做好因應通膨準備

示意圖/達志影像

有關是否有通膨疑慮的爭議,上週算是暫時畫下句點美國聯準會承認有此風險,並把可能升息的時間點提前,未來對全球金融市場影響值得注意。

上週美國聯準會召開利率會議,雖然利率不變,但向爲外界關注的所謂「升息路徑」,3月時官員預計將維持零利率到2024年,在此之前都不會升息;但上週的會議中,官員對升息的看法已提前到2023年底前會升息兩次,此訊息讓美股下跌,華爾街認爲通膨鷹派擡頭。

數據上看,聯準會確實已再難對通膨疑慮視若無睹了;因爲3月消費者物價指數上漲率還在2.6%,但4月已上升到4.2%、5月更到5%,這個數字已是13年來最高的數字,因此預定升息時間往前提,聯準會主席鮑威爾說出「存在通膨可能超出預期的風險」,等於承認通膨疑慮的存在。

雖然官方定義還是認爲通膨走高是短期因素,但是否真如此尚待時間驗證,不過,通膨鷹派確實有悲觀的理由,一來以美國國內而言,去年因疫情壓抑的消費與拜登政府大規模的財政擴張計劃兩者合流後就帶來強大的通膨壓力;二來就國際上而言,大宗物資價格走高,有可能進入另一波循環,而過去扮演吸納通膨壓力的開發中國家,特別是中國大陸,其吸納能力已隨着其發展提升而降低。

如果美國開始升息,可能預見的是美元走升、全球資金大挪移、新興市場資金流失等都會再次重演,雖然因美國失業率仍未回降到疫情前的數字,所以這個時間點不可能發生在今年,但一旦確定通膨再起,聯準會仍有可能再提早升息,市場與企業還是該先做好因應準備吧!