直擊業績說明會 | 中芯國際趙海軍：去年12月起12英寸滿載，集成電路整體處於恢復階段
每經記者：朱成祥 每經編輯：魏官紅
5月10日盤前，中芯國際（688981.SH，股價42.99元，市值3419.67億元）召開了2024年一季度業績說明會。中芯國際聯席CEO趙海軍表示，一季度，集成電路行業整體處於恢復階段，客戶庫存逐步好轉。較之三個月前，公司看到全球客戶備貨的意願有所上升，以庫存的確定性來應對市場環境的不確定性。
從國內客戶來說，有的爭取到了更多的市場份額，需要提前拉貨，落袋爲安，有的看到別人備貨，也一起做好庫存準備，搶佔先機，從而應對快速變化的市場需求；從國外客戶來說，有的因地緣政治等考量，將庫存提升到理想水位，因而也進行了一定程度的提前拉貨。綜合以上因素，公司一季度收入和毛利率都好於指引。
與客戶一起應對價格挑戰
據趙海軍介紹，晶圓收入以應用分類來看，智能手機、電腦與平板、消費電子、互聯與可穿戴、工業與汽車佔比分別爲31%、18%、31%、13%和7%，一季度收到了一些急單，但公司部分產線接近滿載無法完全滿足所有訂單，只有優先保證與市場份額相關的急單，也就是消費電子，所以公司與客戶進行了協調，將電腦與平板此類標準產品交付時間往後推遲。晶圓收入按尺寸分類來看，八英寸和十二英寸收入佔比分別爲24%和76%。
從平臺來看，公司圍繞消費電子、車規、IoT等主流應用場景，加快開發技術平臺，在每一個節點建立多元化平臺。在高壓驅動HV、圖像傳感器CIS、射頻-SOI、特殊存儲NOR/NAND、非易失性存儲Non-Volatile Memory、電源管理BCD等平臺重點佈局，實現客戶產品從消費到工業、到汽車等級的快速迭代。顯示驅動方面，公司爲客戶提供大中小屏全方位多節點平臺，在守住大中屏市場份額的同時，在手機和消費電子相關小屏驅動持續突破。
在提問環節，有分析師關心產品組合以及Wafer（晶圓）價格下滑情況，“產品之間組合變化怎樣去影響ASP（平均銷售價格），都做了什麼樣的產品和應用？另外，未來幾個季度，Wafer價格下滑是趨緩的還是比較激烈的？”
趙海軍回覆稱：“（關於）ASP，中芯國際（12英寸產線）去年12月份以來一直是滿載的。這並不是說每一種產品組合都超過了我們的負荷，但總體按照平均產能算，我們一直處在滿載。”
價格下降，則源自行業競爭。趙海軍表示：“我們很多戰略客戶，在市場上如果有其他競爭對手開出了更低的價格，有可能就丟掉單子，幾千萬元的訂單就會不見了。這種情況下，我們會跟客戶一起面對市場的競爭，一定要讓客戶（能）保證它的市場份額。所以，中芯國際在（12英寸）產能一直滿載的情況下，（在）訂單做不完的情況下，還是要順應市場隨行就市，跟客戶一起應對價格的挑戰。”
趙海軍補充：“從2月份開始，我們的價格沒有再降，但是在標準的、大量的產品市場，有直接的、面對面的競爭。我覺得遇到挑戰主要是標準產品，比如大家看到的顯示驅動、CIS。因爲它量比較大，又是標準型的。其他的產品，我們在2月份以來基本都穩定下來。12英寸處於供不應求的狀態，8英寸整個行業現在還處在一個低谷。”
關於未來，趙海軍表示：“我們也看到，同類型的產品在開拓產能。所以，如果有進一步降價來競爭，中芯國際還是會跟客戶一起來做這種競爭。這樣，不排除標準型產品價格會進一步下滑。但是，這些標準型的產品並不是佔中芯國際100%的份額。所以，它的降價幅度會被其他不降價的（產品）稀釋掉。”
闡述未來業績指引
趙海軍介紹，2024年二季度，公司給出的收入指引是環比增長5%至7%，毛利率指引是9%到11%之間。
對此，趙海軍做出說明，其表示，公司看到部分客戶的提前拉貨需求還在持續，預計出貨量會繼續上升，平均銷售單價因爲產品組合變動和降價而有所下降，總體上還是延續量升價跌的態勢。此外，公司通過降本增效，抵消降價帶來的影響，伴隨產能規模擴大，折舊逐季上升，毛利率預計環比下降。
對於今年全年的情況，第一，關於年度指引。一季度收入超越指引，二季度預計將繼續增長。但客戶在上半年的緊急拉貨，是否是寅吃卯糧、提前透支下半年的需求，公司還在謹慎密切觀察。下半年還沒有完全看清楚，但會繼續努力。對於全年，外部環境無重大變化的前提下，公司的目標是銷售收入增幅超過可比同業的平均值。
第二，關於價格。隨着中國本土的新增產能供給不斷開出，行業競爭日益激烈，大宗產品價格隨行就市。中芯國際踐行長期主義，通過搭建領先國內同業一到兩個世代的優質技術平臺，爲客戶提供有競爭力的產品，和戰略客戶長期合作，一起直面競爭、參與競爭。
第三，關於折舊壓力。爲了滿足客戶中長期的需求，公司處在持續高投入、擴充12英寸優質產能的階段。伴隨公司新建項目產能釋放、收入規模上升，相應而來的折舊上升壓力將在未來一段時間內存在。新建項目從虧損到實現經濟規模、帶來經濟效益需要時間，這是行業規律。公司將持續優化管理機制，圍繞“穩住產能、控制成本、技術領先、客戶至上”四個抓手繼續奮鬥。