中東資本廣泛佈局中國市場：左手金融機構，右手上市公司

21世紀經濟報道記者 黎雨辰 北京報道6月5日，有公開報道表示，全球第九大主權財富基金——卡塔爾主權財富基金已同意購買華夏基金10%的股份，卡塔爾投資局將從華夏基金的第三大股東春華資本手中購買股份。

21世紀經濟報道記者獲悉，當前圍繞這一交易，各機構尚未有相關公告披露。不過如此番交易正式落地，卡塔爾投資局將成爲華夏基金的第三大股東。

眼下，中國與中東地區日趨密切的交流，以及一批新能源、高端製造爲首的新興優勢產業呈現出的發展潛力，爲許多中東地區國家的經濟發展、產業轉型指引了路徑，也推動了中東主權財富的在華佈局不斷加碼。

無論是尋求與中國本土管理人的合作，還是直接活躍於內地與港股市場，實現國民財富的保值增值始終是主權基金的核心目標之一。

中東資本擬入股華夏基金

此次華夏基金的股權轉讓，事實上在今年年初便已有端倪。2024年3月18日，中信證券發佈公告稱，同意天津海鵬科技諮詢有限公司（下稱天津海鵬）以不低於4.9億美元（約35億元人民幣）的價格轉讓華夏基金10%股權，並放棄這部分股權的優先購買權。

從當前的股權結構來看，中信證券爲華夏基金的實控人及第一大股東，持有1.48億股，佔比62.2%；第二大股東爲外資機構邁凱希金融公司，持有6616萬股，佔比27.8%；天津海鵬科技諮詢有限公司爲第三大股東，持有華夏基金2380萬股，佔比10%。經過股權穿透後，春華資本爲天津海鵬的實控人。

據中信證券年報，截至2023年年末，華夏基金實現營收73.27億元，淨利潤20.13億元，綜合收益總額爲20.28億元。同時，公司總資產、總負債分別爲187.94億元及56.42億元。

而本次擬認購華夏基金股份的卡塔爾投資局，則是中東地區第四大的主權財富基金。公司成立於2005年，根據福布斯排名，截至2023年卡塔爾投資局的資產規模已超4500億美元，在全球的主權財富基金中則排名第九。

作爲由國家設立的投資基金或實體，主權財富基金旨在管理國家的外匯儲備，通常源自國家的預算盈餘、外匯儲備、商品出口收入等。官網資料顯示，卡塔爾投資局的資產配置包括信貸/固定收益、房地產、基礎設施、私募股權、上市股權及另類投資。

事實上，卡塔爾投資局對中國金融機構的投資最早可以追溯到2012年——在當年，公司認購了中信資本22.22%的股權，成爲其第4大股東。

在部分業內人士看來，如卡塔爾投資局此次順利入主華夏基金，也將成爲中東資本進一步深化與中國資本市場互動的訊號。

“對於華夏基金而言，本次股權交易有助於公司引入外資股東、優化股權結構，進一步拓展華夏基金全球資產配置能力。”方正證券研究所指出，“對於卡塔爾投資局而言，購買華夏基金10%的股權彰顯其對中國資本市場及資管行業未來發展信心，有助於增強中東資本對我國資本市場的參與。”

現身數十家A股上市公司股東名單

除了對金融機構的投資，更多中東資本還在國內的一二級市場上“叱吒風雲”。

2008年12月，阿布達比投資局獲得QFII資質，成爲我國最早獲得QFII資質的中東基金。2011和2012年，科威特政府投資局和卡塔爾投資局旗下的卡塔爾控股又相繼獲批。根據證監會最新的合格境外投資者名錄，目前在我國擁有QFII資質的中東機構已有9家。

近年來，中國經濟基本面的持續增長，以及與中東國家的經濟貿易規模的擴張，進一步帶動了中東資本對中國股票資產的配置興趣的提升。作爲主權基金，這一資本追求的投資特性可以用“穩健、多元、長期”來概括。

中東主權基金巨頭具體投向了哪些企業？Wind數據顯示，投資A股的中東資本主要爲阿布達比投資局和科威特管理局。截至今年一季度末，兩家機構分別出現在了27只和30只A股上市公司最新的前10大股東名單中，其中不乏大盤股身影。從行業來看，投資方向則多爲新能源、智能製造、數字經濟、生物醫藥等。

在阿布達比投資局進入前十大流通股東的A股上市公司中，月內市值最大的爲紫金礦業。今年一季度末，阿布達比投資局持有紫金礦業1.43億股，佔總股本比例0.7%，爲公司流通股東第9位。此外，阿布達比投資局還是萬華化學第8大流通股東、京東方第9大流通股東、海大集團第4大流通股東等。

同期，科威特投資局則現身衛星化學、深南電路、陝西能源、邁爲股份、晨光股份、晉控煤業等公司的前十大流通股東名單。

亦有上市公司的股東名單中同時包含了上述兩家投資機構的身影，如阿布達比投資局和科威特政府投資局分別爲恆利液壓最新的第6和第7大流通股股東。在3月31日，兩機構分別持有恆利液壓1042萬股和664萬股。

卡塔爾投資局則對港股較爲青睞，歷年投資過的上市公司包括但不限於藥明合聯、復星醫藥、金蝶國際等，其中部分是作爲基石投資者入股。

2024 年以來，中國與中東地區合作仍在持續升溫。例如5月20日，證監會主席吳清會見了沙特財政大臣傑德安，雙方就加強中沙資本市場合作等議題進行交流。6月2日，香港證監會行政總裁樑鳳儀又與沙特資本市場管理局主席和沙特證交所集團高層人員會面，討論如何加強香港特別行政區與沙特阿拉伯之間的金融服務合作。

在去年6月舉辦的中阿合作論壇第十屆企業家大會上，港交所行政總裁歐冠升曾表示，預計到2030年，中東主權基金的規模將從目前的4萬億美元增長150%至10萬億美元。

“而其中，我們認爲超過10%到20%的投資將投向中國。也就是說1萬億到2萬億美元的資金將被重新分配到中國的投資中。”歐冠升表示。

展望未來，業內人士普遍期待着中國與中東的金融領域資本合作持續落地。中東資本持續“東行”，一方面推動了其在全球範圍內的優化配置，以及招商引資帶來的國家經濟結構的多元化和升級轉型，另一方面也有助於爲A股市場持續帶來資金增量。