2004年6月份，中國互聯網行業發生了一件大事！
“騰訊公司上市了！”王啓年在公司強調。
“那又如何？”公司不少股東並沒有重視。
“騰訊……是一家比勝大，比三大門戶網站加起來，還要難纏的對手！原本，就有3億用戶，現在上市了，增加了十多億元資本，騰訊要騰飛了！”王啓年感慨說道。
“我們小夥伴公司的tt僅次於騰訊的qq，加大投資，一定能超越qq!”
“不可能超越了！即時通訊市場對用戶的粘性很強，擁有寬廣的護城河。用戶越多，護城河越是寬廣和牢不可破！不是因爲技術多牛逼，而是因爲，你熟悉的人都用qq，你想要在網上跟他聊天，能不申請一個qq號碼嗎？”王啓年解釋道，“這比有錢人選擇喝白酒茅臺，還是選喝法國紅酒的消費習慣，要牢固的多。喝白酒、喝紅酒喝啤酒，這個消費習慣可以改變！但人際關係或人脈，是很難改變的！簡單說，騰訊的qq對很多老用戶的粘性，僅次於手機號碼！”
“該怎麼辦？”
“當然是等它上市，炒騰訊的股票！”
“……”
顯然衆人完全跟不上王啓年的思路。
商戰不是應該你死我活？
王啓年的答案不是的，競爭對手很強，有時候是好事。最爲競爭關係，會更瞭解對手的強大，更瞭解對手的價值。所以，對手上市了，該如何估值，應該比市場其他人更敏感。所以。炒競爭對手的股票發財這種事，在業內很常見。
比如，谷歌公司就很沒有節操，百度公司上市之前，谷歌斥資500萬美元，買入了百度公司2.6%的股票。上市之後。這部分投資，很快變成9000萬美元，接下來，十多億美元。然後，谷歌公司不亦樂乎的賣百度股票套利。
還有，海螺水泥公司是稱霸水泥行業，也是從炒股票開始的。
原本，海螺水泥並不算是國內水泥行業的霸主，更談不上世界水泥第一霸主。但。海螺水泥公司上市之後，有了一點小錢錢，自己投資水泥行業，自然能知道水泥行業的週期和冷暖。炒作自己公司股價，自然是違反證券法規。但是，炒同行的股票，卻不違反證券法規。
於是，海螺水泥在水泥行業行業短暫比較蕭條時期。拿出自己抄底a股市場和港股市場上市的那些同行。接着，水泥行業大賺特賺。股價也暴漲之後，海螺水泥公司不斷的拋售同行的股票，用炒股賺的錢，償還銀行貸款，以及擴大產能，進一步收購更多的水泥行業資產。
一輪又一輪的炒。整個水泥行業，都淚奔——海螺水泥公司你媽的，太會炒股了。咱乾的好，股票漲了，海螺水泥拋售股票賺的比咱還要多。咱乾的不好。公司不行了，就可能被財大氣粗的海螺水泥給兼併。
尤其是，海螺水泥之所以早年炒股成功，因爲它是做水泥生意的，對水泥行業研究的很透徹，而其公司明白自己的能力圈所在，即使炒股，也只炒水泥股。所以，專門炒水泥同行業的股票，自然是屢試不爽！能收購的則收購了，不能收購的則等股票漲上去拋售套利！
企業的核心競爭力一個是——經營管理，第二個是投資！
經營管理可以創造源源不斷的現金流，而投資能力則可以將戰果擴大！乘數效應下，最終會遠遠拉大與競爭對手的差距。原本和競爭對手規模相比，旗鼓相同，一輪行業週期和股市牛熊週期後，則有可能超過原本的對手十倍二十倍！
就是這麼荒謬！
很多實業巨頭，超過對手，並不是實業比對手做的好，而是靠投資能力，比對手要高超！！一個股神坐鎮公司，可能會超過十萬名職工創造的效益。
實業投資的加法減法的話，金融投資往往就是乘法除法。
或者打個比方，金融就是魔術！
比如，巴菲特買下伯克希爾-哈撒韋初，每股不過7美元。
但經過了巴菲特幾十年利用投資能力進行滾雪球，每股股價超過了21萬美元。這種增長，就是不斷的做乘法，而不是做加法。
……
在6月16日這一天，騰訊公司在香港聯交所敲響上市的鐘聲，發行4.2億新股，每股發行價3.7港元，融資15.55億港元。按照這個發行價，整個騰訊才值60多億港元。
若是站在騰訊幾年的發展角度分析，98年創立的騰訊，先後引進的風險投資加起來，纔不過是2億港元。
但隨着上市，比較遲介入的風險投資，至少也大賺十倍以上。比較早介入的風投，則可能是獲得了數百倍回報。
對於騰訊的創世團隊而言，更是一下子獲得了千倍、萬倍的回報。
將來隨着騰訊股票上漲，持有者還將擴大獲利倍數！
也許，站在2004年的角度看，騰訊一年的營業收入才10億元，淨利潤預計才4億元。這個估值雖然不貴，但也不算很便宜。
但如果站在未來觀察，騰訊這個發行價，簡直是太廉價了。因爲，這是以傳統行業的角度來衡量騰訊，而實際上騰訊是前途無量的互聯網行業，未來更是互聯網行業的黃金年代。
騰訊成立的五年多以來，已經積累了足夠的用戶。
2004年的騰訊已經宣佈，qq註冊用戶超過了3億，活躍用戶則高達上億人。可以說，比互聯網用戶規模的話，在04年的騰訊，已經是圈佔了最多的用戶。
絕大多數的中國網民，都擁有qq帳號。qq帳號的在很多情況下，用途甚至超過電子郵箱，不亞於電話和手機。
對此，王啓年只有羨慕妒忌恨——小夥伴公司砸錢在即時通訊市場，遠遠超過騰訊。
但由於錯過了最佳介入時機，所以，砸錢幾乎是騰訊十倍，但小夥伴旗下的tt語音軟件，目前也才積累了1億用戶。雖然，也踏入了億元俱樂部，但超過qq還是遙遙無期。
而騰訊上市融資之後，實力大增之後，又可能在今後的競賽中，保持巨大的優勢。
王啓年已經不再指望小夥伴公司的tt，能在用戶規模上超過qq，只能希望通過差異化競爭，長期保持僅次於qq的地位。
順帶着，騰訊跟自己算是同行，效仿海螺水泥這些年正在乾的事情——炒同行的股票，以此套利，強化自身的實力！