重磅！美聯儲維持利率不變 暗示降息漸行漸近 鮑威爾：最早可能9月份降息

美聯儲官員將利率維持在20多年來最高水平不變，但暗示隨着通脹放緩和勞動力市場降溫，他們正朝着降息方向邁進。美國聯邦儲備委員會當地時間7月31日結束爲期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。這是美聯儲自去年9月以來連續第八次會議維持利率不變，符合市場預期。

值得注意的是，政策制定者對利率聲明（全文）措辭進行了一些調整。以前聲明只提到關注通脹風險，最新的措辭是關注雙重使命的雙向風險。聯邦公開委員會在週三發佈的聲明中表示，“近幾個月來，朝着委員會2%的通脹目標取得了一些進一步進展。委員會認爲實現就業和通脹目標的風險繼續向更好的平衡發展。”

官員們還調整了對勞動力市場的評估，指出就業增長放緩，失業率有所上升但仍處於低位。他們表示，通脹率在過去一年有所緩和，但仍處於略微較高的水平。不過政策制定者重申，在他們對通脹可持續的向目標邁進抱有更大信心前下調利率是不合適的 。

關於通脹：通脹已有緩和 但仍“或多或少”處於較高水平。

美聯儲FOMC聲明：在過去幾個月中，針對2%的通脹目標取得了“某些”新的進展；通脹已有緩和，但仍“或多或少”處於較高水平；實現就業和通脹目標的風險繼續“趨於”更好的平衡，6月聲明的措辭是“趨向”更好的平衡。

美聯儲決議聲明對比：決策層論調轉鴿 調整勞動力市場評估

美聯儲連續第八次按兵不動，重申在對通脹更有信心之前不宜降息，但會議聲明措辭從“高度關注通脹風險”調整爲“關注雙重使命所面臨的雙向風險”，標誌着論調轉鴿。在對通脹高企程度的描述中，美聯儲使用了“有點”一詞。委員會下調了對勞動力市場強勁程度的評估，承認就業增長放緩且失業率上升。

市場分析：通脹不再是美聯儲降息的障礙

據媒體分析報道，美聯儲政策制定者表示，在兩年多來對控制價格的極度關注之後，通脹擔憂正在從聚光燈下消失。美聯儲利率制定委員會在其會後政策聲明中改變了一句話，該聲明長期以來一直表示“高度關注通脹風險”。這句話現在寫成，“委員會關注其雙重使命構成的風險。”

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos評論美聯儲會議紀要，稱本次會議沒有明確的信號表明9月將降息，但聲明的前半部分有一些非常有意義的變化：雙重任務又回來了，通脹由“處於高位”降至“在某種程度上處於高位”。美聯儲聲明稱，“委員會對其雙重使命的兩方面都很關注。”聲明刪除了過去兩年政策制定者描述的對通脹風險“高度關注”的措辭。這一轉變意義重大，因爲它表明通脹可能不再是降息的障礙，尤其是在勞動力市場繼續降溫的情況下。

摩根大通資管公司投資組合經理Priya Misra表示，投資者正在等待鮑威爾就什麼能讓美聯儲更有信心以及貨幣政策的限制性應該有多大發表評論。美聯儲的聲明保留了選擇權，但數據將允許他們在9月份降息。

美聯儲利率決議公佈後，交易員繼續押注美聯儲將在9月份開始收緊限制性政策，降息25個基點，並在11月和12月分別進行兩次類似幅度的降息，此前美聯儲承認在實現2%的通脹目標方面“取得了一些進展”。

鮑威爾發佈會：將繼續全力關注雙重使命 “最早”可能在9月份降息

在美聯儲公佈維持利率不變的決定後，主席鮑威爾在記者會上表示，降息最早可能在9月來臨。鮑威爾稱，“問題在於數據的整體性、前景變化以及風險平衡是否與對通脹信心上升和勞動力市場保持穩固相一致，如果答案是肯定的，那麼我們最早可能會在9月下調利率”。

鮑威爾：感覺到委員會更接近降息了

美聯儲主席鮑威爾表示，感覺到委員會更接近降息了；9月份會議上降息可能是一個選項；可以想象的情境從今年降息零次到幾次不等。

鮑威爾：當前的就業市場不是顯著的通脹壓力來源

美聯儲主席鮑威爾表示，聯邦儲備委員會正在“密切關注”勞動力市場狀況；如果看到勞動力市場出現明顯放鬆，準備採取行動；數據顯示就業市場正在持續、逐步正常化；並不認爲當前的勞動力市場是通脹壓力的顯著來源。

鮑威爾：不需要將注意力完全集中在通脹上 當前通脹下降的情況好於去年且範圍更廣

美聯儲主席鮑威爾稱，現在是時候調整利率來支持我們的持續進程了。我們不需要將注意力完全集中在通脹上；通脹問題尚未解決，但可以開始逐步放鬆政策利率的限制。 由於獲得了良好的數據，美聯儲的信心增強；當前通脹下降的情況好於去年，而且範圍更廣；近期的通脹回落主要受到住房和服務價格的推動；長期通脹預期似乎被牢牢錨定。

鮑威爾：此次會議確實就降息進行了深入討論

美聯儲主席鮑威爾表示，在此次會議上確實進行了關於降息的深入討論；絕大多數人支持在這次會議上不調整利率；美聯儲不會因爲單一的因素做出決定，將取決於整體數據表現。

鮑威爾：9月降息“可能提上議事日程”

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲就業和通脹風險進入更好平衡。第二季度通脹數據增加了美聯儲的信心。美聯儲不再需要100%關注通脹。如果勞動力市場惡化或通脹迅速下降，美聯儲準備做出迴應。9月降息“可能提上議事日程”，儘管美聯儲尚未就9月會議做出任何決定。降息將取決於對通脹的信心提高，如果通脹按預期下降，勞動力市場保持穩定，9月降息可能會發生。不過在被問及有沒有可能降息50基點時，鮑威爾說，目前沒有考慮此事。

鮑威爾早已準備好關於9月降息問題的稿子

美聯儲FOMC聲明和鮑威爾準備的開幕詞中都沒有給出前瞻性指引。接着在回答記者的首個問題時，鮑威爾翻開其稿子中的一個標籤，開始閱讀其提前準備好的關於9月降息問題的回答：“（美聯儲）最早可能在9月份的下次會議上討論降低政策利率的問題。我們正在接近適當降低政策利率的那個點，但我們還沒有到那個點。”

鮑威爾： 絕對認爲9月份潛在的降息無關政治

美聯儲主席鮑威爾：絕對認爲9月份潛在的降息無關政治；我們不會根據政治日曆來改變我們的政策；我們從不使用我們的工具來支持或反對任何政治家或政黨；我們在選舉前、期間或之後所做的任何事情都將基於數據和風險的平衡；我們絕不會試圖根據尚未發生的選舉結果來制定政策決策；美聯儲的決定沒有考慮到總統候選人的經濟計劃。

鮑威爾：沒有討論央行數字貨幣問題 不尋求發行央行數字貨幣的授權

關於數字貨幣，美聯儲主席鮑威爾稱，FOMC沒有討論央行數字貨幣問題；美聯儲沒有權力發行中央銀行數字貨幣（CBDC）。不尋求發行中央銀行數字貨幣的授權；我們只是跟進最新動態，目前僅在評估發生的情況，別無其他；關於中央銀行數字貨幣，目前沒有太多進展。

本文源自：金融界