證監會這場發佈會，關於IPO、退市、投融資等有哪些關鍵信息？
本文轉自：環球網
【環球網財經綜合報道】日前，證監會舉行新聞發佈會，圍繞“註冊制改革”“資本市場法治建設”兩大主題介紹情況，其中對當前市場關注的IPO監管、再融資、減持等熱點問題進行迴應。
貫穿資本市場監管全鏈條各環節
註冊制改革以來，證監會始終秉持依法全面從嚴監管的理念，並貫穿於資本市場監管的全鏈條各環節。據證監會綜合業務司主要負責人周小舟介紹，在事前，堅持質量優先，強化發行監管，嚴把IPO入口關。綜合運用輔導驗收、審覈問詢、多要素校驗、現場督導、現場檢查、投訴舉報覈查等多種方式，督促發行人和中介機構切實提高信息披露質量。加強穿透式監管，對IPO申報企業的股東覈查全覆蓋，嚴厲打擊違規代持、以異常價格突擊入股、利益輸送等行爲。進一步壓實中介機構“看門人”責任，註冊制改革以來，證監會已對從事投行業務的69家證券公司、381名責任人採取了監管措施，特別是對問題嚴重的5家證券公司暫停保薦業務，對55名從業人員認定爲不適當人選，行業機構合規意識明顯增強。
而在事中事後，加強上市公司持續監管，接續實施兩輪提高上市公司質量三年行動方案，深入開展上市公司治理專項行動，集中整治財務造假、違規佔用擔保等突出問題，取得積極成效。且周小舟還表示，正在推動建立資本市場防假打假綜合懲防體系，持續加大違法成本。同時，深入貫徹《關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，建立健全中國特色證券執法司法體制機制，嚴厲打擊欺詐發行、財務造假等嚴重違法行爲。註冊制改革以來，證監會查辦各類案件近1900件，向公安移送涉嫌證券期貨犯罪案件近600件，堅決查處康美、康得新、紫晶存儲、澤達易盛等一批大要案，向市場傳遞了“零容忍”淨化市場生態的強烈信號，監管震懾力明顯增強。
拒絕“帶病闖關” 堅持“應退盡退”
在IPO方面，證監會發行司司長嚴伯進提到，註冊制絕不意味着放鬆把關。可以說，發行監管更加嚴格，對IPO企業的質量要求更高。試點註冊制以來，證監會和交易所從保護中小投資者權益出發，持續向市場傳導從嚴監管理念，申報企業和中介機構都切身感受到責任和壓力。試點註冊制5年來審結的1000多家企業中，撤回和否決比例近四成，堅決把“帶病闖關”和不符合條件的企業擋在市場大門之外。
嚴伯進指出，實踐中，證監會和交易所堅持從嚴審覈，綜合運用審覈問詢、現場檢查、專項覈查等手段防範財務造假，強化內控和公司治理要求，關注持續經營能力，精準執行產業政策，整治信息披露中的過度包裝、“僞創新”等問題，強化發行定價等行爲監管，維護市場秩序。同時，堅決落實“申報即擔責”，對審覈和現場檢查發現問題的發行人、中介機構，按照問題性質，該整改的整改、該問責的問責、該移送立案的移送立案。
此外，隨着全面實行註冊制，A股常態化退市逐步形成。但也有市場觀點認爲，A股退市率不高。對此，證監會上市司司長郭瑞明認爲，退市改革的核心是堅持“應退盡退”，在退得下的同時還要退得穩，也並不是退得越多越好。
且郭瑞明表示，下一步，證監會按照改革要求持續鞏固深化常態化退市機制。一是繼續暢通多元化退出渠道，支持通過吸收合併等方式有效整合資源，推動完善破產重整制度。二是嚴格執行退市規則，堅持“應退盡退”，嚴厲打擊退市過程中伴生的財務造假、操縱市場等惡意“保殼”行爲，維護退市制度的嚴肅性。三是堅決防止“一退了之”。公司及相關方違法違規的，即使退市也要堅決追責；違法違規行爲給投資者造成損失的，支持投資者運用《證券法》規定的各項賠償救濟舉措，維護自身權益；推動退市公司依法、有序進入退市板塊，保護投資者知情權和交易權等基本權利。
培育主動穩定的長期投資力量
2023年8月底和11月初，證監會和交易所兩次向市場介紹了優化再融資的監管安排，包括限制破淨、破發等情形企業再融資，要求必須在用好用足前次募集資金的前提下才能再融資等。對此，嚴伯進在發佈會上指出，核心是從嚴從緊、扶優限劣。一方面加強逆週期調節，對再融資提出進一步嚴格要求，維護一二級市場平衡發展，另一方面滿足上市公司的合理融資需求。
“市場能夠看到，優化再融資安排落地以來，再融資公告預案和受理家數少了，說明上市公司實施再融資更加審慎理性了。”嚴伯進稱，同時，核發批文數量明顯下降，去年9月-12月核發95家批文，較前8個月月均減少40%，嚴格把關的監管導向更加鮮明。啓動發行和再融資募集資金也少了，去年9月-12月，募集資金月均271億元，較前8個月下降43%，逆週期調節和扶優限劣的效果正在顯現。
而在對於促進融資端與投資端平衡發展上，證監會機構司司長申兵指出，2019年啓動股票發行註冊制改革後，在保持IPO常態化的同時，大力發展權益類基金、加大中長期資金引入力度，積極培育主動穩定的長期投資力量。
據申兵介紹，從融資端看，近五年A股IPO總額2.2萬億元，再融資總額3.8萬億元，合計融資總額約6萬億元。資本市場只有不斷有新的優質公司上市，才能保持這個羣體一池活水，這個基石才能不斷夯實。從投資端看，加強投資端建設，積極推動各類投資者加大對A股市場的投資力度。公募基金、養老金、保險等中長期資金合計持有A股流通市值從6.4萬億元增長至15.9萬億元，增幅超1倍，持股佔比從17%提升至23%。權益類基金從2.3萬億元增長至7萬億元，佔公募基金規模比例從18%提升至26%。北上資金持A股流通市值從0.7萬億元增長至2萬億元。個人投資者持有A股流通市值從10.8萬億元增長至22.1萬億元。資本市場投融資兩端總體保持平衡發展。與此同時，投資者回報持續增強。近五年A股累計分紅8.4萬億元，分紅金額超過當期融資額；公募基金累計盈利2萬億元，分紅2.2萬億元。
此外，減持制度是資本市場的一項基本制度，關係市場平穩運行和健康發展。在郭瑞明看來，制度設計的邏輯是嚴控大股東、實際控制人減持，包括各種繞道減持。此外，對各類私募股權創投基金投資股份減持，實施了差異化的政策。
據郭瑞明介紹，總體來看，我國市場的股份減持制度相比境外市場更嚴。按當前指標測算，滬深共有近2300家公司控股股東、實際控制人減持受到限制。一些控股股東、實際控制人還主動終止減持計劃。對於各類違規減持，證監會及時責令改正，相關主體主動購回並向上市公司上繳價差收益；情節嚴重的，依法處罰，維護了減持制度的嚴肅性。
且爲引導更多創投機構投早投小，促進資本形成，證監會早在2018年發佈了《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》，2020年又做了修訂，私募股權創投基金投資期限越長，減持限制越少。而這一政策2020年以來沒有任何改變，並將長期保持穩定，以促進“募、投、管、退”良性循環。