宅男財經｜張靜靜：明年國內經濟增速回升，股票中樞將大概率上移

【宅男財經｜百位學者預見2024】2023年歲末年終之際，中新經緯《宅男財經》特邀多位首席經濟學家展望2024，中國經濟怎麼走？投資者可佈局哪些方向？

招商證券首席宏觀分析師張靜靜表示，在政策穩健積極的情況下，預計明年經濟增速回升至4.8%，處於潛在增速附近或略高；如果宏觀和產業政策潛力釋放，經濟增速有望進一步超越潛在增速，來到5.1%附近。

房地產方面，張靜靜指出，當前房地產投資還處在下行過程中，房屋新開工面積出現較爲明顯的下滑，而明年竣工也並非大年，所以估算明年房地產投資內生增速在-7.3%左右。但現在有新三大工程，包括保障房、城中村、平急兩用，如果這三方面工程拉動的房地產淨投資量在5000-6000億，房地產投資增速將回升至-2.5%左右。

消費方面，張靜靜認爲，明年消費的主體可能還是以中低收入羣體爲主，進而對明年的投資而言，債券方面可能仍有一定調整壓力。因爲國內經濟的名義增速還是在向上的過程中，今年前三個季度債券出現牛市也是因爲名義增速的回落，而自8月份開始，債券的調整也與PPI同比回升有關。

“如果我們認爲明年的經濟要明顯好於這兩年的複合增速，特別是價格因素會稍微由目前的0以下回到0以上，並且出現一個點的PPI或CPI，理論上債券還是有一定調整壓力，但空間不大”，張靜靜說道。

談及股票等權益投資，張靜靜表示，由於名義增速回升，所以大概率股票價格指數的中樞會較今年明顯上移。從結構角度看，近兩年國內企業出海競爭力提升的邏輯對於市場而言還是比較有效的，比如今年的汽車產業鏈，近期雖然出口增速不是特別強勁，但是國內出口份額到9月爲止確實比前幾個月明顯回升，說明企業在出海競爭力方面有比較明顯的提升。此外，上游資源品也值得關注，因爲當前供給衝擊仍較爲容易發生，並且近兩年我們不僅在做產業升級，也在做科技“卡脖子”的突破，所以這也是投資者需要關注的方向。

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

(記者 董湘依 製作 餘坤航 宅男財經出品)(更多報道線索，請聯繫本文作者：yukunhang@chinanews.com.cn)