中證A500基金火熱 銀行代銷託管“兩手抓”

本報記者 郝亞娟 郭建杭 上海、北京報道

近段時間，中證A500指數大熱，跟蹤中證A500指數的基金規模也快速增長。銀行紛紛加大銷售力度，通過專項營銷、費率打折、App專區上線等方式吸引客戶，同時銀行還在託管方面給出優惠。

這背後的原因是，一方面中證A500基金確實有熱度，市場很歡迎；另一方面，基金公司加大了資源投入，各個代銷渠道齊發力。

中國銀行研究院銀行業與綜合經營團隊主管邵科接受《中國經營報》記者採訪表示，A股市場表現活躍，市值穩步提升，跟蹤中證A500指數的基金產品具有高效、透明、費率低、門檻低、資金使用效率高、流動性強等特點，可以成爲普通投資者分享市場紅利的重要工具。

基金代銷擴圍

越來越多的銀行加入到中證A500基金的代銷隊伍中。

摩根基金管理（中國）有限公司在近日發佈公告，江蘇銀行、招商銀行、光大銀行開始代銷摩根中證A500交易型開放式指數證券投資基金聯接基金Y類份額；此外，建設銀行新增代銷銀河中證A500指數增強型證券投資基金。

上述公告顯示，投資人可通過以上銀行開展基金的申購、贖回、定期定額等相關業務。具體的業務流程、辦理時間和辦理方式以相關銀行的規定爲準，有關基金銷售的具體事宜可參照基金的招募說明書、基金產品資料概要及基金合同等。

對於銀行機構代銷中證A500基金熱度較高的原因，邵科分析主要包括以下原因：第一，A股市場表現活躍，市值穩步提升，中證A500等ETF產品具有高效、透明、費率低、門檻低、資金使用效率高、流動性強等特點，可以成爲普通投資者分享市場紅利的重要工具；第二，中證A500指數是新“國九條”後發佈的第一隻核心寬基指數，從各行業選取代表性較強、市值較大、流動性較好的500只證券作爲樣本，新質生產力含量高，因此相關基金產品備受市場青睞；第三，作爲新的ETF基金產品，業績亮眼，風險可控，與銀行理財產品可以形成有效互補，各家銀行紛紛加大銷售力度，通過專項營銷、費率打折、App專區上線等方式吸引客戶，進一步推動中證A500基金熱銷。

基金銷售公司人士認爲，銀行的銷售有很強的任務性和激勵性。銷售動作是由總行—分行—支行—理財經理這個路徑層層下達。基金公司拿出了高激勵，現在的指數點位，配置這種廣泛的寬基指數，投資者虧錢的概率相對較小，投資者好接受。通過代銷中證500ETF聯接基金，做大代銷規模，對銀行完成全年任務指標也有好處。

當前，基金代銷行業競爭日益激烈，銀行、券商、互聯網基金代銷機構“三足鼎立”的格局持續演進。邵科指出，雖然銀行渠道的佔比有所下降，但依然佔據重要地位，特別是在權益類基金、指數基金等方面。爲了進一步提升市場競爭力，銀行在代銷策略上尋求突破。第一，持續降低代銷費率，多家銀行甚至宣佈實行一折優惠，涵蓋線上線下渠道、多基金品種品類、認申購等費率類型，不斷提升產品吸引力。第二，利用大數據等金融科技優化客戶畫像，通過線上線下全方位提升客戶服務能力、推薦更加滿足客戶需要的優質投資產品等手段提升基金代銷服務的價值，擴大業務規模。

A500基金市場火爆

無論是中證A500ETF還是中證A500指數增強基金都具有較高熱度。公開信息顯示，12月12日，跟蹤中證A500指數的基金總規模超過2400億元，是A股歷史上掛鉤基金規模突破2000億元速度最快的指數。

中信建投方面指出，中證A500自指數基期以來，截至2024年11月1日，指數長期年化收益率爲8.31%，年化波動率爲25.54%，最大回撤爲70.91%。此外成分股的分紅每年大概貢獻了2%左右的超額收益，全收益指數年化收益10.24%。

目前，中證A500基金線上線下的廣告投放隨處可見，部分基金公司還掀起了一波短暫的“自購潮”，增強了投資者的信心。同時，中證A500系列產品在城市地鐵、電梯、商場、路演、直播、開屏廣告等無處不在的廣告，也不斷吸引投資者的目光。

記者採訪瞭解到，中證A500基金的銷售火熱背後，基金公司加大營銷力度，銀行也從銷售端和託管端加強激勵。

“中證A500基金的上市時點趕上了‘926’政策之後資本市場走強，居民信心回升，銷售端與購買端都有激情有動力。”某銀行零售部門人士指出。

某股份行人士還告訴記者：“我行還把部分託管收入返還給一線銷售，做激勵措施。”

前述受訪某基金銷售公司人士認爲：“寬指數基金一般做配置都會投一些，中證A500的投資意義可以類比滬深300，所以A500ETF是有很強的流動性和規模效應的。ETF又是頭部效應非常明顯的品種，大家在投資一個ETF產品的時候，往往會選擇流動性最好，規模最大的產品，就導致人們一般只能記住排名第一或第二的產品，但是這次同時批了20只左右A500ETF，大家自然就捲起來了。所以第一批的時候，國泰基金搶跑，第一天就突破了100億元，後來的基金公司只能拼命追趕，投入超計劃的資源，導致越來越卷，彷彿一段時間好多人都在推中證500ETF。”

中信建投方面指出，中證A500指數通過優選細分行業龍頭以及行業均衡的編制方式，使得其可以通過更少的樣本數量貼近中證全指的表現，且波動和回撤更小，適合長期作爲底倉配置；另一方面，指數的長期收益也優於滬深300、中證800等同類可比指數，同時波動率和回撤更小。

從產品特點來看，鵬揚基金量化投資部副總經理馬超指出，指數增強產品的收益來源分爲指數回報和增強策略的超額回報，因而既和寬基指數基金深厚聯繫，但由於主動管理的增強策略會使呈現出的風險收益特徵有一定的差異。中證A500指數成分股的基本面在經濟高質量發展背景下更有保障，更具有表徵性，適應於我國高水平金融開放背景下的全球資金配置需求。

那麼，在哪種市場行情下配置中證A500指數增強基金更適合？馬超認爲，配置指數增強產品能體現出較爲明顯優勢的環境是股票市場指數下行風險不大，但也不是劇烈的單邊大幅上漲，市場呈現中樞震盪擡升，各個行業機會輪動出現，風格交替佔優。背後根本原因對應於經濟增長模式與產業結構轉型時期，傳統與新興產業部門共同驅動經濟增長，各行各業龍頭企業的競爭“護城河”逐步建立並擴大，國家防範化解系統性金融風險提升整體權益市場估值，當前這些條件已經基本具備，預計明年仍將繼續強化。而且，中證A500指數目前估值中等略偏低，估值不高，同時具備可觀的ROE、淨利潤增長預期和股息分紅率，無論從業績增長還是穩健配置方面，都具備優勢。

（編輯：朱紫雲 審覈：何莎莎 校對：顏京寧）