第655章 【香江電訊之戰1】

第655章 【香江電訊之戰1】

倫敦,大東電報局總部。

大東電報局是一家跨國公司,其員工超過4萬人,在全球70多個國家和地區都有自己的業務,它持有香港電訊54%的股票。

香港電訊是大東旗下最重要的公司之一,它的業務包括固定電話網和移動電話、國際電話、衛星通訊、互聯網接入服務以及電訊成套系統等。

從財務報表來看,香港電訊的市值2000億港元左右,盈利相當穩定健康(年盈利100億港幣出頭),每股淨資產爲3.18港元(約100億股),這幾年每股盈利始終保持在1港元左右。

香港電訊的股價長期徘徊在20港元左右,也就是說,它的市盈率(所謂市盈率就是股價與年盈利之比)長期是20倍上下(香港電訊股份20多港元,每股盈利1港元左右)。

袁天凡和樑伯韜這對老搭檔,再次攜手合作,負責新時代集團收購香港電訊。

兩人來到大東電報局總部,這已經是他們第三次前來。

第一次,大東電報局董事局感到非常突然,也沒有出售香港電訊的準備,所以並未建立什麼戰果;

第二次,大東電報局董事局已經鬆動,雙方試探性的接觸,但沒有實質性的談判結果;

這已經是第三次會面,兩人臨行前,老闆叮囑他們兩人,如果這一次,大東電報局依舊沒有明顯的出售意願,便暫時取消收購計劃,等大東電報局換了董事局後,再繼續接觸。

聽完關於大東電報局的態度後,林祖輝顯然思考。

花旗銀行的股票可能還會漲,但提前套現也是必然,畢竟新時代集團需要花錢。

整體來說,這筆買賣被李澤楷搞砸了,若不是他老子出面,合併後的電訊盈科,僅上千億的債務,就可以一直拖累了,畢竟每年利息都百億規模了,那麼電訊盈科除了香港電訊的盈利,其它業務壓根沒有盈利。

香港電訊是一筆豐厚的資產,雖然前世李澤楷收購之後,盈科市值從5000億暴跌至200多億;但實際上是,香港電訊在和盈科合併後,又在2010年以後分拆出來,市值一直是在1000億上下浮動。

樑伯韜這時候說道:“老闆,如果將現金比例提高的話,那麼取得內地官方的支持就很重要了。第一,華夏電信持股10%香港電訊;第二,中銀可以提供貸款。”

在以前,香港電訊在香港的地位相當於國內的華夏電信,享受獨家經營權。這是能爲資本市場提供“想象力”的東西,而今,這個權利已經被香港政府用贖買的方法給剝奪了。現在,香港地區有電信經營牌照的公司達9家之多,雖然香港電訊還是不可動搖的龍頭老大,但不可避免地要受到競爭的壓力,這樣,它在資本市場的魅力就要大打折扣。

最困難的地方,反而是說服大東電報局出售香港電訊。

袁天凡說道:“這麼大一筆收購,沒有可能不支付股票,所以我們必須採用支付一半的股票!至於價格的問題,香港電訊長期都是如此股價,說明它在伱們手裡已經沒有了前景,所以我們的報價是合理的。”

1997年盈利700多億(出售物業和黃金期貨就佔400多億),而1998年初的新時代集團分紅也才80億不到。

上午,樑真勳來到林祖輝的辦公室。

尤里果斷的說道:“我們是不會接受股票的,同樣,對於你們的報價我們也很不滿意!”

但華夏電信管理部門的強硬態度沒有給香港電訊一個好的結果,沒有了獨家經營專營權,沒有了繼續發展的空間,香港電訊就失去了在資本市場上的吸引力。再加上大東畢竟是一家英國公司,在1997年之後,繼續呆在香港的理由也不太多了。

他知道老闆會賺錢,但也是會花錢的主,所以提醒一下。

包括新時代集團持股的微軟股票(1.5%),今年七月份開始也是要套現,年底套現完的話,預計可以70億美金(550億港幣);還有沃達豐的股票,也能套現百億港幣以上。

事實上,大東電報局確實不會急着平價出售,他們會很快發出風聲,引入新的競爭對手。就算是這樣,他們依舊佔據主動,可以待價而沽,不急於成交,除非價格很合心意。

畢竟像恆基、新鴻基這些企業,每年都拿出大量比例的資金進行分紅,而自家老闆對於分紅不是很積極。

袁天凡的話一落,大東電報局的董事們紛紛神情一動,露出讚許的表情。

當他的員工達到20萬以上時(旗下所有公司),他已經沒有辦法親自管理公司具體事務,否則他得忙死。

香江電信市場的發展潛力很有限,而發展內地電訊的業務是一個能看得見的增長點。在這方面,香港電訊也做了不少努力:它先後給在香港上市的中泰和華夏電信讓出股份——華夏電信持有香港電訊10%左右的股份,是其第二大股東,以期換來他們的幫助,打開進入中國電信市場的大門。

林祖輝笑着說道:“話雖如此!但大東電報局可能會拖下去,畢竟現在是賣方佔據主動。而今年是互聯網大爆年,電訊產業也是水漲船高,所以我覺得香江電訊漲到2600億以上的市值,也是完全可能的。你們想想,是我們主動提價好呢,還是等到後面更被動呢?”

大東電報局董事會主席尤里,這次帶着好幾名董事,頓時讓兩人對視一眼,心中知道大東電報局可能已經準備出售香港電訊。

袁天凡和樑伯韜互相對視了一下,然後袁天凡開口說道:“收購香港電訊這種市值龐大的資產,10%以下的溢價也是可行的。”

樑真勳點點頭,說道:“嗯,當年我們斥資2億美金,這次回籠30.2億美金,差不多15倍了。”

袁天凡說道:“我們可以按照市值收購你們手中的香港電訊股票,即22港幣每股進行收購,支付方式採用一半現金一半股票。”

“好的!”

林祖輝又說道:“如果能在一兩個月搞定這筆收購,新時代集團可以在資本市場將收購成本降下來,所以你們注意一下我的意見。”

2300億的‘額外’現金流,堪稱世界頂級集團的現金流,所以如今市值6000多億是一點也不誇張,可以說已經是很低估新時代集團的資產了。

僅股票一項,連同這次套現的,就是1500億的規模。

林祖輝滿意的說道:“很不錯的回報率!最高的應該是花旗銀行了吧?”

來到辦公室,林祖輝悠閒的看報、看電腦。

說實在的,若不是十年之後,‘國際電話’的專營權就要到期,大東電報局可能都不會選擇出售;因爲他們知道,就像‘本地電話’在1995年到期後,香江政府立馬引來幾家電訊公司競爭,所以香江電訊的將來,同樣將迎來更大的競爭。

言下之意,今天就這樣結束了!

所以,這個時候是真沒有競爭對手。

“650多億!”

這些理由,其實前面兩次會談,英國大東電報局的董事局,就已經開始思考。

就算這個收購拖到下半年,沒有‘數碼港’的盈動,如何能將市值提高至600億的規模呢?

和記黃埔?

得,第一步成功了,袁天凡和樑伯韜同時心裡說道。

“老闆,歐美的銀行股全部清空,共計回籠資金458億港幣,總計收益率爲430%左右。”

沒辦法,這事主動上門求購,還得先做思想工作。

事實上,尤里已經想到了一個辦法,那就是引入新的競爭對手,來提高收購價格和現金支付比例。

當然,這是一筆龐大的收購案,中間的波瀾不知道有多少,兩人也不敢掉以輕心。

但如果現在新時代集團肯給下半年的價格,那麼其它財團可能就不會跟,而大東電報局也更樂意接受溢價。

也不行,英國電訊還沒有出售,和記黃埔同樣夠嗆;除非李超人拿出決心,一改往日的‘注重現金流和負債’,瘋狂一把,纔有可能。

這些年來,花旗銀行分紅不少,也被買入花旗銀行股票,所以到最後花旗和旅行者合併後,新時代集團還擁有1.52%的股份。而今年花旗銀行市值在2000億美金左右,獲利如此多也是理所當然。

袁天凡和樑伯韜一聽今年的金融形勢,再無疑問,老闆說今年是這個行情,那一定不會錯了。畢竟,這是很多人都會公認的事實。

而去年(1998年)利潤預計又是750億左右,今年分紅看樣子又只有100億不到的樣子。

那麼換成是新時代集團,該如何在這筆買賣中獲利呢?

很快,林祖輝心裡有了一個‘資本市場’的計劃,不過他並沒有第一時間說出來。

假設香港電訊下半年市值超過2600億,各家財團收購價都不會溢價,畢竟這個已經虛高,這樣一來參與競購的財團都處於同一起跑線。

1月4日,星期一。

這就是知道大勢的好處!

至於股票的問題,現在新時代集團已經是香港電訊的三倍市值,就算支付一部分股票,他的持股也不會稀釋多少。更何況,有的是機會增持。

當然,尤里有點想當然了,事前林祖輝就想過,能和新時代集團競爭的對手,幾乎沒有。

其實,這也是林祖輝算計了一番的結果。因爲他猜測今年香江恆生指數起碼還有四五成才漲幅,香江電訊就算再滯漲,漲個兩成不是問題,即股價26.5元每股、市值2650多億。

“好,今年繼續大力發展航運、酒店、購物中心,收購香港電訊也需要現金流。”

所以,兩人來到大東電報局會議室後,仔細觀察了情況。

兩人雖然很想知道什麼辦法,但畢竟第一步收購還沒有達成,自然不好現在問。

尤里笑着說道:“既然如此,那你們請示一下你們的老闆,再和我們來談吧!”

新加坡電訊?

市值僅2000億港幣,它能拿的出多少現金?

而新時代集團直接是一半現金一半股票了,這個支付比例相當的高了。

會議開始,尤里故作猶豫的說道:“香港電訊是大東電報局的重要資產,這些年我們爲了發展香港電訊,做出了很大的努力。”

年底10000億是肯定沒有問題了,本來恆生指數就有希望在今年漲幅5成左右!

“公司賬上有多少現金?”

至於索尼的股票,則可以選擇千禧年後,又是一筆300多億港幣的套現。

兩方經過短暫的交鋒,誰也沒有肯讓一步。

尤里思考一番後,才說道:“我可以說服董事局同意出售,不知道你們可以給什麼條件?”

當然了,他這個‘虛’不是真的虛,只能說是‘不是巔峰狀態’。

“嗯,大東電報局既然已經心動,那麼接下來他們肯定是想引入競爭者,所以我們就等着見招拆招吧!當然了,香港電訊溢價10%~20%,我們也可以出手;並且,更多的現金流也不是不能考慮,畢竟我們可以大量貸款。”

如果再計算英國電信產業出售的話,恐怕還得加個800億。

元旦過後的第一個工作日,林祖輝心情很不錯的來到新時代集團總部。雖然心情不錯,但是身體好像有些‘虛’,連續三天‘打9個’,鐵打的身體也有些吃不消。

袁天凡說道:“那好,我們先告辭了!”

林祖輝自信的說道:“他們沒有道理不支持!當然了,後續再視情況吧!”

“好的,我們知道了!”

兩人也知道,大東電報局不會輕易交出手中的籌碼,而新時代集團的底牌也沒有出,無需苦惱。

袁天凡認真的說道:“香港畢竟只是個擁有有數百萬人口的彈丸之地,電信市場的發展潛力很有限。而香港電訊在內地業務發展失利,它便已經缺乏資本世界的‘想象力’,沒有‘想象力’的公司,是沒有太大前景的。再加上專利期限臨近,大東電報局套現更符合自己的利益,也許去投資更有想象力的互聯網,會賺的更多!”

其實,林祖輝現在已經沒有太多的工作,哪怕是每天都坐在辦公室喝茶,公司也能穩定的發展。雖然還沒有一個兒子可以來替他分擔,但他旗下的公司早已經是‘職業經理人’制度,他更多的是一個‘精神象徵’,適當的給予一些指示,便可以高枕無憂。

別開玩笑了,盈動還是個孩子呢,連上市都沒有做到。

李澤楷的盈動?

在資本市場裡,“想象力”似乎是比現實的盈利更重要的東西,香港電訊現實的盈利能力固然不差,但是它給資本市場所提供的“想象力”已經很有限了。事實上,香港電訊的股價長期徘徊在20港元左右,便是最好的佐證。

“好的,我會做好財務安排的。”

看起來是香江分紅最多的公司,但其實相當於只拿出了10%出頭的年利潤分紅。

袁天凡和樑伯韜頓時心裡大罵,有個狗屁的努力發展,香港電訊之所以有今天,是因爲其擁有香港的‘本地電話’和‘國際電話’的專營權,特別是‘國際電話’的專營權,更是最賺錢的業務。

又過去兩天,袁天凡和樑伯韜回港向林祖輝彙報情況。

想到這些,樑真勳其實也明白一些,老闆是真不差錢。能爲公司在金融上賺那麼多,那麼個人想必也是賺的不菲。

樑真勳聞言,心裡其實很想問一句話:“你作爲大股東,難道就不想分紅嗎?”

其實,這筆收購的資金,林祖輝也打算以貸款爲主,所以屆時各家銀行便可以提供貸款。他準備貸款100億美金,用於這筆收購。

而整個新時代集團的集團債務才200億港幣,這對於一家資產值近萬億的集團來說,確實非常低的負債。

沒辦法,這幾年大量套現,以至於現金流非常充足。

若不是這麼大一筆收購,還真沒有機會提高負債呢!

(本章完)

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