國企業破產數量在剛剛過去的2024年創下了全球金融危機以來之最。

根據標普全球市場情報公司(S&P Global Market Intelligence)的數據，2024年至少有686家美國公司申請破產，較2023年增長了約8%，這一數字高於了2010年(828家)以來的任何一年。

惠譽國際評級的數據也顯示，去年尋求避免破產的庭外操作也有所增加，其數量約爲破產數量的兩倍。

派對用品零售商Party City的倒閉，是2024年企業倒閉潮中最爲典型的案例之一。繼2023年10月擺脫破產保護程序後，該公司於12月底提交了多年來的第二次破產申請。

Party City表示，在經歷了成本和消費支出的通脹壓力等不利因素下，經營環境變得極具挑戰性，公司苦苦掙扎但無力迴天，其將關閉在全美的700家門店。

破產潮禍起何方？

毫無疑問，高利率眼下正成爲壓垮不少美國企業的元兇之一。

在2021年和2022年，由於美聯儲的降息計劃，資金成本大大降低，這兩年的破產申請加起來只有777起。

這一數字在2023年躍升至了636起，2024年繼續攀升，即使利率在2024年底已有所下降。根據標普全球的數據，去年申請破產的企業中至少有30家在申請破產時負債至少10億美元。

此外，隨着疫情階段的刺激結束，美國消費者的購買需求也隨之降溫，這對那些依賴可自由支配消費支出的公司打擊尤爲嚴重。

去年除Party City以外，其他主要的破產企業包括了：塑料保鮮容器廠家特百惠(Tupperware)、連鎖餐廳紅龍蝦(Red Lobster)、精神航空公司(Spirit Airlines)和美容化妝品行業巨頭雅芳(Avon Products)。

安永首席經濟學家Gregory Daco表示，“商品和服務成本的持續上升正在拖累消費者的需求。對於收入水平較低的家庭來說，負擔尤其沉重，但即使在中等收入和較高收入的家庭中，你也會看到人們變得更爲謹慎”。

儘管隨着美聯儲自去年9月以來的“三連降”，企業和消費者的壓力已有所緩解，但目前令人頗爲擔心的是，美聯儲的降息進程是否還能在2025年延續。

Academy Securities宏觀策略主管Peter Tchir表示，“存在一些緩解因素，包括風險較高的企業借款利率與政府債務利率之間的利差相對較低。但是，當我思考有什麼能對更廣泛的經濟或銀行系統產生連鎖反應時，這並沒有真正讓我感到興奮。”

從歷史上看，企業破產數量通常與爲降低破產機率而進行的庭外行動數量同步。

惠譽國際評級高級董事Joshua Clark表示，這類美其名曰負債管理的行動已變得越來越普遍——近年來已佔到美國企業債務違約的很大一部分，這一趨勢在2024年仍將繼續。這些債務手段通常被認爲是避免申請法院保護的最後手段。然而，在許多情況下，如果公司無法解決經營困境，最終還是會破產。

Clark指出，也許他們的盈利能力會上升，或者利率會下降，或者兩者兼而有之，這其實都是爲了避免破產。但這種債務解決方法會在現有債務上疊加更多債務，從而對貸款人產生負面影響。