徐天寶開始對外公開發售熱河工業園的股票，總額爲三百萬兩，每股一兩銀子。其中五十萬兩是對外公開發售，誰都可以買。餘下的二百五十萬兩，則是專門找人來認購，爲的就是把更多的人綁架到自己的戰車上。
徐天寶首先想到的大盛魁、虞洽卿、朱葆三、張謇、盛宣懷、周學熙這樣的巨擘，很快，財大氣粗的大盛魁掌櫃李順延派出外莊掌櫃段履莊認購了五十萬兩，虞洽卿、朱葆三也各自認購了三十萬兩，盛宣懷明確表示拒絕，張謇則是象徵性的認購了一萬兩。
周學熙遲遲沒有消息，既不說認購也不說不認購，結果到了月底，周學熙直接從天津殺到了赤峰。一進門，周學熙就叫苦連天
“振華老弟，你還要老哥哥我買你的股票，你老哥哥我都快當褲子了！”周學熙苦笑不迭
徐天寶一怔，忙問：“何出此言？”
周學熙一屁股在徐天寶新買的沙發上坐下，一邊搖頭一邊娓娓道來。且說北洋集團爲與開平對抗，袁世凱命時任天津官銀號總辦地周學熙籌辦灤州煤礦，以濟北洋之煤，由於周經營有方，英國人頓感壓力。
周學熙一開始與英國人打價格戰，同樣品質的煤硬是比開平的價低。英國人也毫不示弱，也將煤價從4.5元一噸降至1.8元一噸，遠遠低於成本2元一噸的價格，甚至低於灤礦在井口的價格，一半市場爲其所奪。周學熙將事情原委簡單說了，原來袁世凱任北洋大臣的時候，因爲手中掌握着輪船招商局和電報電話局，袁世凱可以用這兩個最賺錢的部門的盈餘來貼補周學熙，但是自從袁世凱被調任外務部尚書之後，清廷就立刻停止了對周學熙的貼補。
同時，英國人也開始暗中出招，首先，英人收買、利用因盜賣開平煤礦而被袁世凱參劾，免去開平督辦之職的張翼，想讓張翼出來說話，使英人佔據開平礦務局合法化。並由英外交部以灤礦開辦，影響開平煤礦權益爲由向中@國@政@府提出強烈抗議，說灤礦侵佔了開平礦界，要求將灤礦工程停下來。英國政府的干涉、張翼的重新活躍及英開平礦務有限公司在中國土地上的種種陰謀活動，使奉命籌辦灤礦的周學熙萬分不安和氣憤，他會同孫多森等人，先上書袁世凱說：“英人希得灤礦，不宜輕於許諾”。繼爾，周學照又親書稟折，上書直隸總督楊士驤，痛斥英人阻撓灤礦的種種陰謀。
在周學熙義正詞嚴的申辯下，直隸總督斷然拒絕了英公使的抗議，並就英政府照會之事答覆駐津英領事說：“張燕謀無權出讓礦山，更無權將在開平盆地採礦的獨佔權利出讓，英方與張的一切談判均不爲本督所承認。”這樣一來，英人企圖利用張翼逼灤礦的第一個回合就此破產。而原本是親戚關係的張翼與周學熙記結下了怨恨。
英開平礦務有限公司一計不成，再生二計，又乘中國欲就開平礦權問題想與英方舉行二輪談判的機會提出了“先停灤工(程)，再議開(平)案”的無理要求。並致函清外務部，要挾清政府飭令灤礦立即停工，聽候議結。英人的陰謀，激怒了創辦灤礦的周學熙，他聯合一批直隸京官，聯名上疏朝廷，大聲呼籲。由於周學熙等人的不斷申辯，中@國@政@府斷然拒絕，英人二度扼殺灤礦的陰謀又遭破滅。
雖然外來的壓力被周學熙頂住了，但是內部的矛盾卻讓周學熙傷透了腦筋。原來接替直隸總督的是袁世凱的親信楊士驤。楊士驤正式委派周學熙爲灤礦公司總經理，批准了修改後的灤礦招股章程，爲解決初期股金不足的困難，動用官款補助灤礦辦礦費用。但是屋漏偏逢連夜雨，1907年下半年，永定河氾濫成災，殃及京津地區，楊士驤不得不把原本打算資助周學熙的款項挪作水利建設。
由於灤州煤礦乾的是賠本買賣，又斷了來自清廷的接濟，因此每個月都在虧損，股東們一個個意見都很大，紛紛給周學熙施壓，要求太高煤價。
周學熙把事情的來龍去脈一說，雙手一攤，“振華老弟，你讓我拿什麼來買你的股票啊？老哥哥我還想找你來借錢呢~！”
“借錢？”徐天寶故意拖長的語調，把周學熙搞的一陣陣緊張，生怕他說出個“不”字
“振華老弟生意做得這麼大~~這點小錢~”周學熙也算拉下臉了
“眼下灤礦股價如何？”徐天寶沒有正面答話，而是隨口問了一句灤州礦的股價
“面值100兩一股，現已跌價至不滿70兩了，恐怕還要下跌~”周學熙焦急之色溢於言表
“輯之兄莫急~~莫急~！”既然周學熙和自己套近乎，叫自己振華老弟，那麼徐天寶順杆爬，管他叫輯之兄。
徐天寶慢悠悠地說道：“以我看，灤州礦光借款不能解決問題，我意先收購現有股東欲拋售之股票，然後再增加股本，同時添置新式挖煤舊機器，誓要與英國人決一死戰。”
“嗯？”周學熙眉毛一挑，這個徐天寶果然不是省油的燈，光是借款貸款，無論條件怎樣苛刻，都只是借款關係，哪怕多付些利息，到時候只要緩過勁，灤州煤礦還是牢牢掌握在自己手中，可如果股份被收購，所有權轉移，徐天寶此人野心不小，難道自己辛苦大半天~~卻是爲他人做嫁衣裳？
徐天寶看着周學熙的神情，就知道他在做思想鬥爭。自己雖然有點乘人之危的味道，但是比起後世灤州煤礦被合併入開平煤礦的悲慘結局，灤州煤礦落到自己的手裡，總比落到英國人手裡強，畢竟當初周學熙辦灤州煤礦就是爲了收回開平煤礦，樸素的愛國主義情操和民族主義情緒擺在那裡呢
果然，周學熙點了點頭，“振華老弟的主意可以一試~”
“輯之兄遠來辛苦，不如先去休息幾天，順便在附近走走看看，此事非同小可，我還得與衆股東商議……”徐天寶心滿意足地說道
送走了周學熙，徐天寶點了一支菸，什麼與衆股東商議之類的都是屁話，振華公司的事哪件不是他一言而斷的？灤州煤礦雖說是優質資產，但振華公司手裡已有了平莊煤礦和宋家營煤礦，對煤炭的要求其實並不迫切
“要不是開平有個港口，我纔看不上它嘞~~”徐天寶望着地圖，搖頭晃腦地自言自語。秦皇島港地處渤海之濱，扼東北、華北之咽喉，是我國北方著名的天然不凍港。這裡海岸曲折、港闊水深，風平浪靜，泥沙淤積很少，萬噸貨輪可自由出入。早在1898年秦皇島就被清政府闢爲商埠，以運輸外運開平煤炭爲主。後來張翼稀裡糊塗把開平礦給賣了，附帶秦皇島也一起落入了英國人手裡。
一個月之後，幾個神秘的戶口在股市裡開始緩慢地吸入灤州煤礦的股票，到1907年年末，灤州煤礦百分之五十九的股份統統落入到徐天寶名下。同時，從德國買來的和振華機器公司自行生產的採掘設備投入了運營，進一步壓低了灤州煤礦的成本價。於是灤州煤礦主動挑起新一輪價格戰，每噸煤炭的價格壓低到摺合1.5元一噸，向開平煤礦發動猛攻。
開平煤礦表面看起來財大氣粗，實則煤礦儲量就快見底。而灤州煤礦有徐天寶入股，資金充裕，外加徐天寶一手拿着德國貸款，一手拿着美國貸款，另外只要一份電報，南洋華人的資金分分鐘就到，一時間，開平煤礦被灤州煤礦凌厲的組合拳打得只有招架之功，沒有還手之力。
此外，徐天寶還趁着在天津的機會，又讓周學熙批了一塊地，建立天津工業園，專門容納徐天寶與美國人的合資項目。這次，徐天寶拉上週學熙一塊幹，於是，便把合作項目的清單給周學熙看，周學熙一看，只感嘆徐天寶辦實業的本領遠在自己之上，清單上即有：
天津振華煤電聯營公司，振華公司與美國通用電氣公司合資城裡，主要經營採煤、洗煤、發電、輸電、大功率變電設備製造
天津振華汽車公司：與美國福特汽車公司合資建立，主營小型汽車的生產銷售
天津振華電氣公司：與美國艾默生電氣合資建立，主要負責通信設備、電臺、電話等、照明設備、電氣設備的生產銷售
天津振華鋼鐵廠：與大型托拉斯—美國鋼鐵公司合資建立，主營：鍊鋼、軋鋼、軍用裝甲鋼、車用薄鋼板
天津振華聯合制藥公司：由原來徐秀傑負責的振華醫藥公司和美國輝瑞藥廠合資建立，主營磺胺以及衍生物和其他抗生素、各種醫療器材的生產
另外，徐天寶還將與德國羅姆•福斯造船廠合資建立的天津振華造船廠設立在大沽口，不在工業園區之內。