A股上市公司分紅及時性大幅提升，一年多次分紅習慣逐步培育形成

近兩年來，我國上市公司分紅情況持續好轉，在主要資本市場中處於中上游水平，A股上市公司分紅及時性大幅提升，上市企業一年多次分紅的習慣正在逐步培育形成。

市場數據顯示，截至8月底，2024年已有663家次公告中期分紅，較去年全年翻倍；預計分紅5337億元，佔同期淨利潤的比重由去年的7.0%提升至18.5%。

其中，龍頭公司示範作用明顯，“三桶油”、三大運營商、頭部券商已公告中期分紅方案。

持續性和可預期性明顯增強，分紅情況基本符合行業特點

數據顯示，2023年，分別有2709家、1828家公司連續三年和連續五年分紅，較五年前增長近一半。連續五年分紅的公司佔比由2013年20%提升至2023年45%,連續多年分紅的公司明顯增加。目前，已有一千多家公司推出中長期分紅方案，如貴州茅臺公告未來三年分紅比例不低於75%,中石化未來三年不低於65%,分紅的可預期性持續提升。

此外，A股上市公司分紅情況基本符合行業特點和板塊定位。記者梳理數據發現，2023年，主板公司股利支付率爲38%，高於科創板和創業板的34%，股息率爲2.6%，也明顯高於科創板的0.7%和創業板的1.0%。

其中消費行業爲54%、能源行業爲53%、公用事業行業爲45%，上述行業股利支付率較高，房地產行業爲28%、金融行業爲31%、工業爲32%，上述行業股利支付率較低。不同板塊和行業分紅水平形成有序梯隊，基本與其發展階段相匹配。

從市場整體情況來看，A股上市公司分紅家數多，規模大。2023年，A股共3855家公司現金分紅，分紅總額2.2萬億元，同比分別增長14.2%、3.9%，均創歷史新高。分紅家數在主要資本市場中位列第一，分紅家數佔比達72%,遠高於美國、英國、法國、德國、新加坡等成熟市場和巴西、印度等新興市場，在主要資本市場中位列第三。

數據顯示，A股上市公司中盈利且有盈餘的企業有94%都實施了分紅。分紅金額近十年來年化平均增長11.5%,目前規模已位居全球第二。

此外，A股上市公司分紅“誠意”足，回報水平高。2023年，中國上市公司現金分紅金額佔淨利潤的比重由十年前的不到30%提升至38%，高於日本、美國、印度。

總體股息率(分紅與市值之比)由2010年前的0.5%-1.5%區間上移至目前的2%-2.5%,2023年達2.3%,市場代表性指數滬深300指數股息率達3.2%,高於美國的1.6%,同時也高於國有大型銀行五年期存款利率的1.8%。近五年，上市公司每年分紅金額均超過股權再融資額，累計分紅是同期股權再融資額的近2倍，投融資協調的資本市場功能初步彰顯。

上市公司分紅激勵約束機制持續完善

去年以來，證監會持續完善上市公司分紅激勵約束機制，推動增強投資者獲得感。

2023年12月，證監會修訂完善了《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》和《上市公司章程指引》,交易所同步修訂相關自律監管規則。進一步明確現金分紅導向，推動提高分紅水平，對不分紅的公司加強披露要求等制度約束，對財務投資較多但分紅水平偏低的公司進行重點監管關注。

此外，監管部門還簡化了中期分紅程序，推動進一步優化分紅方式和節奏，鼓勵公司在條件允許的情況下增加分紅頻次，並允許股東大會審議批准下一年中期現金分紅的條件和上限；同時，加強對異常高比例分紅企業的約束，引導合理分紅。

今年3月，證監會印發《關於加強上市公司監管的意見(試行)》。4月份修改了《股票上市規則》。對有盈利且有盈餘，但不分紅或分紅比例偏低的公司實施風險警示(即ST)，倒逼公司提高分紅水平；進一步明確鼓勵一年多次分紅，明確中期分紅以最近一次經審計母公司報表可供分配利潤爲基礎，合理考慮當期利潤情況，避免超出能力分紅；鼓勵回購註銷，將回購註銷視同現金分紅。

目前，針對現金分紅已形成《公司法》《證券法》、證監會《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》《上市公司章程指引》以及滬深交易所《股票上市規則》《上市公司規範運作指引》在內的“2+2+2”分紅法規體系。

分析人士指出，上述規則明確了上市公司的分紅基礎、決策程序、救濟舉措、監管安排等，通過強化公司治理和信息披露約束、掛鉤控股股東二級市場減持、實施風險警示等方式，“層層遞進”加強了分紅的硬約束。

新京報貝殼財經記者 陳燕

編輯 嶽彩周

校對 薛京寧