趙偉：新“國九條”將全方位重塑資本市場生態環境

趙偉系國金證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事

4月12日，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱《意見》）。這是繼2004和2014年之後，國務院針對資本市場出臺的第三個指導性文件。

國金證券首席經濟學家趙偉表示，與前兩次“國九條”相比，此次指導性文件更強調資本市場的政治性、人民性。政治性主要體現在：要堅持和加強黨的領導，確保資本市場始終保持正確的發展方向；必須牢牢把握高質量發展的主題，在服務高質量發展的過程中要處理好功能性和盈利性關係等。人民性，則強調要以人民爲中心的價值取向，更加有效保護投資者特別是中小投資者合法權益，這就需要金融機構更加穩健的投資經營理念，更追求投資收益的穩健性，更加註重風險防範。因此，強監管、防風險、促高質量發展即成爲新“國九條”的第二個重要特點。

趙偉認爲，《意見》作爲綱領性文件的發佈，意味着中國資本市場新一輪全方位、深度改革的全面啓動，隨後通過“1+N”一系列細則的推出，將對中國資本市場產生深刻且深遠的影響。文件主要聚焦在三個領域的監管加強：上市公司監管、金融機構監管、投資交易監管。文件內容涉及到資本市場的方方面面，直指要害、極具針對性與落地性。

趙偉表示，針對上市公司監管，囊括了從上市到退出整個鏈條所有環節的改革，可以實現資本市場的良性新陳代謝，提升上市公司整體質量和投資價值。直指我國股市沉疾，有利於解決中國資本市場上被詬病多年的“牛短熊長”怪象。

《意見》還指出，建立培育長期投資的市場生態，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持“長錢長投”的政策體系。趙偉表示，相信市場生態、業績考覈機制、產品供給優化後，保險、社保、養老、企業年金、銀行理財、信託資金都會積極提升權益投資規模，成爲長期資金的主要來源和資本市場的壓艙石，進一步提升資本市場的內在穩定性。

趙偉認爲，新“國九條”將全方位重塑資本市場生態環境。上市公司的質量和投資價值也將逐步提升，“長錢長投”的政策體系構建完成後，風清氣正的資本市場將吸引更多長期資金包括海外資金入市，進一步增強資本市場的內在穩定性。《意見》內容全面，體系科學完整，將引領中國資本市場脫胎換骨，完成蛻變，走向高質量發展，慢牛長牛可期。