15只銀行轉債最新披露！中信、蘇農轉債轉股過半 部分臨期轉債未轉股比例仍超99% 或將面臨較大償付壓力

財聯社7月3日訊（記者 史思同）2024年行至半途，上市銀行可轉債最新轉股情況逐漸揭曉。截至目前，當前全市場15只銀行轉債2024年第二季度轉股結果相關公告均已悉數披露完畢。

據財聯社記者梳理，截至6月30日，15只銀行轉債中只有2只轉債轉股過半，同時仍有10只轉債轉股比例僅有0.01%左右。與此同時，張行轉債將於年內到期、浦發轉債剩餘年限也不足一年半，但二者未轉股比例仍高達99%以上。

在業內專家看來，可轉債轉股率低，便無法有效緩解銀行核心一級資本壓力，同時轉債到期後償付壓力也就越大。銀行控股股東將持有轉債轉股爲大概率事件，也可能通過引入其他戰略投資者增持轉債並轉股，進而降低到期兌付壓力。

兩隻轉債轉股比例過半，中信轉債轉股力度持續加大

整體來看，目前，銀行轉債轉股比例普遍不高。數據顯示，截至今年6月末，當前存續的15只銀行轉債中僅有5只轉債的轉股比例超過10%。

具體而言，其中轉股比例最高的爲中信轉債，累計轉股金額約275.93億元，剩餘未轉股金額約爲其發行總量的31.02%；蘇農轉債緊隨其後，累計轉股金額已超13.03億元，未轉股餘額佔比47.88%；成銀轉債累計轉股金額約28.04億元，未轉股餘額佔比64.96%。另外，齊魯轉債、南銀轉債一前一後，未轉股餘額佔比分別爲82.56%、83.08%。

而除上述5只轉債以外，剩餘10只銀行轉債未轉股比例均在99.98%以上。其中浦發轉債、常銀轉債、重銀轉債、興業轉債、青農轉債、杭銀轉債、上銀轉債及紫銀轉債等8只轉債轉股均比例不足0.01%。

從單季度來看，今年第二季度，各轉債轉股情況分化較爲明顯。其中，轉股數量最高的爲中信銀行，當季度轉股金額約9.99億元，轉股股數達1.64億股，遠超其餘銀行轉債；其次爲蘇農轉債，當季度轉股金額約9162.2萬元，轉股數爲1881.52萬股。

此外，還有南銀轉債、成銀轉債、齊魯轉債3只轉債在第二季度轉股數量達萬股以上。其餘10只轉債當季度轉股數量則相對較少，有6只轉股數量過千、4只過百。

“銀行發行可轉債主要是爲補充一級資本，但只有在轉債轉股後才能補充核心一級資本。”據光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華介紹，可轉債轉股率低，便無法有效緩解銀行核心一級資本壓力，同時轉債到期後兌付壓力也就越大。

部分臨期轉債未轉股比例超99%，或將面臨較大償付壓力

“可轉債臨近到期時，轉股訴求通常更強。”光大證券金融業首席分析師王一峰指出，可轉債在轉股比例較低的情形下到期贖回，不利於銀行自身的資本結構規劃，也會加大銀行到期日的債務償付壓力。因此，轉債剩餘年限越少，銀行的轉股迫切性就越強。

財聯社記者注意到，目前15只轉債中已有多隻轉債剩餘年限較爲緊張，如蘇農轉債、張行轉債將先後於今年8月、11月到期，中信轉債、浦發轉債也將於2025年到期。但其中張行轉債、浦發轉債的未轉股比例仍高達99%以上，這也意味着張家港農商行及浦發銀行或將面臨更大的轉股壓力及償付壓力。

“在銀行股波動率下降的背景下，銀行轉債轉股難度普遍提高，引入戰略資金增持轉債並溢價轉股成爲臨到期銀行轉債實現轉股目標的一種常規選項。”國聯證券固收分析師李清荷表示。

據瞭解，2023年光大銀行引入中國華融實現光大轉債的順利退出，給銀行退出轉債提供了新思路。隨後，江陰銀行也通過引入江南水務和高管集體增持等策略，減輕了江銀轉債的部分兌付壓力。彼時業內普遍認爲，引入戰略股東或是當前形勢下銀行轉債的較優出路。

不過，在浙商證券分析師王明路看來，銀行轉債不能順利強贖的情況下，可能通過引入其他“白衣騎士”增持轉債，將轉債轉股。但同時，銀行控股股東將持有轉債轉股也是大概率事件。

實際上，今年3月底，中信轉債控股股東將所持有的65.97%的轉債均轉股，正是此番轉股大幅的降低了中信轉債的餘額。除此之外，目前大股東仍然持有轉債的還有興業、浦發、齊魯、 杭銀、南銀、成都、青農、常銀等多家銀行。