中信證券：光模塊相關產業鏈廠商迎來加速突破機遇

中信證券研報指出，中國5G網絡覆蓋廣度深度持續拓展，5G基站持續建設落地。2024年上半年，5G基站總數達391.7萬個，比2023年末淨增54萬個，根據中國電信發佈的《電信業採購供應鏈發展報告》，目前國內5G基站等設備所需芯片的供應主要來自國內，國產化率超90%。高速率交換機快速增長，芯片國產化提速。AI集羣驅動高速率數通交換機需求爆發，根據IDC，2023年全球數據中心200/400GbE交換機收入同比增長68.9%，遠高於數通交換機整體20.1%的增幅，交換芯片方面，目前國內比較依賴海外產品，未來國產空間巨大。光模塊來看，AI驅動國內雲廠商資本開支大增，光模塊等網絡設備需求增長。國內400G/800G數通光模塊加速放量。光模塊相關的光芯片和電芯片目前同樣亟需國產替代，相關產業鏈廠商迎來加速突破機遇。