30年瘋漲100倍！印度，徹底爆了

作者：鳳來儀

亞洲人口大國印度，股市已經瘋狂。

去年疫情以來，2000萬印度散戶涌入股市。自2008年以來，印度股市已走出了長達13年的牛市，並不斷刷新新高，孟買SENSEX指數累計漲幅高達702%。而自1990年代初以來，印度股市已漲了10900%。

截至12月4日收盤，印度股市總市值達3.56萬億美元，位居全球第4位。印度執政黨印度人民黨(BJP)在四個邦議會選舉中的三個邦取得了關鍵性勝利，這有利於莫迪在明年5月大選爭取連任。另外，強勁的宏觀經濟數據，以及對於印度來說；不斷改善的全球環境將助推印度股市繼續上漲。

有報道稱，印度股市距離空前的4萬億美元市值只有一步之遙。自2020年3月疫情低點以來，在印度的交易所上市的證券市值，截至週五已增長兩倍，達到3.93萬億美元。印度國家交易所Nifty 50指數當天攀升至紀錄新高。

炒股票，炒的其實是經濟預期，如果有長期向好的預期，股市自然能迎來更多投資，相反則會有大量淨流出。一個淨流出的市場，怎麼可能好？

印度經濟發展，目前超預期的好。據印度政府數據，截至9月底，三個月國內生產總值按年增長7.6%，高於彭博對經濟學家調查中的所有預估。這一數據也大幅高於印度央行6.5%的預期。

隨着製造商提高生產、消費增長加快、以及莫迪政府在明年大選前加大投資力度，經濟強勁增長意味着印度將繼續保持其作爲世界上增長最快主要經濟體的地位。

在通脹飆升以及央行自去年以來六次加息的情況下，印度經濟仍表現出了韌性。

“強勁的經濟增長受到週期性因素支撐，例如強勁的企業利潤、有力的財政刺激以及政府在大選前的支出等，”Emkay金融服務的經濟學家馬達維·阿羅拉表示。

不得不說，印度的年輕人力資源，愈來愈凸顯出價值來。

今年四月份，印度的總人口數量已經達到了14.286億，超過了中國成爲全球人口最多的國家。

而且更重要的是，印度人口非常年輕。衆所周知，要搞經濟、要搞工業，就需要有大量年輕人口。

2021年印度65歲及以上人口占比爲6.8%，尚未步入老齡化社會（世界老齡化標準爲一個國家或地區65歲及以上人口數達到7%以上）。從年齡構成上，印度0-14歲人口比重爲25.8%；15-64歲人口比重爲67.4%；65歲及以上人口數量爲9441.32萬人。

從性別上看，男性人口也相對多於女性。但沒有多到誇張的地步，男女性別比（以女性爲100，男性對女性的比例）爲108.1。從城鎮化進程來看，印度城鎮化率爲35.4%，城鎮化率在逐年保持上升。

按照目前的態勢，印度到2050年左右，人口結構將接近現在的中國，也就是說從現在到2050年，印度的勞動力優勢將在世界上無以倫比。

當然，印度的股市神話想要繼續下去，而不是中間突然來一個“砰”，要走的路還有很遠。

首先，就是要把營商環境弄弄好，這些年印度仗着自己地緣政治優勢，對外資其實並不友好，動不動就用一些民粹手段來針對外資。

下面是印度近年對外資企業的處罰，低於一億美金的都不值得提：

這些罰款往往理由都不一樣，有時候是說外國企業壟斷市場，有時候是說外國企業非法匯款，有時候是說外國企業破壞環境。而且，雖然英國人留下了完整的司法體系，但印度人把這套完善的司法體系弄得十分印度化，讓外資企業經常無所適從。

講真，印度短期內發展幾個幾年不費勁，畢竟現在大環境擺在這裡。各方想來挖印度人礦的需求非常旺盛。但要長久發展，總要給一點良好的法治環境。

第二個印度經濟發展的制約，是各邦之間差異太大，所以現在的經濟發展，也只是集中在幾個相對司法體系清晰一點的邦。想建成統一大市場，難度比他的北方鄰國大的多得多。

目前排印度前四的邦是：馬哈拉施特拉邦，泰米爾納德邦，古吉拉特邦，卡納塔克邦。

這些邦的基本特點都是一樣的：產業基礎較好，基礎設施完善，熟練勞動力多，營商環境尚可。

印度全國有100多個民族，1600多種語言，不同邦之間的語言不通是常見現象。這些邦各有自己的法律，各有自己的語言甚至民族。南部的各邦前些年還經常出現沒有理由設路障的事件，到處都是“國中之國”，一個大國卻形不成整體優勢，更像一個大拼盤。

幾十年來，印度的公共交通一直表現欠佳，其中很大程度上歸咎於這種局面。

其他的諸如種姓問題、女性權益問題、國民普及教育問題、勞工素質問題，以及需要長期下大力氣搞的基礎設施問題，都是橫亙在印度經濟發展面前的巨大障礙。

看看下面的素質，印度要走的路，有點長：

在全球資本和產業正在發生轉移的時刻，印度能走多遠，還需要更長遠的觀察。

當然，從另外一個側面說，還沒全部加入全球化經濟循環的印度，也可能在全球經濟發生大蕭條和動盪的時候，受到的衝擊也小一些。

有時候經濟發展就是這樣：塞翁失馬，焉知非福？