八月一號，張琅坐在辦公室斜着眼睛看着桌子上的檯曆，知道國際遊資進攻港島金融市場的大決戰即將到來。
距離6月的第三次攻擊以來，8月是第四次，這不是最後一次但確實是決定最終勝負的重要戰役。自從上次與金管局的宴會鬧得不愉快後，港島政府也的確很有脾氣，再也沒有騷擾張琅，相反日常的交流溝通也全部取消。
不來找他也好，張琅根據自己最早制定的戰略繼續規劃，港島的資本市場也在6、7月份慢慢投入資金，不過張琅進入的並不是股市而是期市。股票市場雖然是港島和國際遊資雙方交戰的主要戰場，但不是決定利潤的市場，只有放大槓桿進入期市才能獲得最大的收益，6月那一場戰爭，港股指數已經走到很低的水平，這個點進入可以吸收足夠多的多頭籌碼一戰奠定勝負。
港島作爲國際金融中心，高度自由化，金融系統極具效率，儘管銀行處理的交易額非常龐大，但銀行同業支付系統能保持即時結算，又沒有法定儲備規定，因此銀行在貨幣發行局開設的結算戶口的總結餘保持在低水平，1998年8月港島銀行間總結餘僅20億港元。但是，一旦受到狙擊，銀行間的息率容易快速上升，從而導致股市、樓市大跌。
經歷了前三次衝擊後，國際炒家並沒有善罷甘休，而是重整旗鼓，採用了一套更爲精明的策略，在1998年8月挑起了一場更加慘烈的港元狙擊戰。
國際炒家在貨幣、外匯、股票和金融衍生品市場同時發動立體式進攻，衝擊匯率制度使其崩潰，從金融動盪中牟取暴利。
在外匯市場上，國際炒家通過本國貨幣市場、離岸市場、拋售債券等方式先借入本幣，然後對本幣進行集中拋售，打壓本幣匯率，一旦本幣貶值，炒家就以低價購回本幣償還，賺取利潤。國際炒家還可以再遠期外匯市場上出售所攻擊貨幣的遠期合約，使本幣遠期匯率下跌，如果遠期合約到期之日所攻擊貨幣貶值，交割合約國際炒家就可獲利。與此同時，在股票市場上，國際炒家賣空股票、積累大量股指期貨的空頭頭寸。國際炒家在外匯市場上大手賣空本幣，由於聯繫匯率自動調節機制，且爲了限制炒家獲取本幣，一般當局會採取提高短期利率的方式來擡升炒家的資金成本。利率上升會對股市形成打壓，股市下跌後，炒家就可以通過低價購回股票和交割股指期貨來獲利。
1998年8月第一週，港府宣佈首季本地生產總值出現負增長，市場再次謠言四起，風聲鶴唳下，國際炒家趁你病要你命，瘋狂沽空港元。
一直以來，輿論這一塊都是國際遊資進攻的重要方式，伴隨着經濟的下滑，市場上不斷出現加息的利空消息，鼓吹港島恆生指數將崩盤至4000點，人民幣貶值10%，港幣匯率和美元的利率將脫鉤貶值40%以上，甚至藉助東南亞危機、俄羅斯放棄守衛盧幣等外圍消息不斷營造末日氛圍，企圖影響投資者信心。
8月5日在短短半天就拋出約300億港元的沽盤，隨後兩日，再分別出現150億港元和78億港元拋盤。面對大規模的狙擊，金管局一改不干預市場的做法，動用外匯儲備直接入市買入港幣，在維持匯率穩定同時，銀行間的利率也沒有像往常一樣上升。國際炒家在匯市遭遇頑強抵抗後，轉而在股市繼續發動攻擊，繼續建立股指期貨空頭頭寸，並大量拋售藍籌股。
當時港島市場狀況十分惡劣，預計參與狙擊行動的對衝基金集合了超過 300 億港元的借款，利息支出每日約爲400萬港元。據估計，他們持有 8 萬張沽空合約。這意味着恆生指數每下跌1，000 點，國際炒家就賺得40億港元。
8月13日，恐慌情緒下，恆指急挫報收6660.41點，創下5年來新低。從1997年8月7日，恆生指數16673點高峰到1998年8月13日，短短一年時間恆指跌去約10000點，跌幅高達60%，損失慘重。
8月14日，金管局毫無徵兆的動用外匯基金進入股市，大手吸納匯豐控股、港島電訊、長江實業、和記黃埔等成分股，以推高大市，港府入市干預下，恆指當天上升564點，報收7224.69點，升幅達8%。對當時的股民而言，8月14日就是港劇《大時代》裡的大奇蹟日。
與此同時，金管局還在遠期外匯市場上承接國際炒家的賣盤，並在股指期貨市場展開了進攻。
8月21 日，港府希望推高8月期指，希望逼迫國際炒家平倉。
但是港島金管局到了現在基本上手中的籌碼已經大部分耗盡，所有的外匯儲備幾乎消耗一空，可以說這場戰爭打到現在，港島政府手中的彈藥不多了。雖然之前港島政府的救市給了國際資本重頭一擊，但是緩過神的索羅斯又以更加龐大的籌碼不斷消耗港島的儲備。
至此，可以說港島金融市場崩盤在即！
劉易俊站在港島金管局的交易室內，自從他來到港島以來，從來沒有像今天一樣疲憊不堪，國際遊資進退有序、高度統一的動作對以政府作爲最爲支撐的港島金融市場來說就像是一個大人欺負小孩子一樣，沒有任何的勝算可言。
港島財政司的李司長同樣站在劉易俊邊上，臉色蒼白，這一天對於任何一個港島的政府官員來說都是黑暗的一天，尤其是李司長、汪局長這些人，他們已經連續一個星期沒有睡好覺。
“收盤了”汪局長嘴脣開裂，像是卸了巨大的包袱說出這三個字。8月21日正是這一週的最後一個交易日，但是對港島政府而言這只是垂死掙扎，黑暗前的最後一道光亮罷了。
李司長默默看了一眼汪局長，他也知道雖然守住了這一週，但是下一週將是最爲難熬。
這時，門口傳來一陣騷動，只見一羣西裝革履打扮、胸口掛着銘牌的男男女女涌入交易室。來人不是別人，正是港島的林特首。
“李司長、劉行長，現在怎麼樣了。”李司長小步快走，還沒走近就對着李司長問道。
“林特首，這周我們算是堅持下來了，可是下週……”
林特首看了看交易室裡面一羣無精打采、錘頭沮喪的交易員們，他不聽李司長的回答也知道情況不容樂觀。