油價高漲 能源非投等債利多

非投資等級債投資優勢與展望

美國3月消費者物價指數(CPI)數據高於市場預期,核心CPI也展現較高黏性,加上地緣政治風險升溫,能源產業有望持續受惠。法人表示,市場延後降息的時程預期,大部分企業恐需經歷較長的高成本壓力,唯能源產業在油價高檔環境下可持續受惠,較其他多數產業營收穫利表現更佳,對能源非投資等級債是一大利多。

瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊表示,地緣政治與經濟等多重因素交錯,OPEC+充分發揮維持油價平衡功能,使油價高檔整理;但地緣政治矛盾持續增溫,預估油價仍有上漲潛力,使能源債受惠機會大幅增加。更多能源產業公司評等有機會獲升評,加上經濟狀況好轉,油價維持高檔,美國石油與天然氣公司違約率將下降至1%以下。

非投資等級債美國佔比最大、市值最大,流動性也最高,可選標的也最多,因聯準會暫停升息,地緣政治風險情境,有利加碼美國非投資等級債基金。

臺新美國策略時機非投資等級債券基金經理人張瑋芝指出,通膨路徑存在不確定性,加上美國經濟表現優於預期,推遲美國降息時間點,但年內仍將降息,有利美國非投資等級債後市表現,過去美國激進升息下,美國墮落天使債券收益率仍處於相對高點,有逾7%水準,可貢獻息收。

高利率與高通膨環境,將影響企業基本面,利差來到BB水準的BBB-債券金額上升,故預估未來一年墜落天使債券金額爲300億美元~500億美元,潛在墜落天使債券產業分佈相當分散,投資機會增多。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊認爲,目前非投資等級債市違約率僅2.53%、低於長期均值水準3.53%,顯示財務基本面仍屬健全。科技非投資等級債券擁高殖利率、產業復甦、財報轉強及科技題材等優勢,相對更具收益增長潛力。