中金公司：基準情形下，港股仍沒有完全擺脫震盪格局

每經AI快訊，中金公司發佈2025年展望，基準情形下，我們認爲港股仍沒有完全擺脫震盪格局，原因在於估值和風險溢價空間不大，盈利改善又需要更大刺激，所以在指數層面上更強的期待需要以更大的壓力爲前提，這也是在“應激式”政策思路下，更大規模刺激出臺的條件。不過，港股估值和倉位出清更徹底，盈利結構更好，都使其在合適的催化劑下更易反彈，也可能較A股具有韌性。因此“反彈是間歇，結構是主線”，在低迷的左側逐漸佈局，在亢奮的右側適度獲利轉向結構，似乎是一個較爲有效的策略。整體上，建議超配信息科技、互聯網成長及部分可選消費，標配能源、金融，低配房地產與部分工業。