證券風險提示三十一：股票配資是否涉嫌操縱證券市場罪?

股票配資行爲涉嫌操縱證券市場罪嗎？

股票配資其實就是場外股票融資合同，其本質就是未經金融監管部門的批准，融資進行買賣股票，向配資方支付固定的利息或者管理費。包括具有上述實質內容的股票配資合同、借錢炒股合同、委託理財合同、合作經營合同、信託合同等。

場外股票配資業務是否有效我國法律目前沒有明確規定，但監管部門對場外配資交易的還是認定具有違法性。法律層面或者審判實務層面，有些案件裁判指引也是尊重這一原則的。

不過股票配資是否入刑，是否構成刑事犯罪，目前司法實踐中還存爭議。但是有一點需要大家注意，股票配資行爲和過程中，通常會摻雜多種違法犯罪行爲，比如，前期融資方式可能涉嫌非法吸收公衆存款罪，如果融資方購買股票涉及到操縱證券市場行爲，那麼最典型的就是操縱證券市場罪。

普通小額配資一般問題不大，但是大額的配資，通常是集中買入一兩個股票，一般盤方可能從多個資方處拿賬戶進行集中優勢資金操作，持股操作，資方也在時刻看盤，這時候一旦引起監管部門注意，要求配合調查時，那麼這時候資方顯然已經明知盤方涉嫌操縱證券市場了，如果只是知道還好，要是也參與股票買賣，那麼無疑就涉嫌操縱證券市場罪了。

尤其我們說資本是逐利的，監管部門一旦開始調查，時間就是利息（金錢），能做到立馬清戶的資方有幾個？甚至有的還要繼續追加。這個時候我們說，雖然資方本身沒有參與股票交易，但是很大可能會涉嫌成爲盤方操縱證券市場的共犯，捲入刑案之中。

刑事風險提示

在金融強監管對資本市場犯罪“零容忍”大趨勢下，最高檢、最高法對內幕交易、操縱市場證券犯罪公訴、判決的案件數量不斷上升，公安部對欺詐發行、違規披露、中介機構財務造假、虛假證明等犯罪打擊也是毫不姑息、一查到底、零容忍從嚴打擊。從刑事風險主體來講，內幕交易、操縱市場行爲，主要針對上市公司、高管以及投資機構，對於欺詐發行、違規披露行爲，除了上市公司外，新的刑法修正案還增加了控股股東和實際控制人主體，而對於財務造假、虛假證明，則是針對會計師、評估師、律師等中介機構。實際上，金融強嚴管下，無論是一二級市場，涵蓋發行人、投資者及中介機構，還是證券發行及交易過程行政監管主體，都應當提高執業風險意識，避免法律風險發生。

對於證券違規違法行爲，屬於行刑銜接案件，更應當將刑事合規和風險防範前置，一旦發生證券危機，應當從證券危機應對和聽證，行政複議和訴訟階段，由刑事律師提前介入，減少或者避免刑事風險發生，做好救濟工作。

康達·金融行刑律師團隊基於辦案經驗和證券犯罪案件行刑銜接特點，由資深刑事律師、行政律師和金融非訴合規律師組成，未來對證券金融犯罪典型罪名涉及到法律問題整理，推出系列普法文章和視頻，旨在爲證券從業者及證券相關機構提示行政和刑事法律風險，爲保障新時代資本市場高質量發展盡綿薄之力。

康達·金融行刑銜接律師團隊

康達·金融行刑律師團隊是由康達律所刑事辯護律師、行政訴訟律師和金融證券律師組建的金融領域以行刑救濟爲優勢的綜合性法律服務團隊，專注於證券、信託、基金、財務管理與傳承、保險、銀行等金融業務與合規、金融業務行政救濟與刑事救濟和辯護。尤其擅長證券業務的投資與合規、證券違法行政訴訟案件、證券犯罪刑事案件，在證券合規的危機處理、行政調查與聽證、行政複議和行政訴訟、刑事辯護等行刑銜接的全流程爲客戶提供全方位法律服務。

團隊核心優勢是從業二十餘年行政法律師和刑事律師強強組合，均畢業於中國人民大學、北京大學、西南政法大學等知名院校，擁有豐富金融業務服務經驗、金融監管經驗、司法工作經驗，辦理過大量涉及行政訴訟、刑事辯護等行刑銜接案件，精通金融業務、熟悉監管法規政策、嫺熟運用行政救濟方式，精準掌握刑事救濟和辯護。

同時，秉承團隊化和專業化理念，在辦理重大疑難複雜案件的同時，注重法學專家指導和支持，形成了「法學專家+司法經驗+資深律師」組合辦案模式，保障大要案承辦質量和專業度。

康達·金融行刑銜接法律服務流程

康達·金融行刑銜接律師團隊

聲 明

康達·科棟刑辯文章僅爲交流目的，不代表康達律師事務所、或其律師出具的正式法律意見或建議。如有法律需求，請聯繫律師團隊。如需轉載或引用該等文章的任何內容，請註明出處和作者。