中信建投化工行業2025年投資策略展望：內需復甦預期爲主線 新材料產業升級帶來長期機遇

智通財經APP獲悉，中信建投發佈化工行業2025年投資策略展望，在2025年化工行業策略中，建議關注政策推動下化工上游板塊景氣改善預期，特別是中國內需強關聯的各主要中游子行業龍頭，或將迎來系統性的盈利修復，包括聚氨酯、煤化工、石油化工、鈦白粉、氟化工等板塊。

中信建投提到，發展新質生產力、自主可控和產業升級是大國博弈背景下的堅定選擇，新材料仍然是中國化工的主要發展方向之一，重點關注半導體材料、OLED材料、COC材料以及其他高附加值產品的持續發展，以及需求還在增長、供給側優化和技術創新推動下的鋰電、光伏等新能源上游材料;此外，高股東回饋的優質企業將繼續重估之路。

中信建投主要觀點如下：

內需復甦預期：逆週期調節劍已出鞘，政策主導下有望迎來內需復甦。自從9月底政治局會議明確全力振興經濟，扭轉資產負債表通縮預期後，逆週期調節政策密集發佈。中信建投認爲在政策推動下，2025年需關注化工上游板塊景氣改善預期，特別是中國內需強關聯的各主要中游子行業龍頭，或將迎來系統性的盈利修復。

新材料：發展新質生產力，自主可控和產業升級是大國博弈背景下的堅定選擇。新材料仍然是中國化工的主要發展方向之一， 2025年的主要方向包括半導體先進製程材料的持續國產替代，以及關注各領域的技術革新帶來的結構性亮點。

穩健之選：高股東回饋的優質企業將繼續重估之路。隨着行業和資本市場環境的持續變化，綜合來看，中信建投認爲化工行業的大多數子行業已經到了應該、並且也能夠通過提高股東回饋來重塑投資價值的時刻。

風險提示：

1、宏觀經濟增速和下游需求低於預期：目前歐美國家持續加息，全球經濟面臨衰退的風險;地緣政治不確定下，逆全球化趨勢擡頭，可能給下游需求及國內出口業務造成一定影響;

2、原材料價格劇烈波動：目前國際局勢面臨不確定性，給原油等大宗商品價格帶來一定的擾動，可能會造成化工品原材料價格的波動;

3、匯率波動風險：國內部分公司出口銷售佔比高，主要以美元和歐元作爲結算貨幣，且海外業務處於持續增長中，因此匯率的波動，可能影響公司的盈利能力;

4、行業競爭加劇風險;若行業內具有相關技術和類似生產經驗的企業投資或擴產導致本行業市場供給大幅增加，競爭對手之間的價格競爭將加劇。