主動式ETF 2026規模衝2,000億

金管會宣佈，開放主動式及被動式多資產ETF，年底前法規齊備，明年即可望有首檔商品問世。圖／本報資料照片

主動式、被動式、被動式多資產ETF比較

2025年將是主動式ETF與多重資產ETF元年。金管會30日宣佈，開放主動式及被動式多資產ETF，年底前法規齊備，明年即可望有首檔商品問世，預估到2026年規模上看2,000億元，且可爲臺灣培育更多資產管理人才。

金管會副主委陳彥良30日表示，現行被動式ETF是追蹤指數的「制式便當」，金管會開放主動式ETF，等同開新餐廳，由經理人擔任廚師，投資人不用奔波市場採買，即可享用美味佳餚，未來希望把臺灣的資產留在臺灣，且吸引更多人來臺投資。

金管會在參考英、美、日、韓、港、澳等六國的監理規範後，宣佈二大開放，一是開放主動式ETF，由基金經理人依投資目標及策略，主動建立投資組合，初期開放主動式股票及債券ETF，每天須向市場公告實際投資組合的「全透明」模式，且不強制要求須有績效參考指標（Benchmark）。

二是開放被動式多資產ETF，初期是「固定比例」股債平衡型被動ETF，即要追蹤指標，並在募集時就要說明股債佔比，未來再循序漸進開放其他多資產ETF。

市場擔心主動式ETF持股全透明將產生跟單問題，陳彥良強調，全透明是相對安全的，因爲「透明就是最好的防腐劑」。

證期局強調五原因，不用擔心跟單、主力炒作，一每天會公佈前一天投資組合，資訊透明；二是防範基金經理人內線跟單，在去年底已有13項強化措施，主動式基金、ETF都適用；三是股市有監視系統，及既定處理機制，且還有針對ETF投資個股集中度的精進措施。四多數國家亦採全透明機制；五是ETF市值佔臺股市值小於3％、成交值也只佔1％，對市場影響仍不大。

ETF有成立規模限制，最低2億元才能掛牌，投資國內的規模沒上限，若是要投資海外，規模上限200億元，若要更多額度就要再追加募集。

金管會說明，今年12月底前會修正基金公開說明書應行記載事項準則，同步請證交所、櫃買中心及投信投顧公會就商品發行銷售、資訊揭露、申購買回作業、流動量提供等，配合修正相關規章及調整電腦作業系統。預計2025年將有首檔主動式ETF及被動式平衡型ETF掛牌交易。