中信證券：四季度經濟增速有望顯著回升

10月經濟數據產需兩端均明顯回暖，政策發力的效果進一步顯現。具體而言，10月工業增加值增速小幅回落，服務業生產指數同比增速較爲超預期，歷史上金融業生產指數和金融業GDP增速與A股日均成交額密切相關，股市回暖帶動服務業生產指數顯著回升。需求側，10月固定資產投資增速持平前值，狹義基建投資增速和基建實物工作量顯著改善，製造業投資增速在政策支持下維持強勢。消費方面，以舊換新政策效果進一步顯現，疊加“雙十一”購物節起始時間前置，帶動10月社零增速顯著超出市場預期。向後看，四季度廣義財政支出將在補支出進度的訴求下迎來高峰期，有望帶動11-12月經濟數據延續較好態勢。（中信證券研究）