130億收購育碧？騰訊出海得學米哈遊
作者|吳曉宇
“無論是想要更高的DAU，還是更多願意爲高質量內容付費的用戶，出海都是必經之路。特別是內容向遊戲，立項之初就要面向全球市場開發。”
半年報發佈後，騰訊集團高級副總裁馬曉軼在一次內部溝通會中提出了上面的觀點。從這些表態中我們不難看出，製作適合全球玩家的遊戲作品是騰訊未來一段時間內的重要目標。現在，一條顯而易見的捷徑擺在了騰訊的面前。
本月，彭博社發佈獨家消息，騰訊和Guillemot家族正在考慮全面收購育碧股份，並實現私有化，以期挽救目前育碧的糟糕業績。育碧股價跌至11年來冰點的當下，小股東希望把股份出售給其他戰略投資者。顯然，騰訊是合適的“接盤”對象。這則消息發出後，育碧公司股價一度上漲超過33%。
育碧（圖源：育碧官網）
一週之後，育碧正面迴應了這則傳聞。育碧表示，他們注意到了媒體對於公司潛在利益的猜測。公司會定期審查所有符合股東利益的戰略選擇，並在適當的時候向市場通報。育碧這樣的表態仍是官方辭令，但它們沒有斷然否認傳聞的可能性，給人們留下了遐想的空間。
今年，騰訊不斷提升遊戲業務的出海進度和水平。《王者榮耀》在海外重新上線，贏得了超預期的反響。今天依舊是內容爲王的時代。如果騰訊通過私有化的形式獲得了育碧公司的主要控制權，多個具有全球影響力的遊戲IP可以直接賦能騰訊遊戲的出海業務。
市場風向在不斷變化，騰訊需要時刻審視和調整自己的出海策略。如何改進管理和干預方式，提升IP深度開發水平？這是騰訊遊戲出海下一階段的主要課題。在這一點上，米哈遊等後發公司給了騰訊一個借鑑的模板——專注一條賽道不斷深挖。
ZZZQ作祟？育碧的病根在公司戰略
如果以遊戲產量論英雄，育碧今年推出了9款新作，算得上十分高產。《波斯王子：失落的王冠》《碧海黑帆》《不羈聯盟》《星球大戰：亡命之徒》等四款重頭作品足以撐起育碧今年的發售表。《刺客信條：影》若維持原本的發售計劃，育碧的遊戲陣容將異常豪華。
然而，這些遊戲的市場表現沒有讓育碧的業績迎來新高，反倒持續拉低了它們的財務預期。《碧海黑帆》開發多年，但近兩個月Steam在線人數峰值不足3000人。另一款服務型遊戲《不羈聯盟》同樣不及育碧的預期。自8月開始，《不羈聯盟》的DAU就降到了20萬以下。截至目前，育碧公司的估值已經跌至16.99億歐元（約合人民幣131.33億）。
《星球大戰：亡命之徒》和《刺客信條：影》本來是育碧寄予厚望的兩款3A單機大作，但它們同樣命運多舛。
《星球大戰：亡命之徒》bug過多，潛行過程中敵方AI體驗糟糕，主角的臉模也被部分玩家指責有迎合當下西方政治正確的嫌疑。最終，《星球大戰：亡命之徒》一個月內僅售出100萬份，遠遠配不上《星球大戰》這個IP的名頭。
過度追求政治正確的指責同樣出現在《刺客信條：影》身上。自《刺客信條：影》首部預告片發佈後，有關黑人男性主角彌助和文化挪用的爭議就從來沒有停歇。大量日本玩家和政府議員開始抵制《刺客信條：影》，育碧不得不做出了將遊戲延期到2025年2月的決定。
《刺客信條：影》（圖源：IGN）
許多人會把育碧現在的衰落歸咎於遊戲中政治正確內容過多。然而，分析育碧的公司戰略不難發現，這家法國遊戲巨頭陷入經營困境幾乎是必然。
一位行業人士告訴小娛，育碧近幾年各種戰略轉向，核心目的都是同一件事——破圈。爲了破圈，育碧努力讓所有的遊戲IP都去迎合輕度玩家。育碧的這種策略集中體現在瘋狂製作服務型遊戲（長線運營的大DAU遊戲）。
吃雞火了？育碧就大肆立項大逃殺遊戲。《逃離塔科夫》人氣飆升，育碧也跟風製作塔科夫like遊戲。可惜的是，《彩虹六號：圍攻》之後，育碧再也沒推出過破圈的服務型遊戲。而《超獵都市》可以看作育碧押注服務型遊戲失敗的縮影。
2020年，育碧突然公佈了一款融合吃雞和守望先鋒的射擊遊戲《超獵都市》。然而，吃雞遊戲的市場已經被吃雞和《堡壘之夜》瓜分完畢，後來者很難從這兩款遊戲手中搶走一定的市場份額。遊玩體驗不如前面兩款遊戲的《超獵都市》自然無法免俗。運營兩年後，《超獵都市》隨即宣告停運。
《超獵都市》（圖源：育碧官網）
同時，育碧的一些重點遊戲IP錯過了轉型的窗口。比如《刺客信條》系列從《刺客信條：起源》開始轉型成爲開放世界RPG遊戲，吸引了大量輕度玩家。但是在《刺客信條：英靈殿》之後，育碧沒有及時完成轉型，玩家對開放世界RPG感到了厭煩，IP影響力被大大削弱。
更加令人擔心的是，育碧目前最新的公司戰略，仍然是製作開放世界遊戲和服務型遊戲。開放世界RPG玩家玩膩了，服務型遊戲的運營經驗依舊不多。如果育碧繼續沿着上面的戰略思路開發遊戲，市值持續縮水是大概率事件。
另外，育碧各家工作室的產能也在不斷降低。一些本來每年都有穩定作品產出的IP，逐漸變成3年甚至5年推出一款作品。
AI作圖 by娛樂資本論
2020年之前，粉絲們每年都可以玩到一款《刺客信條》新作。《刺客信條：英靈殿》上市後，這一IP便退出了年貨的行列。而《星球大戰：亡命之徒》自官宣到上市，也經歷了三年的時間。當育碧無法穩定地產出平均水準的3A遊戲時，公司收入自然直線下滑。
合作項目不力，騰訊仍然需要育碧
育碧命懸一線，它們不得不打出了私有化那一張牌。那麼，牌桌的另一邊騰訊的是怎樣思考這件事的呢？
按照各家媒體的推測，騰訊將爲育碧的私有化發揮巨大的作用。目前，騰訊直接持有育碧股份9.986%，間接持有7.485%。私有化完成後，育碧公司的實控人大概率還將是現任首席執行官Yves Guillemot以及他的家族，但騰訊持股比例或許將得到大幅度提升。騰訊也有機會進入育碧董事會，發揮更多作用。
騰訊海外遊戲公司投資佈局（部分）
2018年開始，雙方進行過多次遊戲開發層面的合作。《彩虹六號》《全境封鎖》和《刺客信條》等多個育碧IP都曾將手遊版的開發工作交給騰訊旗下的工作室。然而，這些手遊的結果大多無疾而終。
其中，比較典型的案例是《刺客信條：俠隱》。2022年9月，育碧首次公開了一款以秦朝爲歷史背景的刺客信條手遊。在此之前，相關試玩片段在網上泄露，外界就已經得知它的開發商是騰訊。騰訊和育碧的目標是打造一款符合中國玩家審美喜好的《刺客信條》遊戲，並以此撬動中國市場。去年年底，這款《刺客信條》手遊拿到了版號，正式定名《刺客信條：俠隱》。
今年3月，《刺客信條：俠隱》迎來了命運的轉折點。一些騰訊內部工作的知情人士表示，因爲海外beta測試反響平平，開發時間長達7年的《刺客信條：俠隱》疑似被取消，項目組成員收到通知並開始休假。騰訊和育碧沒有公開對這則傳聞進行迴應，但《刺客信條：俠隱》卻真的開啓了它的“俠隱”之路。
《刺客信條：俠隱》（圖源：刺客信條wiki）
另外，騰訊還參與開發了《全境封鎖：曙光》和《彩虹六號》手遊版。他們的上線日期被育碧一再推遲。這兩款遊戲被推遲的原因和《刺客信條：俠隱》類似，都是Beta測試時玩家反饋不佳，製作組需要對遊戲機制和遊玩體驗做進一步調整。
有關日本遊戲出海的文章中小娛也曾提到，騰訊投資了許多日本遊戲公司，但這些日廠無論是遊戲產量和口碑都沒有給騰訊帶來增益，可以說是一些失敗的投資。某種程度上說，育碧現在的處境與這些日廠非常類似，騰訊給育碧的投資也在“打水漂”邊緣徘徊。
如果育碧私有化成功，騰訊能夠成爲育碧的大股東，對於他們而言最大的好處自然是提振育碧的市值和股價，挽救一筆失敗的投資。
同時，正如文章開頭所述，遊戲出海已經成爲騰訊遊戲業務的核心。內容向遊戲必須面向全球市場開發。憑藉《妮姬：勝利女神》《王者榮耀海外版》《夜族崛起》等多品類多平臺遊戲的成功，騰訊國際業務品牌Level Infinite全球化佈局愈發加深。騰訊需要大量具有全球影響力的IP，爲海外遊戲公司輸出全球化合作的新範式。
育碧恰好能滿足騰訊的需求。他們手中擁有數十個多元化品類的遊戲IP。部分年貨IP沒有被育碧近幾年的糟糕表現敗光玩家好感度。被雪藏的《雷曼》等標誌性IP全球擁有數千萬粉絲，仍有開發的潛力。
挑戰在即：育碧看重小體量，騰訊着眼賽道
現在，育碧私有化的可能性從0%來到了1%，這家法國公司命運的齒輪開始飛速轉動。育碧將會踏入哪一條河流目前尚不清楚。但小娛認爲，育碧公司如果想要扭轉公司頹勢，路徑還是比較明確的。
首先，育碧需要調整既有的遊戲開發策略，推出符合自身優勢且粉絲喜聞樂見的作品。
育碧當下遇到的困境中，服務型遊戲氾濫是繞不開的話題。《超獵都市》等一系列遊戲都證明，育碧可以構思出一些不錯的服務型遊戲的點子，但他們很難持續爲玩家提供新的遊戲內容，更新週期也不穩定。瘋狂製作服務型遊戲的結果只會讓育碧進一步“揚短避長”。
相比之下，《刺客信條：幻景》這樣小體量的動作冒險遊戲，一經上市就獲得了玩家的認可。《刺客信條：幻景》上線第一週，首發玩家數量和《刺客信條：起源》《刺客信條：奧德賽》等成功作品一致。50美元的定價策略拖累了《刺客信條：幻景》的銷量，但動作冒險遊戲的思路仍然值得育碧繼續嘗試。
《刺客信條：幻景》（圖源：育碧官網）
其次，育碧需要提升遊戲的開發效率，保證3A遊戲的持續供應。過往的文章中小娛曾經提到，遠程辦公一定程度上拖延了遊戲開發的效率，育碧身上也有着類似的問題。
9月，育碧發佈新規，要求員工們每週三天返回辦公室工作。這一要求受到了員工們強烈的抗議。現在的海外遊戲公司，拒絕員工遠程辦公被視作一件不可接受的事情。如何在遠程辦公的情況下提升遊戲的開發效率？這依舊是育碧需要頭疼的事情。
育碧調整開發策略勢在必行。如果育碧私有化成功，騰訊的出海業務將面臨結構性變化，他們同樣需要做出改變。
依照育碧目前的經營狀況，私有化後騰訊需要進行更多管理上的調整和干預。從過往經驗出發，騰訊不會對海外遊戲公司進行過多管理層面的干預。如果騰訊把控制權交還給現任CEO的家族管理，那麼育碧的未來很難實現根本性蛻變。股價的短時間回升只會是一種迴光返照。
這意味着，騰訊需要打破慣例，在育碧的董事會中施加更多影響力。同時，騰訊還可以把立項、研發、發行等環節的先進經驗輸送到育碧，提升互相的合作緊密程度。
另一方面，騰訊管理育碧時應該向米哈遊學習。
馬化騰曾在一次會議上表示，“我們希望在軟件和遊戲研發方向橫向做透、做紮實，而不是在一個縱深角度跟其他遊戲公司或硬件廠商爲敵，更關鍵的還是找準自己的主業並聚焦，這樣更有勝算。”
馬化騰總結出的這點希望，恰恰是米哈遊一直在堅持的公司戰略——找準主業並在自己擅長的二次元賽道上不斷深耕。
《崩壞：星穹鐵道》（圖源：米哈遊官網）
育碧擁有許多值得深度開發的優質IP。過去的育碧每年都會不斷挖新坑，開發新的遊戲IP。許多有潛力的IP被束之高閣。小娛認爲，騰訊應該學習米哈遊的開發策略，利用育碧的優質IP集中開發，通過一款遊戲打透粉絲受衆，從而收穫更大的收益。這些策略的改變，將會重塑騰訊遊戲的出海業務。