暴跌近90%！最火新能源賽道見底了？

寧德時代旗下鋰礦停產的消息震驚市場，終於有鋰礦要開始停產了，鋰鹽價格、鋰礦股有救了？

“寧王”停產，中國“鋰王”聞聲漲停

兩天前，不知哪裡突然傳出的消息說，寧德時代將關礦停產，該消息直接刺激9月11日A股鋰電池、鋰礦概念股強勢反彈，寧德時代一度漲近3%帶領創業板漲超1%，中國兩大“鋰王”贛鋒鋰業、天齊鋰業當天更是強勢漲停，更有廣期所碳酸鋰期貨價格當天一度也逼近漲停。

A股鋰電池、鋰礦股一通激動之後，原來該消息來自瑞銀髮布的一份《中國鋰價見底》的研報，該報告稱，據內部消息，寧德時代已在9月10日決定暫停其在江西的鋰雲母業務，並指出寧德時代的鋰業務成本約在8.9萬元/噸。

這也意味着，“寧王”寧德時代的鋰業務已經連續2個月虧損，因爲碳酸鋰價格已經連續2個多月處於8.9萬元/噸下方！

關於市場傳聞，寧德時代則迴應稱，根據市場近期情況，擬對宜春碳酸鋰生產安排進行調整。資料顯示，寧德時代在宜春的項目始於2021年9月，宣佈在宜春建設鋰電池生產基地，總投資不超過135億，建設週期不超過30個月。

（寧德時代公告截圖）

瑞銀的報告還指出，寧德時代宜春項目停產將影響中國碳酸鋰月產量減少8%。這一分析自然直接利好國內“鋰王”贛鋒鋰業、天齊鋰業，二級市場股價應聲漲停。

（贛鋒鋰業股價走勢截圖）

（天齊鋰業股價走勢截圖）

不過，最近兩個交易日，隨着瑞銀那份報告的影響消散，A股鋰礦股又重回下跌趨勢中，今天（9月13日）贛鋒鋰業大跌超5%、天齊鋰業大跌近7%，寧德時代下跌超3%。

供需矛盾突出，鋰鹽價格仍承壓

根據中國有色金屬工業協會鋰業分會發布的數據計算，2023年國內碳酸鋰產能110萬噸、產量51.79萬噸，全國8%的產量約爲4萬噸左右。而興證期貨的分析報告測算顯示，2023年全國碳酸鋰供應過剩4.5萬噸，2024年預計供應過剩19.97萬噸，2025年將達到約25萬噸的供應過剩。

（興證期貨研報截圖）

因此，就目前國內碳酸鋰的供需情況而言，即使寧德時代宜春項目真的停產且真的能影響國內8%的月產量，那麼碳酸鋰市場供給依然過剩！

不妨先來回顧一下過去幾年A股鋰礦股的產能佈局情況，以下涉及日期爲通達信納入鋰礦概念時間：

2021年12月24日，贛鋒鋰業擁有碳酸鋰產能4.3萬噸，居全國第一，金屬鋰產品產能排名全球第一。

2023年2月7日，天齊鋰業控股26.01%的全球最大、品味最好的泰利森Greenbushes礦山，產能134萬噸，在建60萬噸，規劃總產能250萬噸；2021年11月26日，擁有碳酸鋰產能3.45萬噸，2021年底提升到12萬噸，2023年提升到18萬噸。

2021年12月24日，雅化集團鋰鹽產能4.3萬噸，在建鋰鹽產能6.1萬噸，2025年鋰鹽總產能超過10萬噸。

2022年底，永興材料電池級碳酸鋰產能3萬噸。

2021年12月4日，天華新能綁定寧德時代，持有天宜鋰業68%股權，現有電池級氫氧化鋰產能2.5萬噸，二期2.5萬噸2022年投產，規劃產能6萬噸，2025年總產能達到16萬噸。

2022年1月7日，盛新鋰能碳酸鋰產能2.5萬噸、氫氧化鋰產能1.5萬噸、金屬鋰產能15萬噸，遂寧規劃6萬噸氫氧化鋰，一期3萬噸預計2021年投產。

以上只是部分A股鋰礦概念股的情況。

目前，碳酸鋰行業持續的產能過剩，正是當年一衆公司扎堆擴產的結果，目前正是當初新建產能的釋放期，巨大供應衝擊市場自然令碳酸鋰價格持續下跌，截至今天收盤廣期所碳酸鋰期貨報收77550元/噸，較3月份122800元/噸的價格已經下跌超36%，較2022年底最高近61萬/噸的高位已經暴跌超87%！

（碳酸鋰期貨價格走勢截圖）

不過，碳酸鋰行業也有一些好消息。

比如，去年12月的時候國內鋰鹽企業的月度開工率就已經降至46%，但是從碳酸鋰價格走勢可以看出，46%的開工率也難以支撐碳酸鋰價格；9月初的時候國內碳酸鋰周度庫存難得的出現了下降，8月最後一週碳酸鋰周度庫存下降1256噸至131304噸，爲3月底以來首次出現庫存下降，當相較需求量庫存仍處高位。

上半年，行業業績大面積虧損、下滑

在之前的文章《6200億灰飛煙滅，鋰電泡沫徹底破滅？》中就給大家梳理過，上半年兩大“鋰王”贛鋒鋰業、天齊鋰業合計就虧損近70億，除此之外其他鋰礦概念股也多數虧損或業績大幅下降，七大鋰礦概念股市值已經蒸發超6200多億。

上半年，天齊鋰業虧損52.06億，贛鋒鋰業虧損7.6億，西藏城投虧損1.02億，天力鋰能虧損8143.63萬，江特電機虧損6406.56萬，威領股份虧損5093.3萬，雅化集團業績下滑89.25%，中礦資源業績下滑68.52%，融捷股份業績下滑45.09%……

從單季度來看，天齊鋰業已經連續3個季度虧損、累虧超60億，贛鋒鋰業同樣連虧3個季度、累虧18.23億。寧德時代作爲全球鋰電池巨頭，目前倒還不至於虧損，但是其營收已經連續3個季度下滑。

（天齊鋰業淨利潤，數據來源：同花順網站）

（天齊鋰業淨利潤，數據來源：同花順網站）

（寧德時代營收增速，數據來源：同花順）

到目前爲止，從碳酸鋰價格來看已經跌至2020年底的位置，但較上一輪低點還有一點下跌空間，價格是否見底還是要看國內碳酸鋰市場供大於求的矛盾何時改善。

然而，這一輪週期與上一輪週期還是有所不同，比如在上一輪週期中贛鋒鋰業始終沒有虧損過，但這一輪週期中贛鋒鋰業竟然已經連續3個季度虧損，到底是市場非理性下跌過頭了還是這輪週期中產業鏈擴產太瘋狂，還有待市場自己去驗證。