中金:看好叉車持續拓展海外份額 關注大車國內需求復甦

智通財經APP獲悉,中金髮布研報稱,鋰電化帶動中國企業海外競爭力明顯提升,預計主機廠在歐美份額提升具備持續性。根據觀察,2024年1季度叉車國內需求主要由3類車驅動,往後看,國內大車整體銷量轉正趨勢,建議持續關注叉車內需變動。同時,2022年以來,原材料降價、業務結構優化等推動毛利率提升,往後看須密切關注匯率動向。看好安徽合力(600761.SH)、諾力股份(603611.SH),關注杭叉集團(603298.SH)。

4月挖機銷量同比增長0.3%。根據工程機械工業協會數據,4月挖掘機行業銷量18,822臺,同比增長0.3%,前值爲同比下降2.3%。1-4月,共銷售挖掘機68,786臺,同比下降9.8%。4月裝載機行業銷量9,779臺,同比增長0.9%,前值爲同比下降5.8%。1-4月,共銷售各類裝載機36,400臺,同比下降6.6%。

國內銷量自底部回升,海外需求偏弱。分地區來看,4月挖掘機國內銷量10,782臺,同比增長13.3%,前月爲同比增長9.3%,此前cme預測國內挖機4月銷量持平,實際數據超cme預測;出口銷量8,040臺,同比下降13.2%,前月爲同比下降16.2%。1-4月國內銷售37,228臺,同比下降2.9%;出口銷售31,558臺,同比下降16.7%。內銷自3月同比轉正後增速持續擴大,中金預計內需銷量主要有小挖帶動,建議關注持續度。出口下滑,降幅收窄,按照地區來看,2024年初美國需求放緩。

中金預計,2024年挖機銷量18.5萬臺,同比下降5%。2023年行業累計銷售挖掘機19.5萬臺,同比下降25.4%;其中國內累計銷售9.0萬臺,同比下降40.8%,海外累計銷售10.5萬臺,同比下降4.0%。預計2024年國內銷量約8.5萬臺,對應2023年銷量微降。預計2024年出口銷量同比下降約5%達10萬臺,2024年綜合銷量約18.5萬臺,同比減少約5%。往後看,預計伴隨地產政策調整,2024年起挖機內銷可維穩,而出口端的主體市場可能自2023年進入下行週期。中長期看好三一重工(600031.SH)、恆立液壓(601100.SH),關注徐工機械(000425.SZ)、艾迪精密(603638.SH)。

風險:海外需求下行、地產需求疲軟、競爭格局惡化。